【对银行偏见对估值扭曲到如此地步】1、有朋友提出农业银行从4元可以跌到2.9元，那么未来从2.9元跌跌30%到2元是有较大可能的，还用腾讯来举例说谁知道腾讯会跌到200港币以下呢？居然还有大量的朋友表示高度赞同。

2、对此，我长叹一声：市场对银行的偏见、股民对估值的扭曲到了如此无以复加的地步，真的是令人发指。

3、农业银行站上4元，还是5年前的2018年初，对应2017年年报净资产是4.15元，对应2018年年中的分红额为0.178元，市净率为0.96倍，股息率为4.45%。

(资料图片)

4、农业银行现在是2.9元，对应2022年年报净资产约为6.40元，对应2023年年中的分红额约为0.219元，市净率为0.45倍，股息率为7.55%。如果股价跌到2元，市净率为0.31倍，股息率为11%。

5、一家稳健分红稳定增长的A股上市公司，30%分红股息率达到11%，还要迅速的跌，因为跌30%要是时间太长的话，比如两年，那么到时候分红会提升到0.24元左右，净资产会增加到7.5元左右，由于分红除权然后股价还要跌30%，股价必须达到1.5元才可以，也就是市净率0.2倍，股息率为16%。这是对估值是有多么的漠视和无知！

6、说了A股那也说说港股，以建设银行H为例，建设银行H股目前折合人民币的价格为4.34元，对应2022年年报净资产约为10.9元，对应2023年年中的分红额约为0.386元，市净率为0.398倍，股息率为8.89%。

7、如果建设银行跌30%，这家中国核心资本充足率最高，经营稳健的公司，市净率将跌破0.3倍市净率，30%分红股息率将达到13%。如果也是两年慢慢跌30%，那么分红除权和净资产的提升，市净率将跌破0.2倍市净率，30%分红股息率将超过20%。

8、有人谴责我不懂巴塞尔协议，有人说四大行以后要配股融资，如果有心翻雪球帖子，我想我应该是最早解读巴塞尔协议的，我清楚的记得为了核实数据和要求到处找英文资料，过去十年除了农业银行高于净资产30%向国家定增1000亿以外（因为农行上市晚，其他三家银行国家早就统一安排了都定增1000亿），四大行没有股权融资一分钱，我们看到建设银行2010年总股本是2500亿股，现在依然是2500亿股。看看现在的巴三协议，看看现在四大行尤其是建设银行的核心资本充足率，再看看国家经济进入中速或低速发展，我可以肯定的是，四大行以后不会有股权融资。

9、现在的市场，对银行业充满了变态式的偏见，对估值充满了变态式的扭曲。谁现在敢说天下武功唯快不破，谁现在敢说投资低估是王道！

10、维持一直以来的判断：2023年3月15日以后，四大行将开启一轮轰轰烈烈的行情！

$建设银行(SH601939)$$工商银行(SH601398)$$农业银行(SH601288)$

关键词： 建设银行 农业银行 核心资本