$保利发展(SH600048)$大晚上的发了业绩公告，22年营收小幅下滑1.37%，归母净利润大幅下滑33.17%。

(相关资料图)

看上去像是也“爆雷”了，实则也在意料之中：地产的业绩是可以合理调节的，先结算哪块地，是否要减值，减值多少等等都存在一定的调节空间。

之前就疑惑，为何万科、招商蛇口这些房企进行大幅减值时，保利却一直保持稳健，几乎在减值上没有大的动作，且毛利率也基本维持在高位（前三季为24.48%），终于到某个时间点还是要来“还账”了。

按照保利公告的说明，主要是受项目结转毛利率、权益比例等下降的影响，营业利润及归属于上市公司股东的净利润均出现同比减少；正式年报时可再关注是否有大幅减值，是否有“洗澡”嫌疑。

22年营收2811.11亿，同比微降1.37%；归母净利润183.03亿，同比大幅降低33.17%。

22年Q4营收1246.73亿，同比降低14.94%；归母净利润52.09亿，同比巨幅降低62.27%。

从单季来看，无论是营收还是归母净利，增速都处于明显的下行趋势，归母净利润的增速下滑速度尤为明显。

保利“爆雷”后，作为总是和保利PK的对手，$万科A(SZ000002)$是否也会业绩爆雷呢？

从下面的万科前三季的业绩数据来看，结论是不会：万科的归母净利润大概率能够实现正增长，小概率微幅下跌，大幅下跌的概率几乎为0。

最主要的原因是，21年Q4时，$万科企业(02202)$已经“爆雷（按祝九胜在业绩会中的话来说是“冲凉”）”过了，大幅减值导致21年全年的归母净利润仅225.24亿，同比大幅下降45.75%；

同时带来的结果是22年可以轻装上阵，为22年提供了低基数；

22年前三季万科的归母净利润已经为170.50亿，Q4的归母净利润只要超过54.74亿就可以实现正增长，而从历史上来看，Q4向来是地产利润结算的大季，归母净利润超过54.74亿是大概率事件，即使达不到也不会差太多。

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