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尽管业绩疲软，但是半导体低开高走。很多人不服气了，认为业绩疲软就应该下跌，但这就犯了周期股投资的大忌。

周期股就是要在行业亏损至暗时刻去介入，这个时候行业就有反转的可能性，股价处于历史低位。由于亏损，市盈率估值是比较高的。同时要在全行业变成印钞机，市盈率非常低的时候退出，这个时候周期达到高点，即将由盛转衰。

这就是周期股的玩法，大家要记住弱现实强预期（周期低点）和强现实弱预期（周期高点）的区域。

比如半导体，昨天文章我已经论述过了，半导体的库存可能就在今年的第三季度就见底了，然后就开始走复苏了，那么股价一般提前一到两个季度，提前的参与这种炒作是一个很正常的事情，并不是什么预判谁的预判。市场本就是一个提前反应预期的场所。

半导体整个板块腰斩，个股甚至跌去75%。目前的坏消息已经在悲观的下跌当中反应充分。为什么之前跌这么多，就没有这种坏消息？因为坏消息已经被提前的反应了，就是现在的差业绩实际上已经在三到六个月前的博弈下跌当中体现出来了。

然后我们说一下别的周期股，特别是养猪。养猪现在也处于周期的底部。最近养殖的正邦科技亏损退市走上了风口浪尖，这就是全行业亏损的至暗时刻。猪粮比数据上来看，也就是现在猪肉出厂价格低，然后养殖的成本饲料价格高，这就会导致养猪变成亏损，引发全行业亏损。这就是行业的至暗时刻，落后的产能份额向龙头的养猪公司进一步集中，所以养猪也是一个周期的低点，这个时候应该是大胆去介入的，而不是看到正邦科技就觉得养猪完蛋了。

我们再来看几个反例，那就是中远海控：

中远海控的估值市盈率非常低，分红率达到28%，但就是不涨，为什么？因为海运是有周期的，就像我在一开头说的，你要在这个行业变成印钞机的时候退出，那么中远海控现在就是印钞机，估值极低，分红极高，但是这是一个强现实，弱预期的状态。未来随着周期的下行，分红、盈利也不能持续。这就是低估但是股价不涨的原因。

总结一下，只要记住一句话，周期股要在全行业亏损的至暗时刻（弱现实强预期）去介入，然后在全行业变成印钞机，低市盈率，强现实弱预期的时候退出，也不要轻信什么周期股能够变成价值股，这种吹票的话术。一旦到了周期高点涨多了，就有不懂的大V去吹周期股变成价值股能继续涨。

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关键词： 这个时候 中远海控 正邦科技