2023年可能又会是大起大落难以预测的一年，当下的美国经济处在一个可能会软着陆，也可能会深度衰退的时间点。通胀2022年夏季达到顶峰后有所降温，但我也不知道还会进一步下降多少。同时，债券市场预测经济衰退，但是实际的 GDP数据出来又显示2022 年第三和第四季度表现强劲。

以下是对于2023年美股市场的预期，可能明年年底在看会发现错得离谱，但也没关系，做交易只需要跟着市场走势做就是了。

(资料图)

1) 市场认为 CPI 将在2023年大幅下降，到年中达到 2.5%。

目前看有些指标表明通货膨胀可能会继续下降，但也有指标表明粘性的部分可能会让通胀保持在比市场预期更高的水平。亚特兰大联储12个月粘性 CPI环比上涨 6.6%。这是该指标自 1982 年以来的最高读数。我觉得CPI似乎更有可能在2023年有所反复，并在4% 至6% 的范围内波动，不会像市场预期的那样迅速下降。

9) 4%至6%的粘性通胀意味着名义GDP 增长将放缓，但我觉得 2023 年可能不会像很多人判断的会有深度的衰退，而更接近一个长期滞胀的环境，实际增长率会接近 0%。原因在于本轮经济放缓和市场下跌最直接的原因就是美联储加息，那么一旦经济放缓失业率上升，以这届美联储没骨气的套路，他们是会相应的调整货币政策的。

8) 由于企业产生的销售额和收益是按名义价值计算的，因此标普500的EPS预期不会像很多人预期的那样大幅下降。很多公司现在已经开始调整策略削减运营成本，我觉得是有可能达到与2022年持平的EPS，这意味着2023年不会出现大幅的EPS衰退，但是也不会出现增长，我估计一年以后标普500指数的EPS会在220。

7) 基于通胀停留在4%至6%的范围内波动的判断，美联储的终端利率会像他们12月FOMC说的那样达到5.1%，我觉得不排除某个时间点隔夜利率会达到接近6%。

6) 粘性通胀和鹰派美联储的风险将导致2年期利率达到5.25%左右。

5) 2年期国债上涨也将拉高10年期利率，同时使收益率曲线倒挂在-50个基点左右。相当于10年期国债利率升至4.75%左右。

4) 欧洲和日本的利率也会跟着走高。这将使美元指数在高位横盘震荡，大概在101-115的区间内交易。

3) 更高的利率和更紧缩的金融环境会让比特币进一步贬值，因为比特币它没有创造任何东西，没有央行背书，也没有商品的实物价值可以衡量。我认为比特币将在2023 年跌至11000。

2) 由于滞涨的存在，那些业绩不太受宏观经济影响的蓝筹价值股可能会在2023年再次跑赢成长股。

1) 标普500指数在2023年还是会大起大落很难搞，由于美联储加息幅度可能高于预期，通胀保持粘性，公司盈利高度不确定，标普500指数将继续下跌。最终当该指数的市盈率跌至13至14倍并出现恐慌抛售的投降期时见底。

出现恐慌抛售的悲观情况下，如果按220的EPS，14倍PE计算，2022年，标普500指数大概会到3100点。但考虑到市场喜欢极端交易，如果真的出现黑天鹅事件，指数是有可能过度下行的，2020年5月还有一个2,867点的缺口要补。真的发生恐慌暴跌到3000点以下的话，会是一个很好的长线抄底的机会。

祝各位CEO2023年投资顺利！

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