速读：聚酯行业2022年关停产能近300万吨/年左右

2023-01-02 06:17:52 来源：雪球网小 中

(资料图片)

$桐昆股份(SH601233)$$新凤鸣(SH603225)$ $荣盛石化(SZ002493)$

涤纶长丝大的行业周期。15-18年 18年-22年。粗略来看，一轮周期4年左右。当然，这中间也嵌套着一些小的周期。

从行业库存来看，20年疫情导致了库存的快速抬升。当前库存处于高位，但是已经有略微下降。

前两个月大幅亏损，目前行业的毛利接近盈亏平衡。

2022年涤纶长丝行业受需求以及大宗原料价格高位影响景气探底，长丝开工负荷以及下游织机负荷持续低位，行业库存累积。后期随着疫情转好以及经济活动恢复常态的预期，长丝行业有望迎来业绩拐点。当前行业已连续两周去库，据隆众数据，长丝库存量相较高点已下降近20%。同时据隆众统计，2022年行业关停产能近300万吨/年左右，供给侧格局进一步优化。桐昆当前是国内规模最大的涤纶长丝生产企业，拥有长丝产能950万吨/年；新凤鸣为行业龙二，拥有涤纶长丝产能630万吨/年。未来公司有望受益于行业修复后大产能带来的较大业绩弹性。成长性方面桐昆当前有洋口、沭阳、古雷三大项目；新凤鸣有新沂、独山能源等项目规划，两家公司市占率有望进一步提升。

关键词：经济活动桐昆股份进一步优化