编者按

2023年伊始，2022年公私募基金年度成绩单出炉，一批公私募价值派成功逆袭，公募状元花落万家基金经理黄海名下。在私募方面，排在前列的也都是耳熟能详的价值型老私募。在经历过2022年二级市场的冰与火洗礼后，对于2023年的投资机会，多位基金名将表示，要优质成长与价值回归“两手抓”。

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接受《红周刊》专访时，泰达宏利权益投资部总经理王鹏表示，2023年，成长和价值都有机会。当前消费确定性恢复，即使经历短期砸坑，市场热度不减。但从目前表现来看，大部分消费行业其实已基本完成估值修复。而且消费不会因为政策无限上涨，还需要等待业绩的支撑与验证。周期性行业的核心是看地产能否到达大家对地产预期重新上升的位置。

汇丰晋信明星基金经理陆彬表示:“我对2023年的判断第一是‘资产荒’，第二是‘权益资产价值重估’。2023年，盈利高弹性的板块会比较稀缺，因此我们会更多去寻找一些有估值扩张能力大于盈利的投资机会。预计内需强于外需，中下游强于上游。投资优选与内需相关、政策扶持的中下游行业。”

公募基金2022年的状元归属一路领先的万家基金经理黄海，这位管理着万家三只产品的基金经理实现单年度全胜，其中万家宏观择时多策略全年收益率48.55%，拿下全年公募状元。万家新利灵活在2022年的收益率为43.65%，排名第二位。而万家精选混合全年的收益率约为35.50%，同样杀入了排名的前十位。

而从另一第三方统计的排名有一些出入，排在主观多头前三的分别是高毅的邱国鹭、远信的周伟锋和明河的张翎。这其中重叠的名字是邱国鹭，根据《红周刊》的了解，他长期不追热点赛道，而是主打价值股，成功躲避了成长股的大幅调整，并在去年三季度末加大港股、金融类板块的配置，在11月市场大反弹时实现大幅超车。

而实现价值回归的当然还有修身养性多年的老牌私募，比如重阳投资。展望2023年，重阳投资合伙人寇志伟表示：“2023年，成长和价值都会有不错表现。我们更倾向于先价值后成长，全年的行情可能是一个先估值修复，再结构分化的过程。估值修复过程中可能价值股占优，结构分化的行情中可能成长股表现好一些。成长股的表现需要一个相对稳定的宏观环境，更可能出现在经济复苏的逻辑得到印证之后。”

2023年新一轮征战已经开启，1月28日前内地公募基金的四季报将披露完毕，上市公司年报披露也将在春节后进入高潮，已经率先披露的部分上市公司年报预报已经透出层层春意。数据显示，截至1月4日，已经披露预报的公司数量为94家，预喜公司为65家。其中预计增幅上限超过100%的公司有16家，从行业看，来自医药生物和电力设备的公司各占4席，而锂电板块中的尚太科技、雄韬股份、长远锂科业绩也均实现翻倍增长，目前增幅榜暂居首位的是医药生物中的上海谊众，预计归母净利润约为1.5亿元~1.6亿元，上一年同期则大约亏损400万元。

在上市公司和基金四季报暂时缺席下，除去上述线索寻找调仓轨迹外，更为有利的论据就是近期的公私募基金调研情况了。Wind显示，从2022年12月1日到2023年1月5日，两市被机构调研的上市公司达633家，其中七家公司被调研的总次数达到了两位数，排在前三位的分别是珍宝岛（25次）、埃斯顿（24次）、汇川技术（17次）。从所隶属的行业来看，电气设备成为相对备受青睐的赛道。而从基金公司的角度来看，统计显示排在前三位的分别是嘉实基金、南方基金、博时基金。

考虑到2022年12月部分基金经理可能也因身体原因出行不便，因此整体上述时间段调研数据颇为可观。据《红周刊》的不完全统计，上述时间段中上榜次数最多的是平安基金老将李化松，他在12月份先后调研了中材国际、七彩化学、广和通，而对照他所管理的一众产品，三季报的重仓中并未发现这三家的踪影。

李化松也是价值派知名公募老将。同期，成长派老将陈军也较为活跃，虽然其去年荣升为公司的代总经理，但同时间段其还是两次出现在调研榜上，先是与刘元海共同调研了华阳集团，而后又独自调研了威孚高科，相同的是，两家公司都可以被划分到汽车产业的细分行业中。而不同的是，华阳集团已经连续三个季度出现在陈军担纲的东吴兴享成长十大重仓股中，但威孚高科此前没有上榜重仓行列。

从调研记录来看，陈军仍围绕着公司的业务布局和新业绩进展情况提出问题，而公司方面表示，目前从营业收入构成看，其中商用车市场占比约为45%（中重卡、轻卡分别约为20%、25%），乘用车市场占比约为40%，非道路市场占比约为10%，而公司的新业务则涉及智能电动板块、绿色氢能板块和其他板块。

基金老将调研勤勉有加，中生代明星亦针对性有的放矢，如上述时间段信达澳亚基金冯明远和泰达宏利基金王鹏调研也比较活跃。其中，冯明远调研了震有科技，王鹏调研了浙海德曼。前者属于通信板块，后者的细分赛道属于数控机床，属于非新能源赛道。

王鹏向《红周刊》表示：“在价值与成长的跷跷板效应下，有业绩的成长短期被抽水，未来需要确定性产业趋势和业绩高增长来实现反转。虽然可以等待业绩予以验证，但当前的市场确实比过去要难，因为2023年很多行业低基数反转，成长优势会比前两年有所降低。其中，只有真正业绩突出的成长才有可能突围。”

在同时间段的调研记录中，还发现归隐多年的投资名将朱平，这位当年享有“北王亚伟、南朱平”的广发元老，2022年12月初通过视频会议的形式调研了天壕环境。从该股走势的半年线来看，其到去年末已经连收了六根阳线。另在知名私募中，同期比如高毅资产调研了安达维尔、传艺科技、宝莱特、创耀科技、零点有数等个股；高瓴资本则将埃斯顿、岱勒新材等个股纳入股票池；重阳投资调研了楚江新材、伟星新材、祥鑫科技等公司。

再回看2022年12月，工业机器人龙头埃斯顿凭借10余场特定对象调研，成为当月与投资者互动最密切的公司。另有数据显示，2022年大约有2600家机构调研过该股，导致其一举登顶全年调研机构数最多的个股。而归纳该公司广受关注的原因，一方面可能和近期与宁德时代签订合作协议有关;另一方面可能也和其透露的核心零部件国产化取得较大成果有关。

此外根据《红周刊》的不完全梳理，除去汇川技术以外，还有包括自动化设备控制公司英杰电气、工业制冷设备制造商同飞股份、工业母机概念公司科德数控等也在同期受到较多以基金为首的机构调研关注。

相对价值股，至于前几年二级市场站在潮头的成长股，2023年或许还是需要一分为二来看。星石投资副总经理方磊指出，成长板块的机会是分化的，其中外需占比较高的行业可能会受到海外衰退的影响，与内需相关的板块都将有不错的机会。但这些行业中不少个股的估值处于中高水平，后续风险可能在于美联储高利率持续超预期带来的估值压制。

从2023年首周的二级市场表现来看，先是数字经济引领大盘冲锋，到了周四则是新能源与白酒共舞，科技成长一方不甘落后。1月5日，宁德时代单日涨幅达到6.12%，且当日的成交额突破了100亿元。同时，锂电池概念股大幅反弹，科达利、恩捷股份同日均以涨停报收。

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