纳斯达克100指数，在纳斯达克上市的100家非金融公司，美股对应跟踪标的是$纳指100ETF-Invesco(QQQ)$，国内也有对应ETF，例如159941、513100等。

(资料图片)

定性，作为最优质的100家公司，背靠万恶的美帝在全球开展业务，营收长期年化10%+，EPS在回购的作用下，能做到15%+的增速，而纳斯达克100这个指数，过去30年的长期年化回报也在13%，基本与EPS增速符合。总之，这是个长期成长指数，而这个成长指数的核心逻辑，我认为是，万恶的美帝。只要这个逻辑没有变化，那么长期成长的逻辑就不会变化。

诚然，成分股里有许多优质公司，但每个都面临着一些小问题，例如meta的广告会不会被Google抢走？云计算这个大蛋糕在Amazon、MSFT、Google间怎么分配？ios与Android之争？MacOs与Microsoft之争？诸多问题，只需要一键买入纳斯达克100，即可解决（回避）。

另外，根据美国华尔街多年统计，能长期跑赢指数的基金经理寥寥无几，本着“打不过就加入”的原则，纳斯达克100绝对是普通投资者优质的标的。连老巴都建议普通人买入美国指数（虽然建议买的是SPY，不过现在SPY和QQQ的相关性极高，而QQQ成长性略胜一筹）

再看定量，前七家公司占据了46%的权重，前20家公司占据66%权重，跟踪纳斯达克100指数，主要关心这些公司即可。

疫情时万恶美帝大放水提振经济，在2020-2021期间这些公司大部分增速都在20%-30%，这个增长没啥意义，毕竟大放水可遇不可求。而在2021年末开始的加息周期中，前20大权重股仍能在高基数下保持13%的营收TTM增速以及32%的EPS增速。去掉EPS增速±50%的公司后，EPS增速仍有+4.77%。（作为对比，这两年中国互联网公司的业绩大多为负增长）

前20大权重股目前PE算术平均值为33倍，去掉EPS增速±50%的公司后，PE算数平均值为25倍。根据QQQ官网，截止9月30日，纳斯达克100指数加权调整后PE为21.05倍。（加权调整后PE：计算时，减少大权重股权重，增加小权重股权重）

而Forward下一个财年，在疯狂加息下，万恶的美帝铁定迎来衰退。然而根据华尔街研究员的预测，Big Tech营收利润Forward增速仍在10%+，前20大权重股营收利润Forward增速仍在5%+。

算上暂时不赚钱的Amazon，还有高成长的Tesla，Big Tech明年的forward PE只有26倍。前20大权重股的Forward PE只有21倍。根据QQQ官网，纳斯达克100指数整体加权forward PE为19倍。

20倍左右的估值，即使考虑到华尔街预测相对于目前衰退的基本面有些滞后，给EPS增速打个折，明年forward PE也只有23-25倍。而作为一个长期增速在10-15%的指数，我认为目前这个价格还算便宜。（想一想长期增速15%的茅台，现在的PE是37倍，而QQQ成分股的商业模式完全不输茅台）

我这一年一直持续买入纳斯达克100和标普500，一方面是本着合理价格买入优秀公司，另一方面这两个指数是个人资产配置中，海外资产优质的选择。QQQ+SPY最高时买到过35%仓位，这一个月中国资产疯涨，只剩下25%仓位了。计划未来继续买入，价格合适的话，准备卖一些中国资产换过去。

关键词： 纳斯达克 中国互联网 略胜一筹