保险行业，是一个永远都不会过时的行业，因为这个世界充满了不确定性。

3年疫情，大家缩减开支，保险行业首当其冲。尤其是龙头中国平安，叠加寿险改革不及预期，股价从最高点86.4，一路下跌到35.9。

好消息是，全面放开了，我国经济即将全面恢复，国际货币基金组织(IMF)预估，2023年，我国经济增速在4.4%左右，远高于美国的1.0%。

(资料图片)

随着经济的恢复，居民消费和在保险上的投入也会逐步跟上，消费和保险行业，也将开始起飞。

今天，我们一起看一下保险行业的3家公司：中国平安、中国人寿、中国人保：

截至去年3季度，这三家公司，净利润之和，占A股保险行业的83.6%：

保险行业虽然很赚钱，但这两年并不受资本市场青睐：

本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

三家公司，平安的业务最复杂，涉及保险和银行，人寿和人保主要是保险业务。

营收，平安最高，其次是人寿，人保第三。

归母净利润，平安最高，其次是人寿，人保第三。

扣非净利润，平安最高，其次是人寿，人保第三。

保险行业不涉及。

净利率，平安最高，其次是人保，人寿第三。

经营活动现金流，平安最高，其次是人寿，人保第三。

积累现金的能力，人寿最强，其次是人保，平安最低。

2、运营能力

总资产周转率，人保最高，其次是人寿，平安第三。

保险行业不涉及。

应收账款，平安一枝独秀，主要是业务差异导致的。

应收账款占营收的比例，平安一枝独秀。

应收账款周转率，只有平安的数据。

保险行业不涉及。

保险行业不涉及。

3、偿债能力

资产负债率，三家公司都非常高，人寿最高，长期维持在90%左右；其次是平安，人保第三。

保险行业不涉及。

现金余额，平安遥遥领先，其次是人寿，人保第三。

保险行业不涉及。

资本支出，平安最高，其次是人寿，人保第三。

资本支出占归母净利润的比例，人保最高，其次是人寿，平安第三。

4、成长能力

营收增速，人保最快，其次是人寿，平安第三。

净利润增速，人保最快，其次是平安，人寿第三。

保险行业不涉及。

保险行业不涉及。

净资产收益率，平安最高，其次是人保，人寿第三。

这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，人保增速最快，年化增速16%；平安增速最慢，年化增速12%。

5、目前估值

目前平安的滚动市盈率为8.91，处于10年来16.63的分位值：

目前人寿的滚动市盈率为31.29，处于10年来77.98的分位值：

目前人保的滚动市盈率为9.48，处于4年来12.86的分位值：

目前平安的市净率为1.04，处于10年来6.63的分位值：

目前人寿的市净率为2.31，处于10年来63.33的分位值：

目前人保的市净率为1.04，处于4年来25.92的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，平安>人寿>人保

2）运营能力，整体而言，人保>人寿>平安

3）偿债能力，整体而言，平安>人寿>人保

4）成长能力，整体而言，人保>人寿>平安

5）目前估值，所处分位，人寿>人保>平安

这几家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你认为谁低估了呢？

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

相关文章：

中国平安，拐点来了吗？

中国平安，3年寿险改革，成效如何？

中国平安，能成为下一个友邦吗？

市盈率和市净率跌到谷底，平安现在低估了吗？

$中国平安(SH601318)$$中国人寿(SH601628)$$中国人保(SH601319)$

关键词： 中国平安 中国人寿 盈利能力