昨天晚上又有常熟银行、无锡银行、招商银行三家发布了2022年度业绩快报，也算是正式拉开了银行股2022年业绩快报发布的大幕，随后的一周将会有更多的银行股发布2022年业绩快报，特别是2022年经营业绩较好的银行股大都会在前面发布业绩快报，越晚发布业绩快报的经营业绩一般都不怎么样，也有一部分如几大行等可能不发布业绩快报，据我估计我重点跟踪的16家成长性银行股应该都会在2023年1月31号前发布2022年度业绩快报。如果时间允许的话，我将对我跟踪的银行股的业绩快报逐个点评，下面就先对常熟银行2022年底业绩快报进行点评。

常熟银行可以说是农商行的龙头，小贷微贷已形成一套自己的管理模式，贷款对象非常分散，净息差长期保持高位，且风控管理也做的非常好，资产质量处于城商行、农商行优秀行列，基本形成了其独特的核心竞争力，并且已在异地进行了成功复制，后续发展前景和空间依然广阔。根据其20022年快报数据，2022年营收增速在15%以上，净利润增速在25%以上，基本符合我过去多次对其业绩预估的范围之上，同时常熟银行对2022年财报做的非常保守，贷款减值准备余额与2022年3季度相比有增加了5个多亿，过冬余粮又增加了不少，为明年良好的业绩打下了较好的基础，如果财报做的激进一些的话，30%以上的业绩增速可以轻松做到。

下面我们具体看一下其2022年底所展示的各项数据，为了看得清楚明白和偏于对比，我把2022年度快报数据和其2022年1、2、3季度及2021年底数据放在一起列表进行对比。

(相关资料图)

常熟银行2022年营业收入 80.08亿元，与去年同期的76.55亿元相比，增长 15.06%，其1、2、3、4季度营收分别是21.28亿、22.46亿、23.08亿元、21.26亿，四季度营收环比有所减少，这与2022年4季度债券市场波动大，疫情反复也有很大的关系，这都符合现实经营的现状和实际。2022年全年营收增速15.06%，还是非常不错的。

归属于母公司股东的净利润 27.44亿，与去年同期的 21.88亿相比，增长25.41%，其1、2、3、4季净利润分别是6.59亿、5.42亿、8.78亿、6.65亿。其中4季度业绩增速环比有所减少，但整个2022年业绩增长相比2021年的21.34%还是加快了4.07个百分点，也是非常不错的。

基本每股收益1.0元，与去年同期的0.80元 相比，增加了25%，这是实实在在的增长，其1、2、3、4季每股净收益收分别是0.24元、0.20元、0.32、0.24元。

加权平均净资产收益率13.06%，创出了其上市以来的新高，与去年同期的11.62 上升了 1.44个百分点，按一般推理，其ROE提高的过程，也是其业绩增速加快的过程，也是其股价快速上涨的过程，这也与其去年在农商行中涨幅靠前相对应，其常熟银行股价上涨是有坚实的基本面支撑的，从这个方面也可以看出市场在银行股这个行业内还是有效的，但我认为整个市场对银行股整体还是无效，还是低估的，就是涨幅靠前的常熟银行，市场远远没有反映其应有的价值。

总资产 2878亿元，与去年底的 2465.83亿元相比，增长了16.72%；其2022年1、2、3、4季度资产分别净增加221.15亿元、61.96亿元、92.04亿元、37.02亿元，这也符合银行经营的习惯，4季度一般总资产增加不多，总资产增长16.72%，这也是一个比较高的增速了。

总贷款 1934.33亿元，与去年底的 1627.97亿元相比，增长了18.82%；其2022年1、2、3、4季度贷款分别净增加103.24亿元、121.42亿元、20.33亿元、61.37亿元，2022年4季度贷款环比还是增加不少，这与其可转债刚刚发行完成，经营资金比较充裕有关，总贷款增长18.82%，这也是一个比较高的增速了。

总负债 2636.80亿元，与去年底的 2254.46亿元相比，增长了16.96%；其2022年1、2、3、4季度负债分别净增加212.36亿元、61.18亿元、76.19亿元、32.61亿元，总负债增长16.96%，这也是一个比较高的增速了，但4季度负债增加的不多。

总存款2134.45亿元，与去年底的 1827.32亿元相比，增长了16.81%；其2022年1、2、3、4季度存款分别净增加215.21亿元、31.69亿元、-4.67亿元、64.9亿元，4季度存款增加不少，非常良好。

股本（亿股）27.41，没有什么变化，其在三季度顺利发行了60亿可转债，现在转股价8.08元，与其现价7.51元差距不大，2023年如果业绩增速和资产质量一直保持优秀，再叠加市场对银行预期转变有行情配合的情况下，常熟银行可转债强赎就能在2023年内完成。

归属于母公司普通股股东的每股净资产 （元）8.24，与2021年的的7.22元相比增加了14.13%，实际增速比这高，主要是今年2季度进行了2021年度10派2元的现金分配。

不良贷款率0.81%，与2021年底的 0.81% 持平，其1、2、3、4季度不良贷款率分别是0.81%、0.80%、0.78%，0.81%，都是保持在低位，上下小幅浮动，已经非常优秀了，该指标已步入优秀银行行列。

拨备覆盖率536.86%，比2021年底的 531.82%相比增加了5.04个百 分点，其1、2、3、4季度拨备覆盖率分别是532.73%、535.83%、542.02%，536.86%，也是在高位小幅上下浮动，非常优秀。该指标已步入优秀银行行列。

不良贷款我进行了测算，大概2022年4季度末为15.67亿元，与2021年末相比增加了2.42亿元，与2022年3季度末相比增加了1.14亿元，不良贷款温和增加。这也符合现阶段经济发展的实际。

贷款减值准备余额我也进行了测算，大概2022年4季度末为84.13亿元，与2021年末相比增加了13.64亿元，与2022年3季度末相比增加了5.38亿元，拨备余额增加的量还是比较大的，同比环比都有较大的增长，明显有隐藏利润的嫌疑，如果多核销一点不良贷款，其2022年度不良率、拨备覆盖率比3季度有较大的改善，只是这样，拨备覆盖率就显得太高了。对银行财报有所了解的都能看到其做账的意图。

拨贷比我也进行了测算，大概2022年4季度末为4.35%，与2021年末的4.33%相比增加了0.02个百分点，与2022年3季度末4.20%相比增加了0.15个百分点，拨贷比同比环比都有所增加，经营还是相当的稳健。

与无锡银行2022年度业绩快报相比，常熟银行业绩增速虽说与其差不多，但常熟银行营收增速高、拨备余额增加多，为明年业绩也留有了较大的余地，其业绩含金量更扎实，这也是同样是农商行，市场愿意给常熟银行估值更高的原因。

其它净息差、净利差、非息收入占比、关注率、核心一级资本充足率、正常类贷款迁徙率、新生不良金额、新生不良率、逾期不良比、信用减值金额、贷款减值金额、核销金额等关键指标没有列出，只能等其2022年报正式发布再进行分析，从以上其它数据估计，与2022年3季报进行相比，应该相差不大，整体处于良好—优秀区间。

常熟银行2022年取得了不错的经营业绩，又顺利的完成了60亿元可转债发行，最大的期望就是管理层在平衡好发展和回报股东上进行权衡，适当增加2022年度现金股息分配，作为长期股东也增加一些现金回报，好进行红利再投资、逐步扩大一点股权。

常熟银行符合“业绩增速高+资产质量改善明显或优秀状态+机构重仓介入”这三个银行股上涨的条件，公募基金持仓占比2季度已经达到18%以上，还有社保资金进入布局，四季报实际持仓应该更高，另外北上资金2023年1月13号也持仓1.394亿股，占比5.09%，比2022年初和2022年3季度末都有所增加，虽说其股价去年涨幅17.25%，但其市盈率、市净率仍不高，按彼得林奇的PEG计算，仅有0.3，仍然具有较大的投资价值，等到2023年1季报公布后，将切换到2023年的估值，在现有估值的基础上下降20%以上，只是现在市场对银行股有偏见，大大压低了银行股的估值而已，而对于长期的基本面投资者来说，常熟银行具有展业区位优势，其净利差、净息差长期比较高，已经形成的独特的差异化竞争优势，现在又顺利发行了可转债，其发展潜力不可限量，特别是机构已经重仓布局，2023年仍然有很大的上升空间，值得配置。

@摸索fhy$常熟银行(SH601128)$$无锡银行(SH600908)$$招商银行(SH600036)$

关键词： 常熟银行 去年同期 拨备覆盖率