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2022年12月24日，大视野投资的思想沙龙直播中，张平原、王磊、谦和屋和蒋炜四位老师欢聚一堂畅谈交流。疫情此时此刻在全国各地是蔓延的高峰期，多位嘉宾也是带阳上岗直播，希望通过平安夜的这一场直播能够给社会输出一些正能量，让大家对新冠不要恐惧。一方面大家要继续做好个人的积极的防护，另外一方面如果真的不幸中招了，也能够去坦然的去面对。至少这几位嘉宾阳过了以后状态也还好，虽然身体上有点难受，但是也快要恢复了。大视野投资特别邀请了几位嘉宾在一起聊一聊，分享他们的投资方法，展望对未来的投资策略。

张平原老师，南京春谷私募创始合伙人，毕业于中国矿业大学MBA，雪球知名大V（ID：张平原），将高成长、高确定性、低估值有机结合，利用优秀公司遇到暂时困难股价大幅下跌的时机，抓住“戴维斯双击”的机会。

平原老师的投资体系相对来讲，没有太多的指标什么的，基本上一句话就可以概括，就是寻找增长行业的垄断寡头，然后在一个相对便宜的价格买入以后就耐心持有。因为是增长行业的垄断寡头，所以它的业绩的确定性非常高，就业绩的成长性和确定性都非常高，可以无惧牛熊，像这种公司一般牛市它就涨，股价跟着大盘涨、甚至涨的比大盘还要高；熊市其实大家都不涨，因为它的确定性比较高，所以拿得心里也比较踏实。因为龙头而且行业还是增长的，就也就是说有真实的需求存在，所以这种公司它的确定性非常高，可以夜夜安眠。然后在一个相对便宜的价格买入呢有什么好处？一个是可以赚公司业绩成长的钱，另外一个还有可能当市场认识到它的成长性以后，或者是市场由熊转牛市以后给它一个更高的估值，然后就可以有一个业绩和估值双提升的双击的机会。耐心持有，因为股市反应公司的成长性和价值还是需要时间的。

王磊老师，投资者说嘉宾，职业投资人。1996年接触资本市场，2003年开始价值投资，年复合收益率30%以上。大磊老师的投资体系，就是以合理的价格去买一些优质的企业，适度分散、长期持有，等到那个牛市的时候分批卖出。这中间的问题就是优质的企业往往它是不会出现就是给你合理的价格或者或者低估的价格，这个就要求必须要出现某种危机，这个危机可能来自于市场，可能来自于行业或者可能来自于企业。

就像我们看那个巴菲特的传记一样，就是你会发现他买的很多企业，其实也是在企业在这个行业甚至在这个市场出现危机的时候，他参与了。比如像2008年的时候他去抄底美国股市，他就是在整个市场出现危机的时候去买入的。比如说他买的华盛顿邮报，也是当时华盛顿邮报正在跟别人去打官司，然后他当时买了以后也是被套了三年，包括运通公司也是整个公司出现危机的时候他参与进去的。所以我觉得就是如果你想买这些优质企业，正常情况下它肯定是高估的，如果你想以合理的价格买，那你都要等到要么就是市场出现股灾，要么就是行业出现一点问题，像白酒就塑化剂、乳业像三聚氰胺，就整个行业里面它出现点问题；还有，比如说2011年那个温州动车相撞的时候中国南车，包括人家告刘强东强奸的时候那个京东，都是这样的，就是企业出现问题但这个问题它又不致命，包括前段时间海天味业所谓的科技与狠活，它也是一个就是对针对这个企业的危机，它不致命或者说它是未来是可以修复的，你在这个时候你可能捡到这个相对合理的价格去买入所谓优质的企业。

当然这个优质企业怎么去定性，你也要有一个标准，就是我怎么去判断这个企业是它是优质的。就是最起码比如说我觉得最最核心的一点，怎么去判断优质企业它的权杖，我认为最核心最核心的一点就是它产品的定价权，如果企业它对它的产品是有定价权的，那么我们就可以认为别人是无法取代的，是别人的产品是无法与他竞争的，那么我们就是就可以定义为它是一个优质企业。就是在这种情况下，然后我就去参与进去，然后我耐心的等待，等待危机过去，或者等到牛市的时候，我再逐步的进行兑现，大致就这样。还有一个就是适度分散，就是不能太太太相信自己的判断力，万一就是你错了，也不至于全军覆没，就像巴菲特他最重的时候也就50%，他也没有100%仓位去买一家企业，这说明他本身也是有这个容错的机制在。

谦和屋老师是东方财富谦和屋一号私募基金经理、雪球网2020年度10大影响力用户、雪球网2019年度食品饮料达人。谦和屋老师的投资体系就是比较传统的价值投资，就是给一个公司做估值，然后觉得低估的时候就买入，正常估值就持有，高估的时候嘛就卖出，那如果你对它估值估不准的话，那就暂时不要参与，大致如此。

蒋炜老师，南京春谷私募创始合伙人兼总经理，《价值投资应具备的思维方式》作者，雪球知名大V（ID：南京蒋炜），毕业于南京航空航天大学。投资中倾向于选择长逻辑高度清晰的企业，陪伴优秀企业共成长。

老师们分别介绍了自己的投资体系，分享了自己的选股策略和选股方法，以及当持股下跌时如何克服恐惧心理的干扰、在投资的过程当中如何去排雷、总结2022年投资方面有哪些成长以及反思投资方面还有哪些不足之处，2023年潜在的投资机会和投资方向。最后回答了网友关于在筛选长线优质公司时怎么看待公司的最后四位老师分别给大家推荐了一些阅读书籍，分别是格雷厄姆的《聪明的投资者》、《段永平投资问答录》上下两册、渤海小吏的《三国争霸》、《投资者的未来》、南怀瑾的《金刚经说什么》。

张平原、王磊、谦和屋和蒋炜四位老师2022年终投资策略会视频详情请@大视野投资俱乐部

关键词： 价值投资 投资策略 投资方面