昨天盘后腾讯发布了2022 Q4财报及全年年报。如果你手里直接持有腾讯，或者通过中概互联等间接持有腾讯，梅姨都建议你看一看这些数据~

看完腾讯的年报，梅姨不禁想，现在的腾讯到底是价值股，还是成长股呢？

(资料图片)

一、江湖地位是否稳固？

我们说腾讯之所以是腾讯，就是因为它掌握着无人可以企及的流量入口——微信，其他所有业务可以说都是在这个流量入口上所做的变现，这是腾讯的生态基本盘。

所以，我们先来看看这个基本盘是否稳固呢？

2022年Q4微信月活跃用户数仍然高达13.13亿，同比还增长了3.55%；QQ月活跃用户数有5.72亿，一改上半年的负增长趋势，这次也是实现了3.62%的正增长。

值得一提的是，财报里说，在非聊天场景中，朋友圈使用时长大致稳定，而小程序和视频号使用时长均超朋友圈，分别同期增长2倍和3倍。

从微信月活这个数据来看，在基数庞大的情况下，还能实现一定的增长，已经挺不错了。流量王者的江湖地位还是不可撼动的。

二、整体赚钱能力如何？

我们说腾讯前3季度的财务数据都是已知的，也就是说当前股价已经充分反映了前3季度的数据。而且，去年这种封封放放的状态全年数据大家多多少少心里都有数，我们重点还是应该看看第4季度的变化，这才能体现腾讯的正常发展轨迹和速度。当然更好还是看看23年1季度的变化，这到时候我们再说。

梅姨曾经在《一个赚钱的指标~》中讲过如何看一家企业的赚钱能力，接下来我们来看看腾讯的赚钱能力如何？

腾讯的营收Q4为1449.5亿，平均每个月就有四百多亿将近五百亿的收入进账，说它是现金奶牛也不过分吧。

营收同比增得不多，增长0.5%，环比增长3.6%。虽然都增得不多，但是腾讯已经连续4个季度营收同比增速为负了，这次转正也是一个正面信号。

毛利率仍然能维持40%以上的水平，达到42.6%；净利率20.5%，同比还增加了近20%，环比下降近8%。

100元营收进账，净赚20元，也还是挺优秀的。

从近10年营收数据来看，腾讯的营收也是逐年下降的。2017年之前基本都维持在30%多甚至40多的增速，高峰时2017年甚至达到了56%的增速。但近几年基本都是在20%多的增速，疫情这3年更是逐年降低，今年同比增速甚至为负了。

优秀都是比较出来的，梅姨查了下2022年年报几家互联网公司的毛利率和净利率：

不过值得一提的是，拼多多毛利和净利也挺优秀呀，看来要多关注一下。

三、赚钱业务怎么样？

虽然整体还是很赚钱的，但你别是通过不务正业赚到的，所以我们还要看看它的的“正业”发展的怎么样呢？

可以看到，腾讯的营收构成主要就是增值服务、金融科技及企业服务、网络广告。尤其增值服务占比51.86%，占了妥妥滴半壁江山。

你还记得梅姨在《平均月薪8万的腾讯，还值得持有吗？》中说过，所谓的增值服务其实主要就是游戏业务。

而游戏业务表现来看，虽然本土市场下降4%，但国际市场却有了意外之喜反增3%。加上重磅的游戏版号已经陆续获批了，打压政策也基本结束了，游戏业务也该逐渐复苏了。

另外占比近32%的金融科技及企业服务，同比也增加了3%；占比近15%的网络广告，虽然同比下降7%，但去年的情况，网络投放减少是预料之中，相信今年会有较大的改善。

梅姨写完看了眼腾讯股价，已经大涨5%+，果然市场反应还是迅猛啊

#腾讯Q4经调整净利297亿同比增近两成##ETF星推官##星计划创作者#$腾讯控股(00700)$$拼多多(PDD)$$京东(JD)$

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