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1.请问从榆林能源化工公司扣除禾草沟煤矿投资收益14亿，是否能得出大海则煤矿净利润大概是20亿，对应大概六百多万吨的产量，大海则煤矿的产量以后能否单独披露，请领导解答，谢谢。

(相关资料图)

答：按照您刚才推算的这个数据，基本可以这么算。各个矿的数据，因为公司没有对外披露这块数据，所以下一步这个大海的煤矿正常运转以后，结合信息披露的安排，再重新来考虑。

2.第一个问题今年的一个煤炭的生产成本指引如何？第二个问题就是请教一下大海则煤矿的进展。

答：第一，关于成本这个2022年公司全年的商品煤销售成本，应该说总体保持一个稳定，和2021年底基本持平。目前公司所有的矿井都是正常生产的矿井，所以说成本趋势来看，总体还是稳定的。

第二，现在大海则煤矿整体都已经成功转入生产。从2023年大海则煤矿的生产安排来看，产量贡献应该比2022年会有所增长，2023年是1500万吨。

3.未来还有多少减值？以后能不能平滑一点，不会形成特别大的波动？

答：减值不是事先安排的，它是根据相关政策和客观环境的变化，来按照准则计提。矿业公司很多资源开发受政策影响较大。目前可以说中煤能源的资产整体还是非常夯实的。未来是否还有新的政策出台，这些都会影响我们的投资价值的释放，会有一些时间价值考量的。未来是否有一些政策的影响？还需要根据未来情况判断。

4.第一，四季度的煤炭生产成本同比上涨了13%，环比上涨了超过20%，成本上涨的原因。第二，中煤今年的长协的签约的比例，是不是所有的新增的量都要签长协，那是不是所有我们的大海则都要按长协来签呢？第三，煤化工行业产能扩张，竞争激烈。那么今年180亿的资本开支分配情况？

答：1）关于四季度商品煤的单位销售成本这个环比有一个比较大幅度的上涨。这是和煤炭生产企业的业务特点是有一定的关系。一是四季度，煤矿都要检修，所以四季度的商品煤的产量环比三季度和前两个季度都会略有下降。所以说吨煤的固定成本会有一个抬高；二是四季度一些检修的安排也使这些材料包括备品备件的投入会有所增加，同时四季度还要为下一年的生产做一些准备，所以四季度投入的材料和备用备件的成本会略有增加。三是结合全年的业绩情况，四季度会在一些工资的核算上会有一些增加。所以基于这些因素的共同影响，四季度的成本环比前三个季度确实略有一些增长。

2）关于销售问题，中煤集团是严格按照国家发改委的长期签订的要求，新增产能您掌握这个信息是准确的，但是按照新增产能实际释放的来签订的长协合同。

所以我们集团针对大海则，2023年的实际生产能力，我们按照预算做一个核定，然后进行长协签订。所以主要是结合2023年的煤矿生产实际，我们做了一个预判。实际生产和产能核增落地可能还有一定差异，所以现在不能回复说是百分之百的签订长协，但是这个我们可以肯定就是所有的这个新增产量都是按照发改委的这个相关政策来落实的。

3）最后关于煤化工问题，2022年的煤化工，但是在煤价相对较高的情况下，，业绩还不错，证明中煤的煤化工还是有一定的竞争力。关于刚才你提到就是煤价下降，应该说煤炭价格下降对煤化工来讲是利好。一是中煤发展煤化工，其中的一个原因就是控制风险。煤炭下行的时候，煤化工可以有利于这个企业经营的一个平稳。二是我们中煤发展煤化工，包括现在和烯烃硝铵等一些材料，在竞争力方面可能会比原来有一个更大的一个提升。

4）刚才您提到的这个2023年度公司的资本支出计划，180亿元里面这个煤炭业务板块安排了104.5亿元，煤化工38.0 4亿元，电力18.8 3亿元，新能源14亿元,煤矿装备4.7 2亿元。

5.我想跟进的问一下，咱们的这个资本开支的话，中长期会有明显的下降吗？在大海则这一块建设结束以后。

答：在未来一段时期，就是我们的资本支出计划，不会发生这些明显的下降。为什么？一是我们公司整体规划里，从规避单一产业角度，在煤化工和电力两个板块，会有一个长远的规划。

6.一是公司大额计提损失，是否存在国有资产流失，是否要追求之前领导的责任？公司公司短期借款利率是否高于市场平均利率，如果高于是否考虑借新还旧或现金归还垃圾贷款。

答：首先强调一下，是我们具体的减值准备，这个主要不是说这个资源本身有什么损失，资源的开发需要跟地方和国家的相关政策来配套。比如说有些资源国家化为水资源保护地，我们出于央企的社会责任，不能违法违规开发建设。等期限结束，我们再开发建设。

这里有个时间价值的概念，并不是说这个资源没有了。有些地方由于各种原因，我们的资源还没有放在近期的五年规划里，我们可能争取在下个五年进行安排。财务上必须考虑这段时间的价值，计提一些资金成本，不是说项目本身出现什么是什么损失问题。资源企业必须得服从国家的整个政策。我们也在积极采取措施来跟地方加强协调。这个我要补充一句，中煤股份贷款都是正常的贷款，合适的利率，不存在所谓的垃圾贷款。

7.问：2022年年报，中煤榆林能化大概是29亿多的利润，可以大体测算出大海泽，净利润在18到20亿左右。第一个问题是大海的平均销售价格是多少？就是吨煤销售价格；第二就是它的完全成本大概有多少，就是开采成本加上各项税费的一个成本；第三是吨煤净利润能有大体的有多少？

答：1）大海则的价格基本在不含税600块钱左右，含税700左右。关于大海则利润情况，你按照陕西能化的盈利情况，倒推这个大海则的利润基本在18-20亿之间，这个数据基本差不多，你推算的也是对的。另外从大海则的完全成本来看，2022年因为产量没有完全释放，所以综合的固定成本会相对高一些，所以它的完全成本在接近300元左右。

问：2022年平朔吨煤净利润大约是100元左右。安太堡煤矿时间比较久远了，盈利能力肯定是比较低一些的。然后东露天是新煤矿，它的盈利能力肯定是更高一些的。我们毛估算一下的话，安太堡净利润是80元，安家岭是100左右，东露天是120左右。我这个测算您觉得合不合理？

答：我觉得您测算挺细的，我们披露的平朔集团的利润接近是69亿。这里面实际上还有煤化工的利润在里面，就是我们平朔能化的硝铵的利润也在这69个亿里面。如果把化工这块的利润计入到以后，比您测算的要稍微要略低一些。

8.听说是东露天矿，有一个核增500万吨，目前审批已经到什么阶段？

答：东露天矿的核增现场审查已经完毕了，后续还要履行具体的审批程序。核增完毕之后，应该达到3000万吨的核定产能。审批流程看相关国家部门的快慢。东露天品质跟我们平朔煤矿的这个大体煤质是一样。

9.2022年的下半年的焦煤价是多少？同比上半年下降了多少钱？另外请教一下，现在澳洲焦煤的进口情况恢复了吗？今年国内焦煤的长协价格是否可以下降？

答：中煤集团焦煤的品种比较多一点。综合价格上，是在1600块钱左右。

进口煤的审批，就是具有进口权的人通过审批的方式来进行进口，我们判断应该不会有大量的进口焦煤。2022年下半年以及2023年，我们现在判断价格在相对偏高的这个位置做一个震荡，不会有大的变化。我们2023年长期合同签约的比例一直相对比较高。我们认为整个市场的现货价格应该是呈总体中位下移趋势，但是不至于下调的幅度特别大。现在长协这块，因为电力企业长协比例签约就比较高。今年1到3月份，对于我们今年实际的长协价格跟去年相比，上个月平均焦煤价格还高了三块钱。现在看整个长协的价格，也会在这个区间内做小幅的波动，不会有特别大的调整和变化。所以整体判断市场应该不会出现价格大幅波动，或者说大幅上涨和下跌的情况。去年我们统计的现货的平均的价格大概在1300块钱。我们认为今年可能会有一定幅度的下跌，但是现在看供需都没有很明显的变化的情况下，调整幅度不会特别大。

进口的影响去年大概有个2.9亿吨的进口。今年我们1到2月份大概六千万吨，现在看的全年应该在3.4亿左右，5000万吨的进口对中国这么大的需求来说，应该也不会有特别大的影响。

10.您刚刚可能也提到在2023年的这个比较高的资本开支以后，后面也不会有一个大的下降。比如说像这个煤化工，我们是会聚焦CTO还是尿素？对于现货价格后续的一个判断？

答；中煤现在煤化工的主要的方向还是在烯烃，很大部分都是高端的EVA之类的,相对来说附加值更高一些。

现在我们初步判断，2023年国际煤价可能不会像2022年，尤其是2022年上半年，有一部分国家甚至限制了出口。所以对应的国际煤炭的价格，我们认为这个价格中枢也应该是同步下移的。但这种价格优势不会长期稳定存，在1到3月份对应的进口月均3000万吨。这种现象主要就是大家对2023年的国内长协长期合同没有签订之前，大家相对比较紧张，所以适当的做了一些进口，但是因为进口都有一个签约的时间差。如果国内的价格中枢下移，进口煤不一定总存在这种价格优势，那么对应的很大一部分进口商是有价格风险的。

所以说我们判断来说，整个国内的价格中枢往下移，大家都比较一致今天认可。同时进口煤如果没有很明显的那种价格优势的话，也不会大量的进入。

我们判断为啥进口煤在3.4亿吨左右，也是判断不会有大量的进口煤进入，导致这种价格的大幅下跌。我们认为进口煤不会对国内形成特别大的冲击，价格也不至于会导致国内的价格大幅下跌。

11.我有三个问题：第一个公司2022年的产量应该是有一个五百多万吨的增量。想问一下这个增量的话，是不是都来大海则贡献的？第二个问题的话是想请教一下我们公司煤化工的主要产品价格趋势？第三个问题就是对于买断贸易煤的业务未来的一个展望和规划。

答：这样22年的产量增量在500万吨左右，主要是在于大海则，试运行阶段在500万吨左右（后面又说了试运行840万吨？？）。第二个公司2022年的煤化工，我们那个价格，我们认为是稳中有降的趋势。因为2023年煤化工的产能集中释放，包括这个尿素和烯烃。烯烃有大量的产品释放，尿素因为有保供稳价政策引导，处于比较相对稳定的状态。

烯烃因为供给远大于需求，是下降走势，甲醇也是供给继续的增加，这个需求可能性也比较弱，甲醇的市场，也是处于一个震荡偏弱的这么一个行情。烯烃跟石油的走向相关度比较高，我们预判煤炭的市场价格会比去年低一些。所以我们预判煤化工2023年盈利能力甚至比2022年要好一些。

关于外购煤，2022年整个我们对公司的买断煤这块比2021年有一个明显幅度的下降。这个主要原因就是2022年的这个市场价格的波动幅度很大。

另外一个就是国家对市场的煤炭贸易有一个限价政策。我们作为中央企业，严格执行国家发改委的相关政策规定。所以阶段性的把一部分市场的贸易煤停掉了，或者说就要适当的控制相关的这种业务。所以导致大概下降了有两千多万吨。现在初步安排2023年对应的跟2022年相比，我们判断整个市场价格中枢下移后，应该说不会存在2022年这种特殊的情况。但我们还是按照2022年贸易合同情况安排了一个全年计划。现在看来，完成任务不存在太大问题。

12.国资委最新的一利五率。五率中提到，净资产收益率ROE的考核，未来公司计划如何改善和提升ROE，会提升分红派息比率吗？

答：应该说近几年公司随着这个经营业绩的提升，净资产收益率也有一个比较好的增长。下一步，公司还是通过科学组织生产，加强成本管控，保持一个良好的业绩水平的，还是尽量不保持在合理的水平。

第二个刚才已经回答过了。就是这些年以来，公司一直保持一个稳定的现金流政策，基本按照30%的比例，目前还是继续按照这个分红政策来安排。

13.中煤华晋2022年下半年净利润和净利率均下滑。其主要原因是什么？

答：一个因素是焦煤的价格，2022年的下半年环比上半年是有一个有一定幅度的下降；另外，四季度焦煤的产量略有下降。所以整个下半年的产量环比上半年也是有一个下降，所以量价环比上半年都是有的下降。所以导致中煤华晋的净利润半年环比是下降。

14.请问计提减值的市场化投资的煤矿采矿权等未落实原因，是否会向当初决策责任人问责？

答：刚才其实我已经反复说了是吧？并不是资产出现了损失，是因为国家环保各方面政策加强，它有一段时间我们不呢鞥立即开发建设的。根据有关规定，在有关条件具备之后，我们未来还是能够按照计划来进行建设、开发和投入的。

比如这次我们沙拉吉达井田采矿权，水源地保护有效期为20年，估计15年之后，我们就能建设。同时，中煤作为一个大型的能源企业，我们也留存一定的战略储备资源，对我们长期可持续的高质量发展也是非常必要。所以说这个计提选择的更多是阶段性的。

15.为什么公司短期债务利率偏高呢？

答：你们看的这个报表附注，这边也提到了，我们的短期借款利率4.77%，这个我解释一下。这家企业是我们跟贵州地方各持股50%，由我们控制，但这类企业，我们一般是不单方提供资金支持，由他自身在当地基于自身经营情况，进行融资。实际上我们现在850亿的有息债务，这家企业有个两个亿短期借款，剩下我们全都是中长期的，我们三年期以上的利率水平总体都控制在3.5%左右。

我们平均利率分配下来算是3.65%，包括以前我们还剩下的一百多亿的债券，就是它是固定利率，当时发行的时候，整个利率前几年还相对比较高。如果去掉之后，我们银行存款的这利率更低了。我们如果先把财务公司创效综合起来之后，整个中煤饿能源的资金成本也就是2%左右。所以说我们无论是债务结构还是资金成本来说，还是非常良好。

16.如何解决集团与股份公司同区域的同业竞争问题，之前年报披露会根据同业企业业绩情况，决定收购部分集团资产。一般是按什么标准会做出相关收购，在不损害股东利润，又能增厚股东股份公司ROE的情况。

答：按照中煤能源上市时，与集团签署的避免同业竞争的协议。我们会采取这个必要的方式，其中包括收购但不限于这种方式来逐步的解决同业竞争问题。

上市这一段时间以来，我们集团公司也不停的向股份公司注入过相关的煤炭资产，后续我们将根据这个相关事项的进展，按照及时准确的原则，向他们市场发布相关的消息。好，谢谢。

17.请问管理层对2023年各季度的动力煤价格走势变化如何展望，以及行业整体电煤中长协的价格执行情况如何展望？

答：太细季度展望有很大的不确定性。动力煤的价格在2022年尤其是2021年，达到一个特别高的高度，之后2022年也在高位波动。但是每年的价格变化的相对趋势比较类似，年初相对比较平稳，十月份会有一个高的价格。在3、4月份波动幅度稍微大一点。这个主要是年度合同的签订，还有一些市场的一些因素影响。这个相对应该说这个每年变化都不一样。但是对应的大趋势，这个拟合度应该说还是比较高的。2023年，因为长协合同签订比例比较高，比2022年应该都有10%到20%以上的增长，长协合同价格国家也做了一个相应的一个安排。在电力企业签约比例比较高的情况下，应该说整个主流的电煤价格应该是在这个区间范围之内。所以我们认为就是整个价格中枢，可能不会有特别大的变化。但是应该说总体是略微向下，尤其是现货价格，长协的价格在700块钱左右波动，我们认为也是一个比较正常的一个区间，大概是这么一个情况。

18.第一个问题，未来如果提升我们的roe的话，那么就是我们目前的这种负债规模会是一个怎样的一个变动？会继续增加还是说逐渐进到一个比较合适的比例。第二个问题就是想了解一下，就是我们核增之后，对我们的开采年限会有怎样的一个影响。

答：现在公司的资产负债率，是51.4%。有一个情况就是我们集团的财务公司与大多数集团相反，它是设在股份公司的，所有集团其他公司的资金也集中到我们财务公司，如果把这些资金集中形成的负债剔除，我们纯股份公司的实际资产负债率就是48%，基本上每年降低到3到4个点。另外您说的负债是不是还要降低，这要看我们的未来的建设情况。如果未来我们加大投入的话，综合来我们保持一定的盈利能力，资产负债率会略有提升，但是应该始终保持了一个稳健良好的状态。

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