世界关注：谈市场先生和华润电力的投资机会

2022-12-28 22:13:29 来源：雪球网小 中

(资料图片)

2022年7月我内部推荐华润电力，投资逻辑很清晰：短期火电扭亏估值回归，中期光伏上游原材料降价促进新的绿电项目加速投资，远期碳中和大背景下我国能源革命形成长坡厚雪。华润电力作为一家华润系的上市公司，治理结构好、管理水平高、融资成本低、拿项目能力强、成本管控到位，各方面都让人无比放心，唯一的分拆风险总体来看是可控的，在这个长坡厚雪下的确定性最大。与此同时，按照2023年净利润估值，他是几大运营商里估值最低的。质地最好，估值最低，所以我个人港股也单吊华润电力，占总仓位的30%。但过去的半年股价始终处于7月份股价水位之下，这是完全低于我的预期的。

今天一方面港股市场不错，另一方面电力行业广东和江苏绿电价格超预期，通威和中环等企业硅料等上游原材料大幅降价，推动绿电运营商的irr大幅提升，2023年行业有望量价齐升，以上几大因素共同导致今天行业的井喷表现。

这里说到一个非常有趣的现象就是A股和港股的差异，电价上涨和硅料降价这两个消息周末发布，A股因为没有圣诞节放假周一和周二就已经开盘，但是面对利好消息可以说是无动于衷。

港股市场在确定性事件下的有效性是更高的。硅料和组件降价在行业里都是共识，几个电力运营商电话会都一致预期2023年一季度随着较多产能释放，原材料将有确定性拐点。但市场最终还是等到上游企业发出降价函的时候才表现。这也体现了港股市场先生的一大特点，不见兔子不撒鹰。

而对比A股市场对于电力版块的炒作2022年中便以浩浩荡荡的展开，有多家上市公司都走出了翻倍行情，那个时候所有拿着港股电力股的心情是无比沮丧的。

真正看清本质才能拨云见日守得云开见月明。逻辑依旧不变，变得只是人心。期待未来的一年电力行业的逻辑真正全面展开。$华润电力(00836)$

关键词：华润电力上市公司电力行业