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今天市场反弹，光伏板块表现亮眼，光伏ETF龙头（560980）上涨6.23%。我们认为，在产业链价格下行带动了装机增长，叠加前期超跌估值筑底，行业基本面或正处在底部区域，板块长期投资价值或将凸现。主要理由有如下几点：

1、产业链中枢价格持续下行，关注23年光伏装机高增。根据12月22日PVinfolink最新报价，硅料均价持续下跌至255元/kg，环比下降7.9%，硅片、电池片、组件均对应降价1%-11%不等。硅料带动产业链价格加速下跌，刺激光伏装机量增的逻辑加速演绎，23年光伏装机有望持续高景气态势。

2、截至12月23日，11月7日以来光伏板块下跌超过23%，8月19日高点以来下跌超过33%，板块经历了大幅回调，当前市盈率PE_TTM仅为20.55倍，位于历史极低水平（低于1%分位），估值性价比或已显现。

3、行业基本面底部或已显现，多环节受益于产业链需求起量和利润重分配。当前时点，上游紧缺环节供给释放，叠加下游需求在年末有所收紧，短暂周期内博弈情绪浓厚，基本面底部已现。展望未来，产业链需求起量和利润重分配基础上，一体化产业链价格下降促进下游装机意愿增强，同时组件盈利能力有望随硅成本下降而回暖；辅材因铜、锡等大宗原材料价格下降，叠加硅料降价有望带来的装机量提升，进入发展“快车道”。总的来说，当前光伏渗透率依然较低，还有较大发展空间，在底层逻辑不动摇背景下，主链电池技术快速迭代、辅链新产品积极推出，当前光伏度电成本持续降低，转换效率逐渐突破，行业景气度有望持续升温，光伏板块的长期投资机会或值得长期关注。

##基金经理研究笔记###光伏#$广发中证光伏产业指数A(F012364)$$广发中证光伏产业指数C(F012365)$风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅代表基金经理目前的市场观点，仅供参考，市场复杂多变，走势也受诸多因素影响，上述内容不预示市场、基金等未来表现，不作为任何投资建议。投资者投资前请认真阅读相关基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。本内容未经同意请勿引用或转载。

关键词： 价格下降 有望持续 基金经理