幻塔：周年庆2.4版本日活达到了25万多，对比周年前2.3版本一直在10万到13万徘徊。周活则从25万提高到了50万，基本翻倍。海洋版本的留存也有了显著提高，目前日活稳定在20万附近，同时新玩家的七留提高到了16%以上（很长一段时间塔塔新玩家7留都过不了10%，一度只有7%），卸载率也从以前的50%一直下降到了20%附近。这些数据表明，持续投入的高质量更新，是开放世界项目的基本要求，这对于维护与提升运营数据，是非常重要，而且是可以弥补一定程度的运营失误的。

梦诛：目前处于稳定期，日活6-7万，周活9-10万，月活16-17万。对比神武问道，基本是1/4-1/5的水平。天智游目前是完美运营状态最好的团队，清晰知道自己的方向，和玩家沟通也很积极，但又不会被玩家观点所左右。

(资料图片仅供参考)

诛仙：日活从周年庆的22万下降到15万，周活从43万下降到28万。回头看高清重置叠加动漫带来的热度引流，诛仙m的表现算小有成功把，而如果回顾6年历史，那就是完美当之无愧的基柱产品了，或许未来诛仙2m都不一定熬得过它的成绩。

诸神之战：日活在11月新版本导了一波大量，从10k到了20k，目前回落到12k。周活从20k到了50k，目前30k。也是天智游负责的产品，运营状态也挺不错的，每月4000万附近的流水，挺超我预期。

新笑傲：三周年日活从30k涨到50k再回落到40k，周活从60k涨到77k。

黑猫奇闻社：日活稳定35k，周活稳定60k。

奥比岛：目前日活稳定在120万，周活稳定在180万，雷霆今年最成功的游戏，这款产品也非常好的证明了雷霆的长线运营与口碑维护能力。

一念逍遥：日活65万，周活86万附近。作为强洗量买量产品，其下滑趋势是无法避免的，但雷霆似乎还是找到了比较好的缓解其衰减的方式，那就是更高强度更多内容的更新。

问道：日活38万，周活55万，小吉最坚固的基石。

世界弹射：日活从10万经过周年庆翻到40万然后目前在20-30万附近徘徊，周活则在380万附近。二游运营里，依靠良心与口碑来促进活跃流水稳定上升的典型。

小小蚁国：日活30万，周活50万，37尝试导过好几次量，但看起来留存都一般，不过流水还是有不错的上升趋势。

空之要塞：不同于小小蚁国的天量导入然后低量留存，空之要塞开服当天是80万活跃玩家，然后一直稳定在日活40万，周活70万附近，三七近期最佳留存的游戏，没有之一。

魂师对决：稳定日活38万，周活60万。

大掌柜与云上城都到了周期末期，活跃人数在大幅下滑中，大掌柜日活已掉到10万附近，云上城只剩下5-6万。

除了这些产品，御三家并没什么再值得关注的产品。

对了，12月表现最优异的产品是网易的蛋仔派对，日活从11月的200万一路攀升到了如今的1500万，基本成了网易日活最高的游戏，畅销榜也一路走高。

商业流水，玩家日活，都是追踪游戏产品的运营状态的重要指标，也是评估公司运营水平与能力，以及商业逻辑的重要参考。不过想要理解一家公司历史，预判一家公司未来，看这些，其实是很不够的。

作为一个游戏行业的坚定看好者，一直相信，游戏是未来人类艺术与精神世界的最佳载体之一，同时也是未来各个国家竞争综合国力，文化软实力的重要赛道。而现实的发展，也在逐步验证这个逻辑。欧美日等一众发达国家都已经开始认识到游戏的科技属性与软实力属性，从法律角度将其上升到国策层面。而我们国家，由于历史文化因素，一直视游戏洪水猛兽，然而，他们老头子再不喜欢游戏，也开始明白这不是他们能凭借意志与喜好就能对抗的，因此未来对游戏赛道不敢说有扶持，但放松监管，是必然趋势。

然而游戏赛道虽然一片光明，但具体到游戏公司本身，却很难说，哪一家一定会有未来。我这一年一直在思考，游戏公司，真正能跨越时间与历史的竞争能力，是什么？研发能力，运营能力，还是人才储备？不，这些其实都很难说谁更关键更重要，而且这些也不一定真的就有很高的护城河。腾讯游戏能称霸国内这么多年，最核心的并不是其游戏本身的研发或运营能力，而是其独特的渠道优势与生态系统。但如今，字节这些后来者的强势挑战，让腾讯对未来也得小心谨慎。网易的成功，自然更多是依赖游戏本身，但网易如今的困境，也不容小觑，网易想要找到一条新的增长路线，暂时看并不容易。而后起之秀米哈游，当下正如日中天，它的成功路线该如何定义与分析，可能再过个几年，才可以清晰全面。

所以我并不能给一个很精准的答案，但我自己经过这一年的观察与思考，让我自己越来越不在乎所谓研发或运营这些单方面的能力，而是更关注每个公司塑造ip，打造ip和扩张ip的综合能力。

如果我说ip才是各个公司最核心的竞争力，可能会有很多道友认同，但也有不少朋友会异议。没关系，只是我个人看法，如果你有兴趣，且容我简单分析一二。

1，用做ip，培育ip的思路来经营产品，游戏公司可以更攻守自如。ip产品下的任何新品，都可以和前作有非常大差异和不同的赛道与玩法，玩家只会当其为ip的世界观扩充或尝试，即便失败，也不影响ip本身。某一款产品即使出现重大运营事故，也只是让玩家对这款产品出现厌恶，这种厌恶公司完全可以用场外的ip塑造和维护来弥补和消除。所以ip粉即使讨厌某一款产品，但一旦有下一款看着不错的ip作品，他依然会大概率尝试。而没有ip运营维护，不注重ip塑造的产品，即便前作质量再高，一个续作失败，就可能是整个系列彻底失败，再没有回天能力。3DO，英雄无敌系列，就是典型负面例子。

2，从上个时代厮杀留存到今天的老游戏公司，基本都有核心当家ip产品，甚至不少公司能活着残喘，都是这些经典ip的功劳。不用多举，完美就是最佳例子。而当下这个时代后起之秀的新公司，大多数都是在ip塑造上，遥遥领先传统游戏老公司，譬如米哈游，鹰角，叠纸，都是打造自家原创ip的好手，其ip运营与塑造能力，和传统游戏公司比，大都是降维打击。

3，每个游戏公司都能认识到ip的能力，因此很长一段时间，都是依赖ip产品+快速换皮+买量在手游市场赚的盆满钵满。然而，这些只消耗ip，不培养ip的劣势也很快显现。如今即便是超级ip，也只是能带来一波初始流量，玩家因ip而来，也因糟糕游戏体验而去，最后损害的，是这个ip的信誉与未来生命力。比如仙剑这样的国民级ip，授权给了接近10个不同公司，全部都是垃圾换皮产品，每一个都在透支和败坏仙剑ip的路人缘，想想何其悲哀，所以这条路注定是没有未来的死路。如今仙剑ip已被中手游独家收购，虽然我并不喜欢中手游，但至少中手游应该能意识到ip是需要投入资源认真维护和运营而不是肆意割韭菜杀鸡取卵的，所以中手游重启了仙剑各个经典版本的重置，并追加了电视剧和动漫的制作资源。作为仙剑老粉，我可能不一定买这些无良资本的账，但终归还是希望如此ip能被认真呵护对待。

4，所以投资游戏公司，可以多观察其有没有独家的核心ip，以及它有没有在认真运营和维护这个ip，至少对我而言，这是比单纯看研发或运营宣发更重要的事情。

5，一个极佳的例子是暴雪，魔兽争霸+魔兽世界+炉石传说，就是最佳的ip运营与扩充的典范。炉石传说是魔兽ip的衍生物，艾泽拉斯大陆的喜好者，轻易将他推到世界第一卡牌（至少我是这么认为的）的位置，而炉石的本身有足够优秀，所以反过来也非常正面的回馈反哺了这个ip，让艾泽拉斯的世界更加丰富。时至今日，暴雪日暮西山，员工出走，问题缠身，曾经的王者霸主，如今已遭众人唾弃。表明再好的技术力，再多的过往辉煌，都可能无法真的跨越时间的磨损。但它拥有的ip本身，成为了它最后被收购前最有价值的东西。作为一个玩了18年魔兽rpg，6年wow，8年炉石的老粉，我非常希望微软收购后，裁掉暴雪目前所有员工与高层，另起炉灶，重铸艾泽拉斯世界。

6，这二十年诞生了很多的优秀ip，主要来自动漫，其次是小说。但有意思的是，国内的单纯的诞生自热门电视剧和电影的ip所打造的游戏产品，全部扑街，没有一个例外。这表明影游联动，其实是个很错误的路线，单纯的热门电视剧和电影的ip，目前来看，基本没有游戏价值。但动漫和网文小说诞生的ip，却能有很好成绩。我个人的猜测，单纯的电视剧和电影的ip，太有时效性，一旦播放结束，就基本失去了热度，而且其ip深度太浅，没什么可以挖掘的地方，再加上很多都是流量明星硬撑的热度，所以基本都是虚的。从这个角度，完美搞得电视剧和电影业务，和完美的游戏业务，不仅现在，包括可以预见的未来，都是割裂的，1+1小于2的。

7，对公司而言，最好的ip一定是自家原创ip，但原创产品想要变成大ip，又非常艰难。这也很合理，原创ip，公司会更认真运营和珍惜羽毛，它所创造的价值全归公司自家所有，这优势是外部ip所无法比拟的。除了原创ip，最好的便是独家ip，公司对其的运营与呵护投入的资源，不用担心被别的公司截胡。但这并不意味着其他非独家大ip没有价值，譬如火影ip对于腾讯，海贼对于字节。字节基本垄断了国内海贼ip的市场，所以对于维护海贼王的ip价值，字节就会非常有动力。

8，其实传奇就是一个非常成功的超级ip，时至今日，这个ip依然能有300亿的年市场。

9，目前国内各公司，米哈游的ip塑造能力独一S档，没有对手。腾讯网易则各有所长，可以位居A档。鹰角叠纸这些擅长ip塑造的新型公司，也可位居A档。

10，其他游戏公司我暂不排名，以免引起不必要争论，我只以完美为例子做个简单分析。

完美最有价值的ip是诛仙，独家ip，它是完美积累资本，去纳斯达克上市与撑住如今家业的最大功臣。客观来说，完美对诛仙这个ip的使用，还算克制，在ip压榨上中规中矩，不算过分，而在诛仙ip本身的维护与运营上，也还过得去。相比于其他贪婪的无节制使用ip的老公司，这算是完美的一个难得的优点，这也是为啥很多公司辉煌过，然后就沉寂没落了，而完美还能相对滋润活到今天的一个很大主因。而在未来规划里，诛仙2，诛仙世界，基本应该还是延续之前的路线，不会太过糟蹋，但我希望能有更多主动维护，以及更有诚意和创意的拓展。不过，完美的自由度有限，加上萧鼎基本一本诛仙吃一辈子饭，这个ip的上限是被锁死了的。

完美世界的同名ip，算是一个小有成功的原创ip，这个ip的影响力其实也蛮大的，所以才有手游开服近10亿的逆天成绩。而即便其手游版相当的又氪又肝，至今也能稳住5000万以上国内月流水，5百万的海外月流水。诸神之战几无宣发，很小规模推广买量，也是每月近4000万流水。但可惜的是，完美好像没太注重和拓展这个ip的运营。但完美最初是想过认真运营这个原创的，所以才有请辰东写完美世界小说的一幕。然而最后闹掰了，辰东的完美世界除了同名，再无任何关联。不知道如今看着完美世界动漫如此火热的完美高层，有没有过一丝可惜和遗憾。

完美还有很多重磅ip，但都用的一塌糊涂。比如武林外传这个国民级ip，完美一味的只做换皮mmo，当真是明珠暗投，稍微动点脑子换成模拟经营类不行吗？再就是金庸ip，基本是主流金庸ip全部在手，但除了勉强成了一个笑傲江湖，再也没有一个能看得过去的成绩。原因和武林外传一样，只知道做换皮mmo割韭菜，你不死谁死。更别提雪藏的流星蝴蝶剑咯，以至于武侠这个最广阔的市场，完美没有占到任何有分量的份额，拱手全让给了友商。

幻塔应该是完美接下来最有潜力的原创ip，有热度，有故事，也有一定国际影响力。关键人家米哈游和鹰角他们已经把路给你展示的明明白白了，该怎么玩，该如何投入，按部就班就可以拿到不错的成绩，就看完美你自己想不想，愿不愿意走这条路。

虽然完美还握着不少新的有潜力ip，比如灵笼，比如彩旗屋，但只要不是独家ip，我就没那么在意，纯当添头了。一拳超人的ip影响力，远不能和火影海贼比，但好在一个能打的ip相关游戏都没有，如果完美的产品能走出来，那就是多了一个很好的帮手，对业绩支撑是很好的，不过。。。对自家公司发展的意义，还是没法和诛仙，完美世界和幻塔这些比的。

对了，诡秘之主，作为今年最具破圈的网文ip，完美最后还是放弃了，诡秘他们后来找的快手接手。这也说明完美知道自己并不缺热门ip，ip的储备与厚度，完美完全是够了。

所以综合来看，我认为完美是一家ip运营塑造上领先了很多上个时代的同行公司（端游时代），但依然远远落后于当下的新生代公司的老牌厂商。所谓研发实力在技术越来越爆炸的今天，护城河效应会越来越低。如果不进一步改善与拓展其ip打造能力，那最后即便能活下去，也只是泯然众人，没啥未来的。

纵观这段时间各个新老厂商集中公布的游戏pv就可以看出，每个厂商都在游戏画质和美术上有了重磅投入，而像游族，恺英这些以前印象不太好的公司，它们的新作，也是有了很大的变化与进步。所以拼研发，真的不算啥。而所谓运营，那比研发而言的门槛更低，更不值得拿出来当护城河。

不过除了ip之外，还有一个因素我没讨论，那就是平台。这就是腾讯，b站和心动的主要逻辑所在，未来有空可以再深入展开聊。总之，要么ip，要么平台，这些都可以成为非常好的投资未来的指标与逻辑。

2022，我的游戏投资道路，整体而言还算蛮幸运和成功的，回头看除了完美，我全部都有很好的收益，而完美，真的，就当是我太过自信的学费把。

2023继续旗帜鲜明看好游戏，继续谨慎观察完美。

感谢这一路走来的支持和关注，祝大家新年快乐，股市长虹。

$完美世界(SZ002624)$$三七互娱(SZ002555)$$XD吉比特(SH603444)$

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