招商银行2023年1季报快评环球新动态

2023-04-26 23:20:39 来源：雪球网小 中

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招商银行是A股市场上最重要的银行股，具有标杆作用，其一季报营收、业绩增速大幅低于我的预期，这应该就是银行业的共性，也预示其它股份行、六大行也会有不及预期的1季报，要说亮点有没有，还是有的，资产质量除了房地产坏账有所提高，其它基本企稳，不良率、关注率有所下降，贷款减值损失准备增加了88.7亿元，资产质量下滑的势头基本扭转，逾期不良比也由2022年末的134.96%降低到110.07%，我估计2023年1季度应该就是招商银行2023年度营收和业绩增速的一个低点，随后会逐步好起来。具体见下表：

其它具体各项数据都在表格上了，自己可以分析比较，不再一一点评。

我们看一下估值情况，5倍多的市盈率，不到1倍的市净率，5%以上的股息率，这在招商银行历史上估值是比较低的，其核心竞争力还没有变，ROE还在18%以上，核心一级资本充足率还在13%以上，完全实现了内生增长，非息收入占比为38.87%，其中手续费及佣金收入占比为27.67%。这是非常高的，不需要消耗核心资本。现在这个估值，这个价格是完全配得上的，当然资本市场不完全讲业绩，讲估值，现在基金基本掌握了资本市场话语权，从招商银行盘面可以明显的看出，以公募基金为首的机构大幅减仓，股东人数也是大幅增加，这就需要投资者保持独立判断和定力的时候了，虽说我现在不重仓持有（原来重仓，大部分调整到成长性银行股身上），但我要说，招商银行这个估值还是低估了，长期持有，仅靠股息率及复合增长就能获得不错的收益，这是长期思维。整个银行股都具有较大的价值。唯有坚定持有，才能最终获利。

时间有限，就说这么多，仅代表我个人的一点看法。

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