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今天煤炭涨的不错，但更吸引眼球的还是长江电力的一纸公告，正式将乌东德和白鹤滩水电站纳入麾下，六库联调模式正式启动。长江电力之前拥有葛洲坝、三峡、向家坝和溪洛渡四座水电站，合计约4500万千瓦的装机容量，收购白鹤滩和乌东德后，将拥有超过7000万千瓦装机容量。而且白鹤滩和乌东德的加入，不仅仅是装机容量的提升，更重要的是整体调节能力的大大提升。之前学习煤炭、火电、新能源时，深切感受到一个点，未来能源的关键节点在峰谷调节能力，谁拥有的调节能力更强，谁就掌握了电网的话语权！六座超大水电站联手之后，具备超大的调节容量，以及超长的调节错峰时间（别的调峰时间很多都是以小时或天计，长电的调峰储能则是以周、月计，甚至具备跨年度调节能力），随着新能源装机容量的增加，波峰波谷的电价差距越来越大，调峰能力就是点石成金的金手指。22年由于来水偏枯，长电的业绩不尽如人意，但是在乌东德和白鹤滩加入后，类似问题的影响会越来越小，长电的业绩会越来越稳定，加上70%分红的承诺，长江电力越来越像一张债券，但是这个债券有三个优势，一是隐含通胀增长，目前水电价格同比其他电价属于白菜价，随着其他能源价格上涨，未来电价肯定会有上调，水电也肯定会分一杯羹。二是调节能力蕴含金矿，长电的巨大调节能力未来要么可以直接出售，要么可以搭配自身的风、光发电出售。三是利息高，毛估估，两座新电站加入之后，长电每年每股分红应该不会低于1元，按照一般无风险利率3%计算，债券价格应该为33元，但是现在长电的股价只有21元。即使考虑股票存在的风险，打个8折，现在的长电价格怎么也不该低于25元。突然想到今年春节有个重要任务，劝说家里4位老人把银行存款全部换成长江电力，毕竟除非爆发大规模战争，大坝被炸毁，不然长江电力还真没有什么其他风险。保守估计有5%-10%的年化收益率，而且其中有4%以上是每年发放的股息，可以供日常消费，最重要的是可以拿上几十年都不需要操心，感觉就是完美的养老保险。无论是从安全性或是收益率来看，都妥妥秒杀现有养老保险产品。

如果煤炭大涨后，长电的价格还在25以下，我会考虑买入一些作为压舱石。

关键词： 长江电力 装机容量 养老保险