2022年，股市今日已收盘。

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回首前十年，满意又不满意。

满意的，是这十年年复合投资收益率；不满意的，是自己投资的能力与这期间的重大失误。

这十年，之所以能取得满意的年复合投资收益率，其基础，是社会经济的稳定与发展，是标的企业不断创造价值。自豪与幸运出生在伟大的国度，成长在伟大的时代；感谢不断创造价值的企业，感谢作为价值创造者的这些企业的各级员工。

回首这十年，不满意自己的投资能力与这期间的重大失误，自当认真检讨与总结。

这十年，银行股是我股票投资的主要板块，而其中又以兴业银行为首。

前十年，如果持股一直不动，现金分红再投入，兴业银行年复合收益率9％+；后十年，我认为也不会低于％9％（股息率6％＋低预期3％的每股收益增长率）。

前十年，我的年投资复合收益率明显高于9％：1，2015年牛市部分减仓，贡献了一点收益率。2，期间银行板块内个股轮换，贡献了一点收益率。3，期间板块之间轮动贡献了一点收益率。主要是2016年年初大仓位轮换到贵州茅台（虽然年中300元就卖了，卖早了，但半年近50％的收益，贡献度也不小）及2016年三季度部分仓位轮换到格力电器，并在2018年元旦前后回到兴业银行。4，从整个账户的角度，融资盘也贡献了一点收益率。

今后十年，我的年复合投资收益率，大概率也将明显高于9％：1，今后十年，兴业银行每股收益年复合增速应该高于3％，我预计大概率不会低于8％。2，今后十年，我大概率不会一直持有兴业银行不动，期间估值波动将为我获取买卖差价提供机会，虽然这种一买卖本身的原则不是为了赚取差价。3，今后十年间，板块之内、权块之间进行部分或全部的轮换并获得一定的收益，是大概率事件。

如果年复合投资收益率能长期保持不低于10％，虽然谈不上很成功，但最少也谈不上失败；虽然谈不上满意，但作为平凡的个人，我也完全能接受。

最近这两年，一是亏钱，二是亏时间。其中，时间是最重要的本金，亏时间，就是亏本金。这两年，严重拉低了这十年的年复合投资收益率，使这十年的年复合投资收益率，比这十年中前八年年复合收益率低了5.5个百分点。

我必须承认自己能力的不足，也必须面对和接受这种能力不足所造成的后果：1，过去十年，我跟踪研究银行业银行股还是比较努力的，也感觉有较深的认知；但是，虽然我避开了民生银行，2016年后也避开了浦发银行，但也基本上完美错过了招商银行。2，过去十年，我一直跟踪贵州茅台，期间也断断续续投资了贵州茅台，2016年初重仓贵州茅台，但在2016年中300元就将贵州茅台卖了，如果一直持有到现在1700元卖出（去年上了2500元），我这十年的年复合投资收益率将会很亮丽。

究其原因：1，对行业、企业的认知深度不足够，是这两大失误的主要原因之一。2，我的投资体系中，对优质与成长重视不足，也是这两大失误的主要原因之一。3，想赚差价的侥幸心理，是2016年年中300元错误卖出贵州茅台的直接原因。

我这些能力上的不足与缺陷，是客观存在。虽然我自己也有点不情愿，但我无法回避，只能、也必须面对、必须承认。

也许这是难免的学费，也许这是成长的烦恼。路漫漫其修远，吾将上下求索。

谨以此，作为2022年度股票投资总结。

$兴业银行(SH601166)$

$贵州茅台(SH600519)$

$招商银行(SH600036)$

关键词： 贵州茅台 兴业银行 股票投资