投资之难，不在于知，而在于行，说些大道理很简单，但是难的就是去践行这些大道理，新媒股份上市后就被我跟踪，去年纳入重点研究对象，虽然没进300强（原计划本月进300强），今天就被我收入囊中，我是看到了他身上的什么亮点，原因就是这企业不仅低估，而且还很有实力，下面看我详细分析！

第一、守住价值，耐心等待！

新媒股份是我12月19日34.4元布局的，这企业，本来我是想等一等，但是周末看了一遍，很多熟悉的企业都起来，最终只能按照中长线体系，去布局底部且有实力的个股，最终选上了新媒股份！

(资料图片)

这次布局，主要就是系统的完善，特别是布局系统的完善，所以才有这种低估企业和底部个股，估计未来，这也是成为一只比较经典的操作！

新媒股份最大的价值，就是低估，企业目前市值78亿，但是2021年年报账面现金就26亿，2022年应该会突破30亿，也就是剔除现金，市值才50亿，而且这是一家年净利润6.7亿的企业，按照50亿这个市值算，市盈率7.5倍，即使按照78亿市值算，市盈率才11.6倍，依然低估，而且这是国企背景的垄断企业，对我来说，不仅仅建了一个便宜，还捡了一个宝！

第二、上市三年，价格比上市价格还低！

2019年上市的时候，发行价格36.1元，募资11.6亿，发行费用0.85亿，最终募资10.7亿！这里大家记住两个数据，一是发行价格36元，现在34元，说明比当时定价还低，还有一个重要数据就是发行费用0.85亿，

大家看，2018年净利润才2亿左右，发行费用就0.85亿，这说明，企业白干半年的利润，都给券商了，其实这更残酷的是，上市后被炒作到200多元，现在跌回来！

为什么我不喜欢次新股，主要原因就是容易出现，机构炒作请客，最终散户买单，但是也因为被炒作，我才研究企业基本面，才发现还是一个宝，因为机构炒作个股，不是瞎炒，也有其原因！

第三、传媒中的茅台！

这图是茅台的财务图，亮点就是毛利率90%以上，净利率52%左右，判断一家企业的暴利程度，净利率是最好指标，比如茅台，净利率52%，也就是茅台卖1000元，就有520元是企业的净利润，所以净利率高的企业都值得重视！

这是新媒股份的财务指标，净利率高达48%，很多人小看这个指标，因为我研究那么多企业，净利率超过40%的都非常罕见，更别说48%，给大家举个例子，最近五年，五粮液净利率最高是37%，泸州老窖净利率最高是38%，洋河股份净利率最高是35%，也就是比五粮液老窖和洋河的净利率还高，这就是企业牛的地方！

第四、垄断创造超额利润！

研究这么多企业，评价企业，一句话足以，就是垄断创造利润，大家看看国内企业，挣钱的行业基本都是垄断，当然也有一些不挣钱的行业需要垄断，所以找那些挣钱的垄断行业就行，这就是我研究企业的一个诀窍！

大家看企业的营收情况，2021年14亿的营收，成本6.3亿，其实成本占营收45%左右，也不是什么亮点，亮点在于成本的开支上！

大家注意看，核心版权内容就是开支5亿左右！也就是最大的开支，人工成本在1个亿左右，也不是太多！

最经典的是这图，就是五大客户占84%的营收，中国移动占7.26亿，占一半营收！

这是什么生意呢？说简单点，就是大家家里面看的电视，以前我一直没搞明白，以为只有传统的电视闭路线，没想到，现在是网络电视，就是你家有网线，然后直接看电视，费用很便宜，但是也是要收费，是移动代收，最终给公司按照比例分红！也就是这种营收模式，根本不用担心收不回费，更关键是，收费的人工成本全部给几大运营商！

那么公司干什么呢？就是选一些经典的内容

上面就是公司采购内容，5家就占44%的采购量，剩下的估计也没几家，这说明不管从销售，还是从采购，公司都享受非常大的垄断红利，这就像电力，发电出来直接并网，都不需要大额增加销售费用带动业绩增长！

第五、电视是老年人最好的伙伴！

说到互联网电视，很多人不看好，其实我是很看好，一是只要家里面有网线，就可以开，而且便宜，所以大部分家庭都会开，最终费用就是与运营商分成，对企业来说等着分红就行，运营商也可以分红，二就是老年人需要电视，年轻人习惯手机和电脑，但是很多时候需要电视，比如小孩看的时候，手机和电脑上的可以投屏在电视上，另外就是互联网电视内容多，老人喜欢看什么就可以看，闭路线电视放完就没有，互联网电视放完可以会看，而且现在的年轻人忙，老人大部分时间都是看电视为主，很少有不看电视的老人，这就是社会需求，这也是受益老龄化发展带来的，说不定以后孩子上网课，直接电视上看！

大家想想，现在火的直播带货，其实十多年前电视购物就是已经有了，这属于文化消费，需求只会越来越大！

第六、大股东都觉得低估！

这是去年大股东回购的信息，花了0.95亿，回购193万股，每股回购价格49.3元，去年回购后我重点关注，因为2019年才上市，上市两年就回归一个亿，还是很少见的，对于一家五年前净利润还是一两亿的企业，上市两年回归1个亿，这只能说大股东也觉得低估！现在34元多布局价格，以后如果回到49元的回购价格，我也有40%多的利润，这个足够耐心等三年！

十大股东中，唯一不足就是大股东控股太少，这种垄断挣钱企业，控股至少51%以上的绝对控股，甚至可以做大70%以上的控股，不然感觉这是贱卖国有资产，所以估计未来大股份依然还会回归！

第七、周线出现双底！

这是月线图，从140元跌到最低30元，跌幅接近80%，也就是跌了差不多了，加上市盈率10多倍，往下的空间是有限的，所以后面大概率就是筑底！

大家看上面周线图，周线图比较清楚，已经进入底部背驰区域，前面30元构建双底，现在属于回踩中，可能再次探底，也可能支撑就起来！所以最终我选择埋伏！

日线上，如果能再次到30元更好，如果不能，现在60.120线附近的34元附近就是支撑，今天建仓，就是判断有支撑，其实没支撑，下探到30元附近，也好，到时候还可以考虑再次加仓！

上面七点，是我从研究新媒股份到布局的过程，2300多字，也是最近一年多研究这企业的一个终结，也就是如果我判断对，后面不管是持有一年还是两年，最终都会给出利润做出回报，如果判断错了，我可以总结经验教训，半年或者一年后我再写文分析！

投资就是如此，没什么捷径，这是我研究中国移动的时候，发现这个电视业务的垄断性，最终才考虑布局的，因为电视业务和金融一样，都是需要牌照，更重要的是，只能本地经营，也就是广东这么大地方，就他一家经营，这种生意应该是不错的生意！

投资就是如此，日复一日，年复一年的去研究，去挖掘优秀低估的好企业，这就是我的投资方法！

$新媒股份(SZ300770)$$东方明珠(SH600637)$$贵州茅台(SH600519)$

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