撬动地球的杠杆折了，“玩主”变成了玩完。

12月30日，被羁押3年多后，戴志康被上海一中院一审宣判：犯非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪，决定执行有期徒刑十九年，并处罚金2550万元。

戴志康曾是资本市场的风云人物，曾做到南非打造一个上海陆家嘴的大梦。有人评价他是中国最传奇的资本大佬，有人则视他为孤注一掷的赌徒，他对自己的评价是：玩主。

(资料图)

戴志康自称“玩主”，言语中常有一切尽在掌握，甚至胜天半子的意味。

喜欢玩“蛇吞象”的高杠杆游戏，与戴志康的金融专业出身不无关系。他先后就读于中国人民大学国际金融专业、中国人民银行研究生部，一毕业就入职德累斯顿银行北京代表处，并在几个月内，就成了该行北京代表处中方代表。

1990年，海南大开发，戴志康果断辞去德累斯顿的工作，进入海南证券成为一名部门经理。

1992年，戴志康又受命创建了中国第一只证券基金———富岛基金，并出任总经理。在其运作下，基金首次融资就募集到了6000万元。

戴志康将这笔钱主投股票和房地产，没用几个月，就轻松赚了500万。

这一年他28岁，在金融界声名鹊起。

但，快钱好赚，也易亏。

1993年，国家强有力的宏观调控令股市大跌，用了杠杆的戴志康不仅赔光了之前赚到的钱，还负债一个多亿。

那段时间，戴志康感觉到前所未有的沉重，每天都在反思自己究竟错在哪里？为什么有的证券公司活了下来？他开始大量学习投资与投机心理学，学习在国内还少有人知的索罗斯、巴菲特投资哲学，决定重新聚拢力量，寻找机会。

虽然，2019年9月上海公安的通报，证明他的这些反思并不深刻，也没有学到精髓。但在当时，他还是很快找到了翻身的机会。

1995年股市一片低迷，有的股票其股价甚至跌到净资产以下。戴志康觉得这是一个绝好的抄底机会，他要利用索罗斯和巴菲特的理念好好大干一场。

最终，他和同事找到了一家企业，愿意出5000万与其合作。以这笔钱加上之前筹借到的2000万现金作杠杆，戴志康豪掷2亿资金投入股市，押注“苏常柴”。

他押对了，而且大获全胜，套利2亿多，彻底翻身。

期间，戴志康与校友一同创建的上海证大投资管理有限公司，还在1995年的“327国债事件”中崭露头角。有“中国证券教父”之称的管金生当时选择做多，证大则选择做空。结果，管金生大败，证大赚了几百万元。

进入1999年，方兴未艾的互联网行业引起戴志康的关注，他悄悄建仓“中信国安”等一批网络股，这些股票如期爆涨后，他又在市场狂热之际全部清仓，再次豪赚。

2001年上证综指创下2245点时，证大已从股市全身而退，赚得盆满钵满，成为净资产2.5亿的专业理财公司。

戴志康预测，资本市场将晴转暴风雨，于是决定跳出金融圈。

嗅觉敏锐的戴志康决定拥抱趋势。

2001年，在几大一线城市中，上海的地价最便宜。“上海太大，交通不便”等唱衰上海地产的说法也是络绎不绝。但戴志康从房地产价格和当地经济实力的落差看到上海的机会，倾尽所有快速拿到了足够开发十年的2000多亩土地，成了第一批开发浦东的地产商，而且很快以独特的开发理念脱颖而出。

那一时期，上海业界特别迷外，房企建的大部分房子都是欧洲风格。戴志康不服气：作为一个中国人，为什么找不到一个合意的中国式房子？

“我喜欢典雅的苏州园林，我也喜欢时尚的上海都市，那么，我为什么不在上海做个当代的苏州园林呢？”于是，在世纪公园东邻，融合现代文化和传统文化的九间堂应运而生，一举成为“中国顶级富豪最集中最喜爱的别墅居住区”。

戴志康对商业地产也充满兴趣，其处女作是位于浦东联洋国际新社区内的大拇指广场，该广场摒弃传统的巨型购物中心模式，让22个独立的建筑体以不同风格，错落有致的布局，并在最显著位置摆放了法国超现实主义艺术大师恺撒的名作——“大拇指”雕塑，也是当时上海唯一拥有艺术馆的商业社区项目。

2005年，该广场还入选上海十大城市景观建筑。

堪称浦东地标性建筑的喜玛拉雅中心，则是戴志康去巴黎参观蓬皮杜艺术中心后的启发之作，“都说上海是‘东方巴黎’，但是没有一个像样的美术馆作为文化地标是徒有虚名的。”戴志康决心建造一个关于艺术、关于生活的体验之城，名字就叫“喜玛拉雅”，象征着中国人精神生活的高度。

这个项目也是戴志康在地产业过度自信的开始。原本，他认为项目投入10多亿已足够，但当日本国际建筑大师——矶崎新递来高达25亿元的建筑预算时，他也毅然决定埋单了。

远超预算的投入，一度令证大集团资金链捉襟见肘，但金融手段高超的戴志康还是熬过了难关：2010年，喜玛拉雅完整地呈现在浦东中心区。该中心除了拥有戴志康一心向往的美术馆外，还有容纳1650名观众的大观舞台、修养身心的会所式酒店、五星级商务酒店和精品商场。

几个不同凡响的大作出手，又正逢上海房价成倍飙升，这让证大集团连续多年销售额保持50%以上的增长，成为上海房地产的带头人之一。

戴志康的身家也因此大增，到2007年时，已以过百亿身家列胡润房地产富豪榜第28位，并且因为独特的艺术情怀被誉为“地产圈最浪漫的文艺青年”。

而另一边，回望2001年到2006年，中国股市正如当初戴志康所料，经历了长达五年的熊市。

这鲜明的对比，证明了戴志康撤出股市进军房市的英明，但在房市的太过顺利，还是给他日后的失控埋下了伏笔。

在专业人士看来，这不是个好主意。房地产业周转期很长，这么大的盘子没有相当的资金实力恐怕会吃亏。若如遇到外部环境的负面，就更会赔了夫人又折兵。

但戴志康相信自己，开始了在资本市场以小搏大的高杠杆游戏。

2010年2月1日，证大以92.2亿元人民币的天价夺得上海外滩8-1地块。戴志康将其作为“集合项目”的试验田。

按规划，该项目建筑体量将是喜玛拉雅中心的三倍，但为尽快收回投资，他决定将项目开发时间压缩至后者的三分之一。

然而，此时证大账上仅有5亿元，银行存款加净资产总额也不过30亿元。更不幸的是，国家对地产业的宏观调控还真来了，银行承诺给证大的贷款也未能落实。

于是，到第二期46亿土地款到期时，证大却没钱支付了，每天的滞纳金就高达460万元。无奈之下，证大不得不忍痛将“地王”转手。

此后，他将“集合项目”试验转战南京，又先后在山东、江苏、四川、河北、内蒙古等地陆续做出十几个商业和住宅项目。

在这些地方，戴志康的项目都还算成功。但好了伤疤的他，很快又忘了当初的疼。

戴志康也把到海外发展房地产纳入到了自己的计划。他认为，在欧洲、北美等成熟市场，中国资本很难进入核心产业，更多的机会应该在亚非拉。

专程与友人结伴做了一次考察后，他将新西兰和南非作为了投资重点。

2013年11月，证大放出大消息：公司以10.61亿南非兰特（约合人民币6.63亿元），从南非最大上市公司AECI手中收购了一块20平方公里的土地，包括1600公顷的建设用地、4平方公里的湿地以及200幢历史建筑。

最令闻者震动的是，证大宣布，将用10至15年时间，投资80亿到100亿美元，建设未来非洲的新金融贸易中心城，在南非打造一个“陆家嘴”。

这震撼性的项目一出就遭到了各种反对和质疑，最大的担忧依然是钱的问题。彼时，上海证大市值仅有20多亿港元，人们纷纷追问，它如何撑得起巨大投资额？

但戴志康不以为然，他已经把资金来源和运营模式都想好了：

“就像开发陆家嘴的资金并不是全靠陆家嘴集团，只要做好基础设施，完成一级开发就可以卖了。如果真的缺钱，我就卖几块地呗。”

然而，戴志康的理论上可行再次变成了实际上行不通。

仅一年多之后，2015年1月，证大发布公告，集团董事长戴志康将其和女儿手中持有的上海证大42.03%的股份以每股0.2港元转让，该价格相当于每股0.446港元资产净值的一半，等同于甩卖。

随后，已经易主的上海证大以总价18.1亿兰特（约9.99亿港元）出售掉了南非约翰内斯堡沐德坊的物业，为期三年的投资，以亏损3082万港元而终结。

卖掉证大股份后，戴志康宣布，退出房地产业。

他的解释是：“作为一个产业，一个生意，（房地产）对我而言已经不重要了。这个行业太拥挤了，不需要这么多公司。”

但业内认为，戴志康的退出宣言，是在粉饰自己的错误。资金链紧张，无法继续下去了，才是他退出房地产的真正原因。

戴志康看到的未来是“文化、金融及投资”，这也是证大转轨后的三大主要业务。

文化是戴志康始终热衷的事，多年的轨迹也显示，他一直在努力强化自己的文化人设，仿佛是要证明自己不是商人和企业家，而是一位真正的文化人。

更或者，他要以此证明，自己比其他商人和企业家更有追求和段位。

戴志康说，纵观美国和欧洲的产业史，每一次经济危机后，都是文化艺术产业蓬勃发展的最好时机。所以，2008年以后，他就不断加注着在文化艺术的投资。不但把公司改名为证大文化，还于2016年7月21日，让证大文化在新三板挂了牌。

投资领域，戴志康也有经典之作。

移动互联网风口未到的2009年，戴志康便看好移动音频，成了陈小雨和余建军创业项目，也就是日后大名鼎鼎的喜马拉雅FM的天使投资人。

首期投资后，该项目一路坎坷，证大的高管们都很悲观，但戴志康对行业及两位创始人充满信心，和创业团队一起敲定了新的发展方向重新出发，并在2012年力排众议再次投资，支持喜马拉雅的发展。

这，最终结出戴志康这几年真正的硕果。

找到新方向的喜马拉雅FM仅用两年时间就成长为国内最大的音频平台，拥有用户近5亿，估值超过200亿元，并有传言将在未来一两年登陆A股市场。

金融是戴志康的老本行，但却最终成了他坠入深渊的陷阱。

重披战袍归来后，戴志康成了互联网金融的急行军。自2010年起，他相继创办了以银行助贷业务为主的深圳证大速贷小额贷款，扶植农村经济的海门证大农村小额贷款，并以P2P为核心业务为核心，创办了上海证大财富和北京捷越联合。

2015年，戴志康还荣膺了“沪上金融创新人物”称号。

但这快速的成功，就像他当年在海南快速的暴富，来得快，也去得快，而且同样是遭到了政策、行业的巨大冲击。

2019年8月12日，证大宣布旗下金融平台“证大财富微金融”即日起将暂停所有贷款新增业务、全体裁员。证大旗下另一家网贷平台——捞财宝也被银行单方面切断存管接口，被迫停业、清盘。

根据捞财宝的官方信息，截止当时，其累计交易额已高达296亿，借贷余额为50亿。

2019年上海警方的公告，则明确将上述平台的案件定性为非法集资案。“‘证大公司’法定代表人戴某康、总经理戴某新等人向警方投案自首，并称在公司经营过程中存在设立资金池、挪用资金等违法违规行为，且已无法兑付。”

与众多跑路P2P不同的是，8月12日停业时，戴志康曾连发公开信并明确表示：

而对“证大财富微金融”的解散，公司也提出了该赔偿就赔偿员工，能多一点薪资给员工就多给一点的方案，算是尽力做了最可能妥善的安排。

事实上，警方通报之前，诸多债权人都还对证大抱有希望，以为神通广大的戴志康还能变出一笔钱来，渡过难关，解决问题。

但从表态努力善后到投案自首“且已无法兑付”看，纵使初心是好的，出了事也希望最大程度善终，但这位曾经要风得风，要雨得雨的资本玩家，终究还是强不过形势，终究还是玩蛇的被蛇咬，而且已是覆水难收了。

2022年12月30日上午，上海市第一中级人民法院（以下简称上海一中院）依法公开宣判了证大及戴志康一案。判给戴志康的是：犯非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪，决定执行有期徒刑十九年，并处罚金2550万元。

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关键词： 上海证大 喜玛拉雅 资本市场