即将过去的2022年，对投资者而言，无疑是艰辛的一年。年初和年底的公共卫生事件以及北方的冲突，给这个世界带来了更多的不确定性。内部的一系列措施，很多人的希望之火被随即扑灭。这一年，我自己也过得艰难，似乎更深刻的体会到了那句意味深长的话：人的命运固然要靠自己奋斗，但也要考虑历史的进程！

1.投资概况

昨天，我复盘了一下过去一年的投资结果，全年股票实现30.85%的收益，期货实盘账户几乎遭到灭顶之灾，但是金额不多，对总体收益无影响。可能略有意义的事是，在毕业2.5年的时候，我的账户开始摸到了七位数的门槛。对很多人而言，这可能微不足道，但是对我一个精准扶贫户出身、完全白手起家的人而言，也许是一个新的开始。回头2013年，我读大二的时候，账户中只有1000块，而后的7年，几乎都在学校，回头一看，还是走过了很远的路。

(资料图片)

2.成功的几笔投资

今年最成功的投资，无疑是新东方在线。事实上，这个股票，我在开通港股通不久后就买入了，大概4港币左右，买入后一直跌，我开始加仓，后来，他反弹到了9港元，最后，又一路阴跌，到了2.7港元，我又开始了最后一次加仓，大概加到了总仓位的百分之四五。最终，他涨到了57港元，我目前已经在45以上减持了大部分仓位，以平抑账户的波动。所以，因为这个股票过于耀眼，你发现账户的波动和它的走势高度一致。今年这个百分之30的收益，在最低的时候，也就是4月的时候，是负百分之三十，所以有幸运的成分在。

我大约在40亿港币开始买入，500亿左右开始了大量减持。最初的逻辑是，看好他的在线教育，大约能做到200亿的规模，但是，最终却因为直播开花结果。通过这件事，我更加坚定了两件事：一是投资的时候先向下看，当往下足够便宜，有安全边际的时候再出手。二是耐心的等待。投资最大的悲哀，是因为下跌，在不该卖的时候选择了卖出。

其他也有一些成功的投资，大多和几个医药股相关。华东医药，目前获利150%，葵花药业，获利尚余100%，济川药业，按照现价获利百分之50。这些，大多数是来自2020年中集采时期的布局，等待了两年，现在，开始开花结果。去年开始投资的信立泰，目前盈利百分之40。

3.失败的教训

个股方面，感觉没有什么值得反思的。我看了一下，今年最大的亏损，来自新股翱捷科技，亏了不到3万块钱。当然，这一方面是因为本金少，其次就是我做得比较分散。像我这样无依无靠、完全白手起家的人，没有勇气拿出全部资金赌一次机会。我必须走得足够稳。

策略上，最大的失败是美股组合，没有在高位及时减持，导致这个净值为4的组合，因为持有富时3x做多和中概股猛烈下跌，一度下跌到亏损。

4、期货的渡劫

要说今年最大的失败，就是在期货上，所我专门花一节来写。我大概2017年进入期货市场，今年差不多第六年。前两年，我把一个只有3万的账户，花了一年多时间，做到了八万。去年年底的时候，我开始相信M老师的判断，七八千点开始空棕油。至今年年初，我的账户只剩下大概五万多。这个M老师，也是我期货基本面分析的启蒙老师，正负反馈、利润库存、基差月差，这些基本的分析方法，都是从他的书和文章中学到的。而且，他明确说，一个亿，他已经有了。农村出身的我，自小怀着强烈的改变命运的渴望，因而，会不由自主被四大天王的故事所吸引。而且，曾经在论坛，看到厦门一个短线做橡胶的操盘手，在不到两个小时时间内，把20万收入囊中，恰好那个半天，我也在看盘。还在吴洪涛的公开演讲中听过，做棉花3天到手2000万。所以，我在2016年确定拿到保研名额之后，就开始努力学习期货技术。基本上，该读的书，读遍了。5年下来，本以为功力日益精进，最终换来了再次清盘的命运。

这个图表，记录了我的账户，从八万，三个月时间内，亏到2万的过程。这个过程，棕油我只空了三次，直到3月13日投降，账户就足以灰飞烟灭。前一天，摩根大通和高盛联合逼仓，一天爆拉一千多点，我的账户直接损失一半，而且保证金告急。这次交易后，我开始了长达两个月的反思。五一假期的前几天，我午后，一个人呆呆的望着天花板，整个人被一种濒死的绝望笼罩。我想，做过交易的，对这种体会不会陌生。也没有任何夸张的成分，因为信心被击垮了，看着那些杂乱无章的K线，我觉得上天无路，入地无门，我没有办法在那个市场中盈利。

回想这次失败，主要犯了以下错误：首要就是急于求财。我大概是太渴望改变命运，所以才学期货交易。在懂了一些技术后，开始沉迷于一晚上赚几千，一次亏几千的快感。尤其是去年，空玻璃和多乙二醇成功后，3万多账户，迅速扩张到八万，于是信心膨胀了。我开始渴望用8万赚50万，一百万，一千万。于是，8万块的账户，就敢多橡胶，开始多品种组合，整体仓位常年百分之八九十。其次是迷信权威，一厢情愿。我空棕油的理由，一个是当时非常迷信M老师的判断，一个是当时棕油比豆油还贵，不合逻辑。再就是重仓，6月初开始，棕油从12000点开始直线下落到7千，而豆油的跌幅，比棕油小得多，开始了价值回归之路。其实，我投降的位置接近13000，那就是高点，如果坚持两个月，那就是另一个一手赚五万的故事了。只是，机会来临之前，你已经不在了，而机会，永远只留给活着的人。最后就是时机和运气，北方的冲突，直接引爆了原油和农产品价格，助长了国际投行的逼仓行为。我在不合适的时机空了，和最强大的投行成了对手盘。

假期的后几天，我一直在网上读各类高手的文章。最后，我突然想明白了一个道理，如果每一次的亏损都很小，盈利无所谓大小，那在长期的复利下，我还是能够盈利。恰好这个时候，在眼睛上碰到一个专职交易者，看到了他3个月，6倍的收益，几乎没有回撤。后来，我知道，那个策略叫560，最终，也找到了560的发明者，在爆号之前，和他成为了好友。后来的两个月，在那一波下跌中，我也做出了收益接近百分之五十，没有回撤的曲线。

十一之后，我开始反思，重新读了吴洪涛的文章，似乎一下子明白了很多道理。于是，我主动放弃了560，开始以基本面为主的低多策略。

上图是模拟盘的半年曲线，文华之能显示半年。前半段，是用560，五月开始，从260万，三个月做到390万的过程。十月之后，主动放弃盯盘策略，开始长线布局棉花、pvc,经受了大约30万的回撤，最终于近两个月创出新高。

这次失败，可以说是痛彻心扉。以至于整个下半年，我都没有往期货上入金，就剩个一两万做一手，基本以模拟盘为主。但是这个半年，也有了很多的新思考和收获，让我重新获得了信心。所以，2023年的一个希望，是能将期货账户重新做起来。

5、关于未来的几点新思考

A．尽量捕捉非对称的机会

经过新东方在线的投资过程，我更加深刻的认识了，非对称的机会才是获得超额收益的关键。市场长期是有效的，一切的风险和利润都会被参与者深度定价。投资者要做的，就是尽量选择那些尚未被市场定价的成长。只有在舞会开始前落座，在狂欢的时候，才能从容离开。

B．关注宏观和产业周期

今年，另一个深刻的体会是，大市的涨跌，其实深度受到宏观周期的影响。这个影响，一个是产业周期，典型的如玻璃、pvc企业，受房地产周期的影响；另一个是货币周期。长周期看，美股及黄金原油等大宗的价格变化，基本是美元的倒影，深刻受到了利率信贷周期的影响。这也是我在今年下半年开始着重投资港股的原因。

C. 适度收缩战线

最后一点，就是自己的持仓依旧比较分散。相对而言，分散会提供风险保护，但另一方面也会牺牲一些收益率。这一方面是以为内本人起点低，生性保守，另一方面，是确实这两年市场乏善可陈，前期布局的股票，根本找不到减持的理由。即便是前文讲到的一些已经开始收获的持仓，其估值依旧是非常低的。这和2020年底，完全是两种体验，当时的市场上根本看不到便宜的标的。所以，我果断在120左右减持万华化学，在210清仓泸州老窖。明年，择机计划将持仓缩减至15到20只，希望届时，都能有好的收获。目前持仓分散，还有一部分原因，是投资了恒生医疗、恒生科技等指数，但是总体仓位都不大，只当个存钱罐。

小结：

所谓无妄之念，是经过期货上的失败，我彻底失去了一夜暴富的念想，并通过复利的指引，清晰看到了一条在市场中持续盈利的路，妄想的捷径，往往是最远的，而步步为营的福利之路，往往是最近的。想在市场中变富，关键是要把握住少数的机会，而不是追求满仓的一次性爆发。只要你确定自己是对的，甚至不需要对很多次。所谓无界之行，是市场处在恒常的变化中，我们对市场的理解，是个逐步加深、循序渐进的过程。也许过去的种种失败，正孕育着未来希望的种子。我所说的很多弯路，可能也未必是弯路。我今天读的文章，六年前一样读过，但是，六年之后，经过痛彻心扉的失败和反思，才真正读懂。

过去的一年半，复习考试占据了我大部分的业余时间，导致很多书籍积压，投资上也没有花太多时间。这也引申到我自己对自身行业的思考。现在，传统工科的技术岗，基本是有明显的天花板，国企内部，论资排辈也严重，加之行业不景气，我经常有焦虑感。明年，我会重新考虑自己的工作，同时将更多的业余时间花在投资上。过去的2022年，真没有什么值得怀念的。但愿旧年的种种艰辛、忧虑和荒诞都成为过去，希望2023年明天会更好，也祝大家元旦快乐，股票长红！

关键词： 我的账户 改变命运 业余时间