关于静丙，关于血制品，我说了太多太多。有好几篇上了雪球热搜。熟悉我的朋友应该知道，自从疫情放开，我就满仓持有抗疫四天王，以逻辑推演为持股依据，抓住了以岭药业、亨迪药业等大牛。有兴趣的朋友可以翻看我之前的帖子。

(资料图片仅供参考)

那么我认为疫情的冲击并没有过去，第二波甚至第三波的冲击仍然会有大量的杀伤。大家并不能掉以轻心。同时在操盘的思路上，还是要紧紧抓住疫情次生灾害这条主线来做。

那么什么是疫情次生灾害？就是因为长时间的封控导致的基本面受损，又因为突然放开导致的供不应求的企业。比如之前的布洛芬，疫情期间，发烧药不让卖，各大厂家业绩跌到谷底，突然放开，供不应求，就出现了一波波澜壮阔的大行情。

那么血制品板块是不是符合这个逻辑？疫情期间手术量减少，icu、重症数减少，导致各大血制品公司业绩大跌，突然放开，icu放量，重症数放量，短时间就会出现供不应求的巨大市场机会。最近的$恩华药业(SZ002262)$ 已经新高，$山河药辅(SZ300452)$ 20cm，走的就是放开后药物放量的逻辑。

只看血制品板块，让我们回顾下2020年的4月的供需格局及行情走势：

2020年因为突发疫情导致的血制品，主要是静丙的巨大行情，整个板块半年内翻倍。

需求端：短期来看，血制品在新冠疫情治疗中发挥重要作用，加速行业库存出清，尤其是静丙广泛用于医护人员的防护和患者治疗，疫情期间终端需求提升明显。

血制品在新型冠状病毒肺炎临床治疗中扮演着重要的角色，

1）人血白蛋白：新冠肺炎有 98%患者出现血清白蛋白下降，血清白蛋白下降会带来胶体渗透压的下降，同时蛋白 失衡会带来并发症，从对症治疗角度看应当使用白蛋白；

2）静丙：静丙含有上千万种广谱抗病毒、细菌及其他病原体的 IgG 抗体，具有免疫替代和免疫调节的双重治疗作用，能迅速提高接受者血液中的 IgG 水平，增强机体的抗感染能力和免疫调节功能，权威专家和多个诊疗方案中明确推荐使用静丙，可有效减少患者危重及死亡的概率，此外疫情期间大 量一线临床医务人员通过输入静丙提升自身免疫力；

3）人纤维蛋白原：多数重症患者会出现多器官损伤，可能出现弥散性血管内凝血（DIC），需要注射纤原治疗；

4）恢复期血浆：新冠病毒感染后治愈者的恢复期血浆中含有新冠病毒抗体，可帮助重症患者达到临床救治效果。

供给端：疫情影响行业 2020 年 1-2 月采量，预计国内血浆阶段性供给紧张或将持 续至 2021Q1，之后有望逐步恢复。2019 年行业采浆量约 9200 吨，增速约 6.70%，考虑到国内新设浆站标准严格，预计短期内采浆量不会呈爆发式增长。而需求端 2019 年白蛋 白和静丙样本医院销售额增速约 23.63%和 14.61%，叠加疫情期间血制品需求增加，行业 已从 2017 年供大于求转变为供需紧平衡的状态。 而疫情自 2020 年 1 月底爆发后，全国浆站基本全面关闭，至 3 月中旬陆续恢复，虽然目前各血制品生产企业全部恢复采浆生产，但整体来看疫情影响行业 1-2 月采浆量，根 据各公司公告，天坛生物 2020H1 采浆量同比减少 13%，博雅生物 2020H1 采浆量同比减 少约 20%；我们预计 2020 年全行业采浆量呈负增长或零增长，或与 2019 年采浆量 9200 吨持平。考虑到血制品行业血浆检疫+投浆生产+批签发+销售共 6-8 个月的周期，国内采 浆缺口对于批签发数量的影响，预计在 2020Q4 或 2021Q1 充分显现，进一步加剧行业供给紧张。

20年的这个供需格局延续到现在结果就是：血浆需求端受清0政策影响，迟迟没有放量，而供给端却持续被压制。现在重要变量感染人数将剧增，必然放大供需的不平衡。

参考20年的行情，我认为2023年的血制品行情会比20年更大，因为20年只是武汉一城，而2023年却是整个中国。这里面的巨大需求必将演绎出巨大的行情。

对于具体的标的，可以选择实际流通盘最小的，由国资委控股的，市值小的企业。大行情里必须有一个先锋，由它来打开高度。

至于几个要点，我再重申下：

1、献血和献浆不一样，血制品企业是采浆，有偿的，几百一次。

2、目前大部分企业还有库存，但是很多地方已经买不到静丙了，真正挤兑或者稀缺要到春节前后。四季度业绩肯定放量，明年一季度判断大涨。

3、虽然不是otc，但是普通人都可以在药店买到，只要有注射的条件就可以打。

4、建议家有体弱的老人可以适当储备一些，增加抵抗力，一起携手抗过二波三波冲击。

5、其实最大的利好就是整个板块都在地板上，没涨过。绝对低估才可能有绝对高的行情。

@卖飞光荣亏损可耻

@今日话题

$卫光生物(SZ002880)$

关键词： 供不应求的 血清白蛋白 免疫调节