关于长城基本面的一个小思考焦点信息

2023-03-17 21:34:23 来源：雪球网小 中

让我们，先从预期差开始：

一、起先，长城9DCT、3.0T、9AT研发成功，并成功装车后，市场认可了长城的研发精神、研发实力。但担心在燃油领域投入过大，新能源技术储备不足。

预期差：燃油领域其实还大有可为。不仅是我国广袤的北方地区，大部分还是以燃油为主；包括很多富油贫电的海外国家和地区，也是当前一个增长的重点。长城其实在三电领域早有布局和储备，只是在车型开发上，前期认为新能源不盈利，国家补贴不会持续，所有犹犹豫豫，只能说缺少战略眼光，但并没有掉队。

(资料图)

另外，混动车型，也需要有燃油技术的底子，包括发动机和变速箱。这也是为什么一些新势力只能做增程，一些混动只能做单档的原因。我们这里先不用争论到底是串并联混动好还是增程好，到底是单档好，还是二档甚至多档 DHT 好。

简化逻辑：能做混动的，都能做增程；能做多档的，都能做单档，但反之并不成立，这就是技术实力的差别。至于技术路线，真正明朗后，有技术实力的企业其实随时都能转变。

二、当，欧拉、wey，哈弗新能源的新车型的不断上市亮相，三电布局逐渐呈现在消费者面前。大家发现，长城有自己的电池：蜂巢能源；有自己的电机：蜂巢动力；有自己的自动驾驶：毫末智行；有自己的氢能源：未势能源；甚至在线控转向，线控刹车，智慧底盘，SiC，钙钛矿上都有自己的技术储备和垂直供应链体系，这就是所谓的“森林体系”。

特别是最近的智能电四驱：Hi4的公布，让大家看到了长城三电的实力和技术研发的效率。于是开始怀疑是设计、取名、品牌运营（比如盲目涨价，停产等）才是最大的问题。

随着 WEY大六座蓝山，哈弗新能源枭龙的最近亮相，

大家开始明白了，什么设计、取名、品牌科学运营，虽然都值得总结、思考和提升，但都不是本质。本质的问题就是一个原罪：没有好的销量！

于是大家现在开始担心销量的问题。不论是吐槽设计，还是吐槽产品定价；不论是吐槽经销商服务，还是担心水军造谣和搞破坏。总之就是担心销量。

预期差：其实，最近$东风汽车(SH600006)$雪铁龙的热销告诉我们一个道理，只要市场需求在，没有卖不出去的车，只有卖不出去的价格。

而价格这个东西，对于车企来说，是最容易决策和最能快速调整的一个事情。

其实基本面的核心是，企业能不能造出车（供应链），能不能造出好车（技术实力），但这两点，其实市场现在对$长城汽车(SH601633)$没有太大的质疑，甚至认为长城在供应链和研发这两方面，是自主车企里的标杆。

那么，还是那句话，接下来：

简化思考，聚焦本质。这是我当前的思考。

@雪球创作者中心

关键词：