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曾经东北的朋友跟我们讲过他小时候的体育课是怎么上的。

(相关资料图)

在冬天，叫上一辆洒水车，在学校操场上撒上一层水。

第二天，全校就可以上滑冰课。

这样的场景，让南方的我们很难想象，全是羡慕的惊叹。

在南方，雪都是稀罕物。

小时候一旦下着鹅毛大的雪，老师们都会放任我们去操场上打闹嬉戏。

毕竟对老师们来说，同样也是几年才一遇。

然后老师们教会了我们一句话，叫做：“瑞雪兆丰年！”

因为冬雪就像给庄稼盖了一条棉被，非但保住了庄稼不受冻害，而且雪融化之后的水还能灌溉庄稼。

所以，下雪的时机很重要，在冬季那叫做瑞雪，在春季则就是雪灾。

前阵子，理财市场并不平静，很多朋友买的理财产品都出现了浮亏。

原因是很多理财产品重仓的债券出现了下跌，然后就形成了一个恶性循环：

这也告诉我们，虽然长期来看，债券的走势是一路向上的，但中途也免不了颠簸和波动。

所以，买卖债券类产品的时机也非常重要。

那么，我们该如何判断债券市场短期的高点和低点呢？上周我们就有介绍过，可以通过“雪花值”来判断。

我们一起来看看今天最新公布的“雪花值”：

这一点我们看历史上的回测就能一目了然。

那么，有人会问：“小星，小星，根据雪花值指导固收类投资到底靠不靠谱？”

马上安排！

我们可以用中证债券型基金指数（H11023.CSI）做一个测算。

由于雪花值是在每周二公布，我们从2005年年初开始，将每一个周二的雪花值进行一个统计汇总。

然后分别按照小雪、中雪、大雪、暴雪分别来计算它们一年、三年、五年以后的收益率。

测算结果的差距还是非常明显的。

在小雪和中雪的时候，债券型基金指数一年后的平均收益为3.52%，而如果换成在大雪和暴雪的时候开始投资，则债券型基金指数持有一年的平均收益高达7.30%，收益率提高了近一倍。

同样在大雪和暴雪阶段持有债券型型基金指数三年、五年后的收益率也要远远高于小雪和中雪。

大雪和暴雪的时候就多买一些，小雪和中雪的时候可以少买一些。

我们以同样的方法测算了偏债混合型基金指数（885003）在“小雪+中雪”以及“大雪+暴雪”持有一年、三年、五年的收益率。

结果同样是在“大雪+暴雪”时买入的收益率更高一些。

我们回溯下历史上的债市的极端时刻，是否能够与“雪花值”相对应。

2009年1月、2016年8月和2020年4月都是“雪花值”较低时刻，也就是小雪的时候。

它们正好对应债市的相对高点。

相反，08年7月、11年8月、14年1月和18年1月则都是“暴雪”的时刻。

正好是四轮债市牛市开启的时刻。

为了大家看的更直观，我们做了一个对比图。

我们假设选择两种买入方式，一种是仅在“小雪”的时候，每周二购买1000元债券型基金指数，另外一种是仅在“暴雪”的时候，每周二同样购买1000元债券型基金指数。效果会怎样？

从走势图来看，只在“暴雪”时购买的B，明显比只在“小雪”时购买的A有着更高斜率。

只买”小雪”的A累计投入88000元，截至今天共有110347元。

只买“暴雪”的B累计投入265000元，截至今天共有449001元。

也就是说，B的累计金额不但比A多，而且收益率也更高。

不论是赔率还是胜率，都是比较高。

小星也同样计算了偏债混合型基金指数只在“小雪“时定投和只在”暴雪“时定投的金额累计，发现走势图基本一样，这里就不重复放上来了。

最后，当南方还在期待今年以来的一场雪的时候，北方已经白雪皑皑。

这是因为我国辽阔，南北方纬度跨度太大。

但是“雪花值”就不怕地域的差异性，适用于作为债券类产品的风向标。

我们只需要每周二看看当前的“雪花值”究竟是小雪、中雪、大雪还是暴雪。

就能简单轻松地了解到目前的债市处于一个什么样的位置。

作为资产配置不可或缺的一部分，债券类投资正获得越来越多投资者的关注。你是如何看待债券类的配置价值呢？欢迎评论区与大家分享一下哦！

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