随着股指持续上行了两个半月，市场情绪开始乐观起来，甚至在春节前几乎是一片看好之声。历史告诉我们，这种情况的出现往往意味着阶段性顶部来临。

在市场普遍看好时，不妨多一些谨慎。

本文是对昨天上午文章的一个补充。

(相关资料图)

我已经不经常写股市方面的文章，不过最近一周我已经三次提示风险。之前说过我只在关键转折性位置才发表观点，目前就是这样的一个位置。

15日晚上的文章《第一阶段目标已经达到，股市短期面临调整》中已经提前说美股见顶：美股波段上行已经三个月，止步于道琼斯指数35000点下方。在这个位置，美股也需要一波调整。

同时还预测美元阶段性见底：美元指数同样已经处于阶段性底部，反弹很快就会展开。美元对人民币汇率已经来到我10月底和11月初预测的6.7一带，阶段性底部已经见到。美元对人民币汇率面临一段时间的反弹。

从实际走势来看，美元可以确定见到中期底部，美元对人民币汇率也面临中期反弹。

事实上，美股中期头部已经形成，美股从17日也就是本周二开始下跌。这个下跌不只是震荡，而是针对10月中旬以来上涨的总调整。

欧洲股市同样已经见顶。欧美股市将同步进入中期调整。这里要强调的是，欧美股市不只是短期调整，至少会是中期调整。

15日文章和16日微头条都指出港股第一阶段上涨已经结束：恒生指数已经接近22000点，从11月初开始的第一波上涨已经基本达到目标，要警惕调整的来临。

港股11月初以来的第一波上涨已经运行完毕，目前正在筑顶，中期调整是不可避免的。

A股此轮上涨基本上与港股同步，A股虽然涨幅不大，但是以上证50为代表的部分指数和部分板块涨幅并不小，需要一波有力度的调整。

只是目前临近春节，大盘还不会下跌，但是对于节后走势要提高警惕。春节前持续上涨并不是好事。

历史上有两次类似时间的类似波段见顶，同样是波段上涨了数月春节过后首日高开然后一路下跌，这就是2013年2月和2021年2月。

2023年行情会比2022年好一些，然而并不能盲目乐观。在适度乐观的同时要保持理性和客观，多一份清醒。

2023年的行情注定是比较复杂的，会有数个波段可供操作，不过需要踏准节奏。

至于有些人说的节后主升浪的观点。熟悉我的朋友都知道，我多次说过，主升浪必须是在全面注册制落地之后。

在注册制出台后可以放心做多，但之前还是保持适当谨慎为好。因为注册制不可能在高位推出。目前尚无注册制推出的明确消息，而且即便推出之后也需要酝酿一段时间，大盘才有可能启动主升浪。

因此，对于所谓节后主升的观点不必当真。

从欧美股市不仅仅是短期调整，至少是中期调整来看，对A股可能的调整空间要有心理准备。

创业板指数已经基本见顶。科创50指数继续上行空间也有限。创业板和科创板风险相对较小，但也会跟随主板进入调整期。

四季度开始的这一波行情，有两条主线。

一条主线是率先于10月中旬就启动上涨的以信创板块为主的科技股，另一条主线就是基金重仓股。

19日信创板块再度冲高，实为最后冲顶动作，风险已然到来。

基金重仓股也就是所谓的白马龙头股，它们的上涨本质上是其中基金的自救行为，性质是反弹。

白马股不可能再度进入牛市，它们的上涨空间也很有限。尤其是白酒股，2021年2月的顶部是未来多年的大顶。除个别股票外，白酒股整体上不可能回到这个顶部高点。它们只有波段机会，每一轮上涨都只是反弹。

金融股短期也没有上涨空间，而且已经形成阶段性头部。无论是保险银行还是证券，都不可避免地要展开一波调整。

目前风险较大的主要是白酒股、金融股、基金重仓的部分白马股、信创股、医药股。也就是近三个月以来涨幅较大的那些板块。

其他大部分股票由于涨幅有限，风险也不会太大。不过，如果它们出现补涨拉升，当然也会存在一定程度的调整风险。

最近几天底部股票开始补涨行情，这些股票短期上涨空间显然是有限的，切不可追涨。

至于近期如何操作，持有高位股票的最好是减仓，持有底部股票的可等待拉升，然后视具体情况是否减仓。

调整期间也会有部分股票主要是底部股票逆市上涨，不过参与这种机会有一定难度。

这篇文章之后，我仍然只会在有必要时才发表观点。

关键词： 中期调整 上涨空间 第一阶段