这个故事听起来耳熟吗？

2023-01-01 18:13:24 来源：雪球网小 中

(资料图片仅供参考)

今天重读股票魔法师那本书，其中有篇名为“破碎的领袖综合征”，对照过去两年的市场，有了新的体会。

简单说就是处于行业领袖地位的股票处于高成长期时，价投天天喷估值过高，看着一路涨上天不敢下手，被馋得直流口水。但等到行业进入衰退期，公司逻辑坏了时。他们跟以前比股价跌了80%了，市盈率只有20倍，甚至更低，这跌还能跌到哪去？简直是市场下黄金雨，得拿盆接，结果砸下来的往往都是菜刀...

举的例子就是Sun，学计算机的朋友应该对这个名字不陌生吧。曾经的三大UNIX服务器生产商，Java就是Sun公司在95年推出的。市值最高达到2000多亿美元（想想2000年时2000亿市值跟现在根本不是一个概念的，当时黄金才200多美元/盎司，现在1800美元/盎司），服务覆盖全球，营收巅峰183亿美元，有5万多员工，怎么看这体量与这行业竞争力，行业龙头宝座稳坐，长期都不会有啥问题吧。

结果网络那股风口过去了，在01年一年来的时间市值直接没了75%多。价投看到后肯定狂喜，行业地位与业务在那摆着了，还能跌到哪去，这绝对是熊市的“市场误杀”，抄底的机会到了！

等待他们的却是股价短暂反弹后，继续跌，长期横盘阴跌，经历了将近8年的折磨后，最终09年Sun以74亿被Oracle收购。

你可以算算这是个多么残酷的事实，觉得跌75%抄底稳赚的，损失了几乎全部的本金。

所以这个故事听起来耳熟吗？市场本质其实就是复读机。

关键词：这个故事几乎全部残酷的事实