【环球速看料】海上浮式风电和开采原油的比較

2023-04-16 12:14:13 来源：雪球网小 中

(资料图)

國際油價从1970年的每桶最低1.8美元，漲到目前的每桶80多美元，花了53年漲了44倍，但普通国际油气公司股价涨幅并沒有像茅台或可口可乐那样走出因商品提价而获得的巨大涨幅，获利最大的是沙特和俄罗斯这种产油国，本来几家美资油企是拥有沙特油田的长期开采权的，但沙特国王通过不断花钱购买西方油企在沙特油田的股权，最终完成了对沙特阿美全部股权的收购，享受了沙特阿美后期由于油价上涨带来的巨额利润。沙特阿美目前桶油折旧5美元，桶油开采成本3美元，桶油主要成本约10美元，桶油毛利约70多美元，政府拿走约每桶40美元收益，沙特阿美桶油利润约30美元。从以上案例可看出，1，中东巨型油田开采周期极长，成本上升幅度小，资源优势明显。2，正常情况下，资源好的油田，国家拿走收益大头，油企得小头。3，国际油企在不断购买和勘探新油田的过程中耗费了巨额资金，风险大回报率有限，而且在53年油价由1.8美元漲到80美元的同時，平均桶油成本也從1美元左右漲到了30 －60美元，國际油企的投資回报率并未得到提升。4，今后國際油價和國際油企的關係大概也是會維持歷史走勢。从以上分析可看出圭亞那项目對持股企業美孚，赫斯，中海油的價值。圭亞那项目的特点是巨型油田，桶油成本低，政府利润分成少，稅費極低，按分成合同油企还可开采30多年，對這个油田的持股支撑了赫斯目前20多倍市盈率。

再分析一下海上浮式风电，目前全球海上浮式风电处于起步階段，成本很高，但由于技術快速進步，成本处于快速下降中，美國專业机构和政府发布的公开信息，計劃到2035年把海上浮式风电度电成本降至0.045美元，约合0.3元人民幣，主要降本措施是风机大型化，由于浮体成本基本不变，超大型风机的使用將帶來度电成本大幅下降。中國的制造成本和风机技術目前處於全球領先水平，按美國度电成本的8折估算，至2035年中國海上浮式风电度电成本可降至每度0.24元，中国沿海发达城市目前平均上网电价超过0.4元每度，而海上浮式风电发的是綠电，比化石能源发电更环保，長期盈利能力和生意模式都沒有問題，優于原油開採的生意模式，未來几十年上网电價大概率會上漲，而海上浮式风电发电成本不会上漲。由于各种條件限制，中海油目前在海上浮式风电处于行业領先位置，而且未來能大規模投資海上浮式风电的國內企業也不会太多，綜合定性判斷中海油海上浮式风电具有長期巨大盈利潛力。

关键词：