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前几天给大家分享了POE胶膜的逻辑，有粉丝反馈25年投产现在介入是不是太早了，可是之前给大家分享一些赛道的时候，又有人说，这都已经涨上天了，现在分享是不是太晚了？

俗话说众口难调，实在没办法，其实这些赛道的分享，只是让大家做到心里有数，并不是分享了就要立刻买入，而是要找寻好的买点，景气赛道从来都是不难挖掘的，难的是买点。

(资料图)

今天给大家分享一个确定性很高，同时目前也是不错位置的景气度赛道——户储

户储这个赛道是去年表现最好的细分成长赛道之一，去年很多股票都是从四月底部翻两三倍的，因为去年户储的增速太快了，而今年户储的预期增速就慢了下来，不过也有一倍左右，仍然是很好的细分赛道。

目前新能源赛道是这样的，前期的锂电光伏整车都已经调整完毕，并且已经筑底，我之前一直讲的宁德时代和比亚迪，大家可以观察一下，其实从十一月开始，就已经不创新低走上升趋势了。

众所周知，锂电和整车景气度是比户储要差的，正因为如此，户储的调整也是来的比较晚的，不过到现在，大部分的户储调整也有三个月左右了。目前大部分的户储目前都在进行二次回踩，如果这次回踩不破新低，那么户储的底部也就确定了，也就会是一个非常好的买点。

我以户储龙头派能科技和锂电龙头宁德时代为例，给大家看一下目前户储的优势。

宁德今年的增速预期是50%左右，而24年预期是30%左右，后面高速成长的概率已经不高了。而派能今年的增速预期是翻倍，明年也有40%以上。而我们看24年的估值，派能实际上是要比宁德低的，增速更快，估值却更低，显然是不合理的。

接着我们从商业模式来讨论，宁德时代主营业务目前还是锂电，而锂电竞争格局下滑是已经在发生的事情，市场之前的下跌就是在进行预期管理。可是户储却不一样，储能仍然是增量市场，至少半年内很难出现竞争加剧，也就是说，市场的预期过于悲观了。

户储的技术门槛其实是不高的，尤其是储能电池，基本上锂电都可以很快切入。但是户储在海外本质上是消费品，并非以技术见长，海外客户更看重的是品牌，所以欧洲的认证周期、渠道的铺设以及品牌效应建立，才是户储的护城河。就像白酒一样，技术上看似没有门槛，但是品牌效应和渠道的搭建，是需要时间的。而逆变器，更是轻资产的商业模式，比储能电池的竞争格局要更好。

所以至少半年内，户储并不会有所谓的竞争加剧的风险，之所以调整，更多的是之前预期太满的修正，目前来看，户储已经处于低估区间，可以考虑逐步介入了。

成长股的买点，如果是太超前的赛道，像POE胶膜，实际上要等到一个大级别波段的调整才能参与，因为交易预期的时间够长，所以调整是一定会发生的，不必急于一时。而正处于景气周期的赛道，那么一旦进行回调，就要给予关注，只要赛道的景气度没问题，增速一直都在，在二次探底的位置开始介入，继续下跌超过10%逐步加仓，那么这个方法是很难赔钱的。

这个方法唯一会赔钱的可能，就是买在了股票下行周期的拐点，所以我们一定要对赛道的景气度进行持续追踪，考虑到即使24年户储仍然是处于高增速的预期，目前的位置建议逐步介入。

关键词： 竞争加剧 是不合理的 众口难调