(资料图片仅供参考)

招商银行最新业绩快报出炉，归母净利润增长15%，每股利润5.26元，略超我的预期，总体是一个非常不错的成绩。

具体来看，净利息收入增长7%，贷款规模增长8%，净利差应该轻微缩小。非息收入下降，充分表现股市低迷。银行理财也会亏钱的残酷现实警醒了市民大众，终于以债券基金也会亏钱的事实，打破了十年来的银行理财“刚兑”，可喜可贺。 这个现象导致了银行存款大增，招商银行存款大增18%。市场的无风险利率明显下跌，对大银行更有利。但另一方面，市场的贷款利率明显下降，银行的利差实际还是缩小了，影响银行利息收入。

预计招商银行的净利息收入未来持续受压，可能在规模增长9%左右的情况下，利息收入保持稳定在2000亿左右。 非利息收入方面，销售理财产品，基金，保险的收入和股市紧密相关，波动大，长远有增幅。信用卡刷卡收入有希望在海外旅游放开的情况下较大增长，市场消费增加也会提高招行的手续费收入，预期整体增幅会回到10%左右。 作者研究招商银行十年，一直强调，银行的未来在于优质服务，合理收费。而不在于目前占收入最大部分的利差收入，特别是利差收入的风险太大，2%的利差要用100%的资金去“赌博”，而未来优质的企业一定会自己发债券，股票来融资，剩下的不那么优质的贷款有无数的银行进行无差别竞争。零售贷款会好一点，但目前竞争下，利率极速下降，风险收益比逐步提高，太难。 只有服务是差别化的，服务是可以收费的，看好招商银行的未来。

不良贷款是个老话题，我多年来一直坚持认为除了招商银行之外的银行家，都在掩饰不良贷款，四大行掩饰地方债务等，xy行掩饰房地产非标，地方相关。Pa行掩盖中小企，个人。Ms掩盖所有。2022年房地产行业出了这么大的问题，整个银行业完全没有影响，继续增长，舞照跳，马照跑，事出反常必有妖。 招商银行非常好，完全可以安全度过房地产危机，城投债危机，但是，非常诚实的说，招商银行无法在一场较大规模的银行业危机中毫发无损，肯定要受到较大的打击，银行同业如果出问题，招商银行也会被牵连。包商银行的危机，招商银行损失据说有10亿级别。借给包商银行的钱最后是9折回收的。

具体到银行股票，再次强调我的观点，不是非常了解的话，不要投资银行业，黑天鹅总是在人们麻痹大意的时候，骤然降临，普通人很难应对这种情况。 退一万步，如果已经买了很多银行股，建议全部转移到招商银行，目前招商银行的股价，以真实价值来说，实在比其他好太多。四大行只能说安全，不能期望太好收益，而招商银行即使经过银行业危机冲击，也会快速恢复，继续增长， 长期收益可观。

特别反对单调银行股，风险太大，未来不可预测，不要把股市当赌场

百万字银行业深度文章，尽在知常容号，欢迎阅读。

投资银行股要加倍小心，银行股是高难度的投资。银行股是中国股市投资人数最多的行业股票，特别是很多价值投资的股民，可银行业太复杂了，普通股民根本不可能在三五年内搞清楚银...-雪球 网页链接

$招商银行(SH600036)$$民生银行(SH600016)$ $平安银行(SZ000001)$

关键词： 招商银行 包商银行 不良贷款