#2022投资总结#

2022年我的基金投资收益率：-12%

(相关资料图)

2022年我的股票投资收益率：0.66%

2022年沪深300涨跌幅：-21%

在看到我自己的基金和股票2022年的收益率后，我在想，要不以后我还是炒股算了，啊哈哈哈，买啥基金～～ （开个玩笑！）

今年一整年，我的基金账户几乎都是重仓3个行业：新能源、半导体、军工。

我相信这些产业的中长期价值和发展的决心。但是，低估了今年市场上各种不确定性带来的影响—— 俄乌冲突、美联储加息、国内疫情等，都让投资者的风险偏好大幅降低。

我发现：小白基民、进阶基民、资深基民，选基逻辑大不同！

今年是我在基金、股票乃至金融领域，知识量提升很大的一年。

同时，今年也是跟很多基民朋友乃至基金从业者沟通很多的一年。

经过1年的观察和思考：我发现不同段位的基民(小白/进阶/资深)，选基逻辑完全不同！

1、小白基民-基金投资逻辑

小白（新手）基民特征：不知道自己具体想要什么。

小白基民其实不知道什么行业会涨，更不知道哪个股票好，同时也没有过多时间去研究。因此，最好的办法就是: 分散投资，均衡配置。

最简单的就是“宽基指数打底+行业指数做卫星仓位”:

核心仓位: 配置沪深300指数增强，中证500指数增强等；

卫星仓位：主要做分散，比如国家层面的分散，可以配置发达国家的纳斯达克100指数，还有新兴国家的越南指数等；行业上再配置医药、消费、新能源、半导体等行业指数即可。

长期来看，这样的组合表现肯定是可以跑赢大盘的。

对于几年前，刚入门并且工作很忙的我来说，基本上就是这么配置的，然后坚持定投，长期拿着。当时是从2016年开始，坚持跨越了2018年，随后迎来了2020年的大涨，最终盈利。—— 靠的就是长期拿着，有钱就定投，平时也“不管不顾”。

2、进阶基民-基金投资逻辑

进阶基民特征：知道自己喜欢什么，不喜欢什么。

随着从“小白基民”过度到“进阶基民”，我发现很多人开始研究基金经理了，开始研究投资风格，开始区分：成长风格，价值风格，质量风格等等，并且，我还知道了不同风格的基金，在不同的市场行情中，都有什么样的表现。

就拿张坤为首的质量风格来说，换手率很低，因为人家就是重在精选个股，选的股票是准备拿5年乃至10年的。所以，即便在熊市中，质量风格的基金经理很少大刀阔斧调仓换基，因为人家根本不在意短期波动。

当进入到进阶基民阶段后，当开始去更深入了解基金经理和投资风格后，我认为基民的“投资意识”才真正开始觉醒，开始知道自己想要什么，不喜欢什么了。

我认为2022年初的我就是这个阶段。我明确自己就是喜欢成长风格，不太喜欢质量和价值风格。于是我的重仓基金开始有了偏好。

所以，我敢在2022年成长风格大跌后，没有人云亦云去转换到低估值价值风格上，而是坚定逢跌加仓成长风格。因为我坚信，每一种风格，都有适合自己的市场行情，总会风水轮流转。如果我从众地在成长风格基金大跌后，才跟风转到价值风格，那我岂不是以后就很难收获成长风格回暖的涨幅了？

因此，到了进阶基民的阶段，开始知道自己喜欢什么，不喜欢什么。也正因为“喜欢”，所以才真的能够做到“别人恐惧我贪婪”。

3、资深基民-基金投资逻辑

资深基民特征：无关喜欢，不带情绪；知道自己想要什么，知道哪些基金可以达到自己目的。

在我今年不断深入研究一些行业主题后，当我研究了越来越多基金经理后，我感觉我在2022年下半年逐步触碰到了资深基民阶段。

这2个阶段基民最大的变化是：开始逐渐收起了对某个行业某个风格的“喜欢”，开始放下对某个基金经理和基金的“执念”。

因为我意识到“喜欢”很容易导致情绪化——特别是像我们这些经常研究基金和行业的博主，特别是之前在某个行业和基金上赚到过钱后，很容易对某个行业和基金产生感情。从而导致不理性的操作。

于是，在更高阶的阶段，我开始学会把基金和基金经理都看作纯粹的工具。

这就需要具备两种能力：

一是，知道自己想要什么；

二是，知道如何判断某个基金是不是我想要的。

举个例子，就拿我买半导体基金来说，比较知名的是2个基金经理：蔡嵩松 和 郑巍山。

首先，我们得对这两位工具人有清晰的了解：

蔡经理的投资风格就是买入龙头后，长期持有，换手率很低，其理念是陪伴龙头成长起来，因此其业绩波动很大，在底部时也更有爆发性。

郑经理则更注重把握行业拐点，更注重产业周期，因此换手率更高，整体业绩更稳定。

当我知道两个基金经理的区别后，我很轻易做出选择：主要买郑巍山经理的。因为在半导体行业未来比较不确定的前提下，还是把握行业拐点及时止赢更靠谱一些。于是在半导体行业的投资上，我大部分是持有郑巍山的$银河创新混合(F519674)$，小部分持有蔡嵩松的$诺安成长混合(F320007)$。

再举个例子好了，当前段时间传出“放开”新闻后，我就知道我想要追“短期收益于放开消息”的细分行业甚至个股，于是，在个股层面，我追了以岭药业，并且涨了10+%就赶紧卖了。而基金这边，我需要选择的工具人是“灵活性高，重仓药店细分领域”的医药主题基金。

于是，我选择了$融通健康产业混合(F000727)$。（而不是随便买一只医药主题基金，因为很可能你随便选的医药基金是重仓CRO板块的）。

包括选择新能源基金也是一样，不同新能源主题重仓的细分板块不同——有上游原材料，中游电池，下游整车。我首先是要看大量行业研报和数据，选出自己看好的细分领域；然后再去对应找基金。

这就是我理解的“资深基民”的“工具思维”，每一个基金都只是“替我买我想买股票”的工具罢了，核心还是在于自己知道自己想要什么！

2022年对我心态影响最大的一本书

在我投资生涯中，对我影响最大的就是霍华德·马克斯的《周期》。

当时想要看这本书是因为今年实在跌得太惨了，不仅股市跌跌不休，经济也在衰退，我家楼下几条街的小店，今年也空了不少，很多还贴着转让，身边朋友失业的声音也越来越多。。总之就是感觉自己被淹没在悲观的环境中。我急需寻找到一束亮光，给我力量。

然后看了霍华德马斯克的《周期》和《投资中最重要的事》后，我的心态好了很多，豁然开朗了很多。

核心就是书中霍华德讲了一个他自己以前经历的故事：

当时也是美国经济大萧条，投资者都在赎回基金，都想获得现金，没有人敢投资了，霍华德当时也是一只基金的基金经理，当时他在管的基金也回撤了-40%！

他到处找机构投资者加仓，但是都没有人肯加。更重要的是，他当时已经是非常有名气的基金经理了，但是任他各种摆数据讲道理，也没有机构投资者愿意加仓，于是一气之下，他只好拿他自己的钱拼命加仓，最后这笔加仓成为了他投资生涯中，最赚钱的一笔。”

我记得当时他对机构投资者说的最后一句话是：如果你认为未来是世界末日，那你现在手里持有任何资产（现金、黄金、房子）都没有用！

当时，我最大的感悟就是，在极度恐惧的情绪下，即便是非常专业的机构投资者，也是不敢加仓的。但是，只要相信未来不是世界末日，那就应该对未来充满希望，而不是摆烂！

写在最后的话

投资确实不容易坚持，因为我们都知道：有时候闭眼瞎买一只基金，可能都比我们研究半天，自认为精挑细选一只出来的业绩还要好！

即便再知名再专业的基金经理，也可能在某段时间大跌。所以，很多事情都说不准。

投资这件事情，最难的事情，就是很难有一套放之四海而皆准的方法。

但是，正因为它很难，充满不确定性，所以才具有挑战的乐趣。

更重要的是，我们一定都不想这一辈子都靠打工赚死工资，都希望有一天可以靠钱生钱养活自己，那这就更需要不断提升投资能力。

这个过程我也不急，因为这是急不来的，必须要经历各种行情，经历各种心路历程，最后才能不断参悟。

反正投资是几年十年的事情，是相信有一天，自己可以只靠投资实现理想的生活。

最后，恭祝您和家人兔年事业大展宏“兔”，财富“兔”飞猛进！

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