投资的风险无法绝对消除，特别是短期价格风险巨大，价值可以从长期的角度来消除或降低短期风险，也就是找到合理的安全边际，但买股票的短期风险有8、9成的大概率无法消除，长期企业价值也会变化、也会判断失误，这里即使是非常专业的长期价值投资人，也有1、2成的长期风险未必可以完全消除，当然，持续观察企业发展的专业能力可以适度降低长期风险，但未来总是有很多看不到的问题，长期投资依然需要投资体系本身的抗风险弹性来配合，现金仓位、资金仓位买进的配套、持有阶段的观察以及参加分红降低成本、股价上涨阶段的合理的套利，这些都有助于降低长期的风险，真的遇到超出长期投资能力范围的事情，例如企业的长期商业逻辑出现不好的变化，也会影响内在价值大幅下降，这个时候果断认赔也会发生。

为何长期投资不上杠杆争取短期获利的能力提高，因为投资本身有很多短期风险是避不开、长期风险也有一些未来性的判断只能说大概率是还不错，但小概率要持续观察、依然有出错的风险，这样投资上杠杆就变成价格、价值风险的放大器，本来不会赔很多，上了杠杆有可能降低资金成本的弹性，市场波动太大，还没有亏多少，情绪可能先崩了，做出的决定因为亏损加大更单向，风险就更高了。

(资料图)

平常时期保留足够的现金仓位，也是尊重市场风险的对冲，搭配上合理集中几个股票到自己有把握理解的企业、适度分散到不同行业的龙头企业，这样都可以做到适度的长期投资风险平衡。

市场变化其实是投资人能力、心态的一面镜子，客观的市场变化，对每个投资人来说感觉不一样，有些人觉得股市是提款机、有些人觉得是深渊；错误的理解市场其实是来自于投资人自己不足的投资能力及片面的体会。

股票市场没有标准答案，或者也没有考试范围，每个参与的投资人都是市场价格变化的一部分、股市的基础是企业的经营成长积累，短期可以说是人性的集合体，长期会回到企业经营赚钱能力的本质。

投资人的情绪带动价格变化，价格变化造成账面获利亏损数字大幅跳动，进一步影响价嘎变化，这样就造成股价的波动总是大幅超过企业价值的波动；长期企业价值的波动也很大，好的企业是时间变化的好朋友，差的企业自然要消失。这样的情况，造成股市总是在波动，股市参与投资人载沉载浮，只能跟着股票市场波动。

思危、思变，这样到了极致也不能在股票市场生存，因为投资人的思维模式依然跟着市场波动，只有进化投资人自身的能力，才有机会慢慢具备抗风险、抗波动的基本生存能力；到了专业的阶段，才有合理利用风险、合理利用波动的长期大规模套利能力。

阿里前几个月跌到了60，最近快速反弹到了100，经过了10多年的长期投资生聚教训，虽然觉得还是有点难，但也能接受这样的过程；但同样是这样的情况，有多少投资阿里的长期投资人被动的交出了手上大幅亏损的筹码？又有多少投资人能在持续下跌的阶段慢慢买进？最重要的是有多少投资人能在阿里大跌的阶段还睡得好？这些背后都需要投资人自身合适自己的投资体系来支撑。别忘了其他困难，身边的亲人也会在阿里跌到60的时候跑来跟投资人不断提醒阿里要倒了，这个时候没有足够的各种准备，没准撑不下去的最后一根稻草就要发生，何况阿里会不会继续跌到50、40？当时确实蛮有可能。

2022年开始投资阿里，就是按照自己的投资体系，事先想好到底要买进总数大约多少，仓位占比多少，打算用一年的时间来建仓，年初从120开始买进，打算跌到80买到6万股，没想到跌到60，大约买到了7万股，成本降低到90一线。我自己觉得阿里还是值200元这个价格，现在就慢慢等，当然目前股价超过了成本还是心情更好一些就是了。

看好做多会在上涨阶段加码，但价格风险会增加；看空做空会想要先卖出降低损失，但失去更有价值股票的风险会增加，追求短期获利靠股价上涨趋势加码，追求长期价值积累靠股价下跌阶段买进。长期投资的关键在累积价值头寸，搜集好的、性价比高的股权，有机会获得长期股东回报、也有机会获得长期套利，平时若无所归，时间成本、情绪成本必要且巨大；短期趋势投资总是在奔赴最好的赚钱机会，刺激兴奋，如春登台，缺点是没有长期不断累积成功、降低长期风险的路径。

长期投资大概比较好一点的心里准备是少看多看空，多看价值的变化；主要是要靠投资体系来交易，避开情绪化的交易决定，大跌阶段，即使觉得不想买或是买进很勉强，还是基于投资体系慢慢买一点，上涨阶段相反要慢慢合理卖一点；这样股市的短期涨跌对投资人心情的影响就会降低一些，慢慢可以从股价短期不断的波动中解放出来一些时间，多观察企业的价值变化，未来的经营变化，未来商业分析、赚钱能力的变化。

个人投资思考，非建议，看客海涵

关键词： 长期投资 股票市场 企业价值