#2022投资总结#

难忘的2022年快要过去了，每年都说今年是最难的一年，今年确实是这样。对人类来说，两大灾难：战争和瘟疫，是不变的主题。年初的俄乌冲突，从一场局部战争，到深刻的影响了全球的油价、粮食危机到整个全球政治经济格局。美联储的不断加息，收割全世界人民，又是一大利空。再加上传播力越来越强的奥密克戎，使得中国严防死守了三年后不得不打开。

(资料图)

所有的这一切利空，一次又一次的冲击了人们的神经，也使得A股一次又一次的下跌。以上证指数为例，多少专家说的3000点，再也不见，结果我们看到了4月27日的最低点2863.65，到了10月31日再次出现了2885.09的新低。“3000点保卫战”的声音在今年几次响起，直到今年收盘，上证指数还没有回到3100点。

即使上证指数这样设计不合理的指数，如果你再看看年K线，它的底部也是在不断抬高的，只不过波动确实有点大。

再看看我自己今年的收益，1.74%和存银行差不多，但这是在满仓了一年情况下的结果，和沪深300的-21.63%相比，或者和16年来最好的公募基金华夏大盘的-21.34%相比，跑赢了23%以上，应该可以了。

如果用一句话来总结今年的投资，那还是这句话：选择比努力更重要。今天的收益，其实是来自去年的播种，2021年6月份花费了整整1个月做了可转债回测，比较了各种因子的作用，决定了后来1年半的收益。昨天在群里做了一个2455人回复的调查结果也能说明这个问题，在以可转债为主的人里，2022年盈利的比例高达72.39%；而以股票和基金为主的，盈利的比例分别只有28.90%和10.50%。虽然数据可能因为幸存者偏差的原因有误差，但可转债的赢面大是不争的事实。

今年我基本上是满仓可转债的，那就要在可转债里比，中证可转债指数今年跌了10.02%，集思录可转债等权指数跌了6.51%，67只可转债基金，今年表现最好的亏了2.73%，表现最差的亏了29.41%，平均亏损17.66%，如果这样比较，今年投资可转债的，只要是正收益，肯定算及格了。

但还是有很多值得改进的地方。虽然全年都是采用了不超过130元的偏保守策略，除了冲击成本外，最大的影响还是心态。比如3月份大跌，虽然跑赢了等权和沪深300，但和其他5辣相比相差甚远。我记得当时也是跌的厉害，有一天换仓后我想反正天天跌，明天还要跌，所以卖出可转债后没有及时买入，造成了轻仓过夜，但偏偏第二天利好高开，心理一慌就追高了，结果冲高回落又造成了差异。还有就是12月份，加仓了小市值后连续几天小市值表现不佳，也影响了收益。

五辣一年比较下来，虽然都获得了正收益，跑赢了等权指数，但变态辣不仅仅收益率低而且波动最大，收益率最高的是重辣，今年16.31%，但最大月亏损9.69%。性价比最好的还是新版微辣，年度收益率12.76%，而且月最大亏损非常均衡，最高也只有3.67%。明年肯定还是以它为主。

今年年底还有一个最大的问题就是小市值加仓太快，虽然这4年小市值策略涨了近300%，但实际上平均市值才涨了22%，连1/10都不到，这也是当时加仓的一个重要原因。

但这次年底算账给了我不一样的思考。虽然今年的收益率才1.74%，但覆盖我们一年的生活费已经完全没有问题了，明年我要进入65岁这个领老年证的日子了。把目标定在10%收益率已经足够足够了。不同的年龄和不同的资产有不同的策略。我在想一个问题，就是一种是月最大亏损才3%，最终获得10%多的收益率；一种是月最大亏损20%，最终获得50%的收益率。对年轻人来说，可能选择的是后者，而对我们年纪大的人来说，最佳的选择可能是前者。

中国传统的观念，为了达到一个最终目标，必须吃的苦中苦。我现在想的是不仅要结果好，而且过程也要好，甚至为了过程好，宁可降低点结果的目标。这种大幅度回撤30%甚至更多，最后即使获得一个非常高的收益，只能算赌博不能算投资。

明年除了坚持130元以下的可转债轮动外，还会继续持有一小部分小市值策略。另外还会组合和小仓位跟踪一些如ETF组合等策略，做好后备策略的研究。另外还会继续每天给大家总结市场表现，分享自己的观点。

人的生命是地球这个蓝色星球上最奇妙的物种。你看我们的抗体，每次像奥密克戎这样的病毒侵略后，我们的抗体在作战中学会了本领，保持一段时间免受类似病毒的侵犯。抗体不能保证一辈子，一定会遇到新的病毒，要新的学习。这过程多像我们的投资啊？每次投资失败，也给我们上了一课，避免犯重复的错误，但不可能保证下次不犯其他错误。

千百年来，人类战胜病毒的抗体，正是来自我们自身的学习。我们投资也是这样，不断的战胜自己的一个又一个错误，慢慢的成长起来了。

明天我们讲跨入新的2023年，让所有的痛苦和不幸都留着过去的一年，2023，我们来了。

我今天测抗原已经一条杠了，今天晚上19点在腾讯视频里和大家聊聊过去的2022和新年展望。

关键词： 上证指数 一次又一次 记得当时