第一、通威股份资本优势

2022年可传债融资120亿，归属利润300亿。两者合计一年是420亿的现金。公司现在的固定资产是光伏公司里最高的，已经是隆基绿能的两倍了。通威是硅料上涨最受益的，公司有了资金做一体化了，硅片又可以代工解决。

(资料图片仅供参考)

第二、成长的优势：说的都做到了，而且都超计划的完成了。

2020 年 2 月披露了《高纯晶硅和太阳能电池业务 2020-2023年发展规划》（以下称《规划》），规划 2023 年公司高纯晶硅、太阳能电池产能规模分别达到 22—29 万吨、80—100GW。规划 2024—2026 年高纯晶硅、太阳能电池累计产能规模分别达到 80—100 万吨、130—150GW。

（一）3.24：隆基绿能2022 年 1 月至 2023 年 12 月期间采购多晶硅为 20.36 万吨，每月协商硅料价格。

（二）6.17： 2022 年—2026 年青海高景太阳能科技有限公司计划向通威股份有限公司合计采购不低于 21.61 万吨多晶硅产品，价格月议。

（三）6.22： 2022 年—2026 年宇泽半导体（云南）有限公司计划向通威股份有限公司合计采购 16.11 万吨多晶硅产品，具体订单价格月议。

（四）7.1： 2022 年—2027 年包头美科硅能源有限公司计划向通威股份有限公司合计采购 25.61 万吨多晶硅产品，具体订单价格月议。

（五）7.1：双良节能2022 年—2026 年预计合计采购 22.25 万吨多晶硅，具体订单价格月议。

（六）9.9：2022 年 9 月—2026 年 12 月期间晶科能源计划向通威股份有限公司合计采购约 38.28 万吨多晶硅产品（含晶科能源入股“四川永祥能源科技有限公司”时约定的权益采购量），具体订单价格月议。

3、股票来源为二级市场购买。

4、股票的上限约为 13,878.56 万11股。

5、存续期限为 36 个月。

第五、现在1737亿的总市值，十大股东持股55.89%。

第六、公司的估值优势

1、和行业市值老大隆基3204亿市值对比，公司的的业务利润发展都开始超越了。已经六个季度超越了。

2、和硅料公司$大全能源(SH688303)$1019亿的市值对比，公司的硅料就值1737亿。电池片组件统统白送。

3、公司的分板块估值3000亿

饲料200亿+硅料1500亿+电池片700亿+组件500亿+光伏发电100亿

4、2023年的通威

30万吨的硅料组件一体化，对应是120GW的组件，1500亿的营收，200亿的利润。

结论：通威股份是光伏一体化最值得投资的标的股，合理估值应该不低于隆基。

关键词： 通威股份 有限公司 太阳能电池