最近人民币汇率走强的原因：

（1）防疫转向，国内经济复苏预期，人民币走强。

(资料图片仅供参考)

（2）富途证券、老虎证券的限制，使得境外资金回流国内。

（3）美联储没有议息会议，减少了波动。而中国方面则是由于防疫措施的减轻而出了很多新闻，所以在美联储消息真空期，我国的好消息对汇率作用非常大。这就是央行的择时。

人民币长期来看还是会稳定在一个合理的区间内，并且随着国家意志涨跌，例如为了出口而贬值。因为中国有世界上最强大的外汇储备，以及制造业，能够创造大量的出口和外汇，有能力去稳定汇率。

那么未来会继续升值吗？大概率会区间震荡。美国通胀见顶使得中美利差收窄，有助于我国继续降准降息刺激经济和房地产。明年外需衰退，为了保出口，人民币太强势也不利。因此，人民币会在一个区间内根据国家意志和需求稳定震荡。但从长远来看，人民币有外汇储备和制造业背书，长期升值是趋势。

另外，811汇改之后，人民币一共经历了3轮较长的升值大周期，分别是2017.01-2018.02，2018.11-2019.04，2019.09-2020.01，2020.06-2022.03。总体上的逻辑如下：

主要的原因是

（1）中美利差（国债收益率差距）收窄，更高收益率的中国国债吸引外资。

（2）中美关系缓和，一般美元走强，意味着世界不太平，因此买入美元避险。

（3）中国出口强劲：2020年，中国最先战胜新冠，制造业率先复苏，为全世界提供商品成为世界工厂。

（4）美元指数的“大盘”影响，尽管美元指数主要是美元兑换欧元和日元的汇率，不包含人民币，但是美元指数就像汇率市场的大盘指数一样干预着人民币。

例如，2017年的升值主要受益于欧洲经济走强：

（5）相对经济的强弱，中国复苏预期和美国衰退预期。

那么是否继续升值，就要看这五个原因，能否继续走强。第一个原因，国债收益率，这要取决于美元指数的上行力度，而美元指数是不存在系统性走软的背景，因为利率还会还会在高位维持一段时间，美联储并没有迅速的转向宽松，中国也会在趁着人民币升值之后继续降息。

第二条。至于国际关系，个人的判断是，由于中国的崛起，未来不会再向更好的方向去走。第三条，外需已经衰退了，中国的出口已经是负增长，所以这一条也不成立。接下去，美元指数和美债收益率是同一条。最后，相对经济的强弱，这就是现在最大的未知了，因为中国经济复苏的力度和美国经济衰退的力度都是未知数，所以最主要的决定因素很有可能是第五条。

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关键词： 外汇储备 的原因是 中国经济