一，现已基本满仓银行股。2023年全年，大概率也将现基本满仓银行股。因为，虽然对2023年银行板块、特别是所持银行股的估值回归，充满信心与期待，但在一年时间内，要实现从极度低估到估值溢价，这种可能性很小。

二，对银行板块、特别是投资标的，2023年基本面，已有大致的判断。这既包括2023年一季度、甚至上半年综合业绩的不好，也包括全年、持别是下半年综合业绩的显著改善。2023年，已无需过多的关注银行业银行股及投资标的，也无需过多的对此认知努力，需要的主要是持股与等待。

三，这一投资周期，大概率在今后三年内完成。三年后投资周期的准备，是2023年关注与认知的努力重点。

(相关资料图)

（一）努力方向的选择，基于以下原则。

1，行业必须是永续有效经营的行业，认知的成果必须能重复使用，而不仅仅是为一个投资周期。

2，行业、企业的变化不能太快，不管是事前，还是事中，其变化不能快于自己认知速度。

3，行业的效率及资本增值能力，不能低于社会各行业总的平均水平。

（二）2023年努力认知的行业（板块）。

1，白酒，重点是高端白酒；

2，医药，重点是非治病医药（疗）；

3，食品等消费品。

4，地产。

以上只是认知的努力方向，大概率今后二年内不会成为投资板块（试错性买入、小仓位短期玩玩除外）。因为：

1，前三个板块，近几年已经业绩释放，估值对些已经体现或溢价体现，短期内达到买入原则与标准，概率很小。

2，虽然2023年地产肯定好于2022年，但地产商业模式的演进与空间的方向及程度，还需要长时间的思考与验证。

3，认知的提升，需要时间，包括思考与现实的互动及共进。

但小概率事件也存在。现在重仓的兴业银行，与贵州茅台股价之比是100：1。如果出现50：1的场景，部分兴业银行将换到贵州茅台；如果出现30：1的场景，绝大部分兴业银行将换到贵州茅台。

$兴业银行(SH601166)$

$招商银行(SH600036)$

$贵州茅台(SH600519)$

关键词： 贵州茅台 兴业银行 投资周期