1.2023年预测：

预判市场整体先抑后扬

但是这次先抑的幅度会小于4月和9月份股灾的程度

【资料图】

指数不会有大的整体性牛市行情

依旧是类似今年的局部板块上行周期

2.利空逻辑：

1.美联储仍有两次加息窗口

2.全球衰退周期不可避免

3.YQ解封后的消费复苏会被证伪，产生巨大预期差

4.YQ反复感染带来的劳动力紧缺，资源紧张

5.病毒再次变异并扩散的可能性

6.地缘政治黑天鹅（科索沃，俄乌等）

个人不认为YQ是导致目前经济低迷的最主要的原因

只能当做是一个催化剂

因此短期指望YQ封控结束就可以经济立马恢复到19年水平不限时

大规模重症和YQ后逻辑会在春节前后逐渐显现

到时候会产生较强的预期差导致市场进一步低迷

3.利多逻辑：

2022年Q1,Q2的低基数

2022年Q1,Q2因为长三角大范围封控

导致公司业绩大幅缩水

一家公司21年Q2盈利5亿

22年Q2因为YQ封控只盈利1亿

因此造成了2022年全年股价低迷不振

那么23年理论上由于放松YQ管制，盈利回归5亿水平

4.周期影响因素：

投资：

国内目前地方ZF债务规模较大

传统基建投资收益边际不够

这个从宏观角度而言

对于央企国企中字头需要重视

央企上缴利润需要提升估值

这是ZF获得资金的重要途径之一

出口：

欧美加息周期下需求减弱已成事实

国内出口数据Q4以来一直下行

23年初美联储仍然有两次加息窗口

内需：

传统意义上的消费属性

目前普遍对于2023年的经济预期增速在5%-6%之间

甚至有前任高官喊出了8%的口号

但是这个有点夸大其词

那么内需目前来看是最合乎实际的手段

房地产：2023年整体回暖，行业杀跌逻辑暂时褪去

汽车消费：关注ZC补贴刺激的延续性

食品饮料：春节前炒作节假日需求，不看好持续性

5.结语：对应可炒作周期

许多年报暴雷会出现

惯性的价值投资炒作周期

基金机构大资金进场布局2023年

结合2023年4-8月因为历史惯性

Q2低基数炒业绩增长预期

以及美联储加息终止

外围内在都会迎来一次结构性牛市

应该较为安全

以上纯属个人投资备忘录，不具备投资建议

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祝大家2023新年快乐，万事如意~

@小秘书@今日话题@雪球创作者中心@雪球访谈

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关键词： 夸大其词 不可避免 牛市行情