大家好，我是人见人爱、股见股涨的职业投资人叶秋。

(资料图片仅供参考)

去年年底，叶秋说了【今年港股和A股都会很好】，估计没几个人相信；这两周港股应该没人怀疑了吧，A股这么暴涨，估计质疑的声音也越来越小。

周末在周记里聊到，港股牛二：A股牛一，机会更大，更看好成长风格！

今天，叶秋要分享一些很重要的数据，这里可能到了风格切换的节点，下一阶段更看好成长股的行情；无论是全球资产的逻辑推演，还是国内历史数据的类比，统统支持这个结论。

具体分析如下：

比特币九连涨，单日大涨12%，今年暴涨26%。

黄金近期也陆续上涨，突破1900。

纳斯达克六连阳，本周上涨近5%。

这里给出的信号已经不能再明显了：市场风险偏好明显上升，正在定价美国加息见顶、加息转向，成长股的春天来了。A股还在傻傻抱团价值股，反射弧总是慢一步！

今年所有机构几乎都一直看好大盘价值股，预期一致到极致，不是好事情。

40X的茅台自个儿玩去，看好茅台到60X，加油干，不要怂！

30X的地产链慢慢玩，刚出ICU，立马跑去KTV，小心脏受不了！

这是逻辑层面的推演，数据层面也支持中期成长要接力价值的推演。首先是简单的赔率分析。静态估值，宁德时代是33X，茅台是40X，

成长性预期，宁德时代是20%-30%，茅台是15%-20%；

这轮价值股大涨，本质是人民币汇率升值+交易经济复苏，外资疯狂涌入人民币资产，驱动了茅台、招行、平安等价值股底部上涨40%-50%。假设这里价值股底部能翻倍，1变1.5，涨幅是50%，但1.5变2，涨幅是33%，赔率比较一般。再者这种大白马底部一次性翻倍本身是小概率事件，哪怕在20年的大牛市中也不是一蹴而就，用了将近8个月才实现。现在短短两个多月，底部涨了50%，乐观预期（重演2020）未来6个月也仅有33%的赔率，现在是牛市初期，遍地黄金，这样的赔率毫无吸引力。

从历史数据可以得出两个结论：

从最新的万得数据来看，上证50与创业板的估值比到达一个近5年极限值，随时有变盘的可能。

人民币在持续升值，上证50与创业板的估值比会持续下滑。然而目前的市场现状是价值股在持续上涨，成长股在持续下跌，背离了历史数据，也背离了现实的运行规律。

$深信服(SZ300454)$$宁德时代(SZ300750)$$智飞生物(SZ300122)$

关键词： 历史数据 大盘价值 一蹴而就