开篇杂谈—建科机械

2023-03-26 23:32:19 来源：雪球网小 中

(资料图)

三年前在华星光电时曾经详细研究过这家公司，那时特地写过一份投资手稿留到至今，回首这几年时间主要操作的两三支票：齐翔，新开，天际（天际操作是最早，坐上电解液的浪潮），在这里面犯了错误，有些虽然没有影响根本，但是拉长了周期时间，过山车也是疯狂的坐。

从21年3月开始做小齐，在这个票经历了许许多多的事，在洋益的数字中，跟踪的过程中，很多是得到证实，包括产业链成本，海外供应链，管理层等这些，尤其是在22年这艰难的一年得到验证，但是也有两个大的疏忽，直接影响到盈利，资本市场还是看利润，炒作能否碰到就是看运气，也有一段时间被遮住双眼；新开上小道消息满天飞也见识，拉长时间的周期：1.原料的影响，2.大股东的问题

1.原料影响：这个在最开始时被疏忽，作为大宗之王的原油，分析起来难度很大，并没有去测算C4的成本对于利润影响的弹性，导致后面C4价格维持在高位，直接将盈利水平下跌迅猛

2.大股东的问题：这一疏忽也是最终体现到盈利水平，这个股东的问题当时在我们看来好的资产不缺好资本的进入，事实也确实是这样，但是这个过程资本方的争斗拉长时间，包括大股东在我们看不到的地方弄一些连带担保，长达半年的担保与反担保的诉讼，这些都直接影响到企业的银行贷款，齐翔最难的时候，董事长拿自己的资产来做担保，作为齐翔速度的投产，这一年出现大面积的延迟，直接影响后面的利润，规划等等。

在新开上，吸收齐翔上经验和教训，尤其是原料端上，鉴于化工的一些跟踪和分析，我们也看到bdo将处于一个下行周期，包括需求端也是做了大量的分析，里面的一个添头就是巴斯夫的停产，供给受限需求大增，这对于任何做股票的人或者机构而言都是绝佳品，但是在这个过程中，有一个最大的疏忽：管理层的问题，直接各种骚操作，直接认赔，疯狂减持，内斗等等，从32下来在27的位置，维持了3-5个月，周期股不是赶在这种上涨时机闹出各种事情，一般涨幅都很高，第二轮涨幅也会很可观，资本市场没有但是，只能小心求证

吸取这些的经验和教训，来到这次开篇重点建科机械，前几年默默在底部的基建，同时受到疫情影响很大的一块，当年分析完后，有一段时间很诱惑，我记得一段时间三一的挖掘机销量大涨，但是生生的被疫情打断，作为一个喜欢底部挖掘的，一直在关注其，今年机会终于来临，目前的价位也很舒服，这几天不少在问，就直接发出来，用连载的形式来分析这个票，今年基建确实在开始发力，中铁，铁建，北方这一轮率先上涨，聪明的投资者可能有发现这一轮上涨的，基本都是15年出海涨的最猛的那几支股票，这种很难赶上，风险很大，经过7，8年资本市场的扩容，有很多标的都出现，所以发现低估安全的票，才能让我们在资本市场活下来。

$建科机械(SZ300823)$ $中国中铁(SH601390)$ $北方国际(SZ000065)$

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