11月初开始，A股开始上演风格大切换，蓝筹和价值股一个劲的涨，中小创则开启了阴跌模式。

最近这两周更是离谱。本周市场创业板跌了3.69%，科创50跌了5.93%，中证500跌了5.1%，中证1000跌了5.5%！

越是小盘，跌得越狠。真是杀人诛心。小盘股指数都这种跌法，无数个股更是跌得体无完肤 。

(资料图片仅供参考)

之前表现最强的光伏，也有了二次探底的迹象。

很多读者都不禁要问，到底怎么了？这些小甜甜们怎么突然变得不香了呢？

大家还记不记得前不久价值股跌破信仰的时候？我们心中也有同样的疑问，所以在股市，这种事情本来就会经常发生。这些指数本身没有什么问题，只不过是投资者的情绪发生了变化。

另外，我们也能看到，创业板的长期均线组在反复震荡中，正在变得越来越窄，所以空头的势力正在不断被消磨掉。这就是典型的磨底形态。周五还收了一个十字星，这是变盘的图形信号。

假如我们再把图形切换成周K线，就更有意思了。见下图。

周K线基本上就是贴着240周均线在缓慢向上爬行，但爬行的速度很慢。值得庆幸的是，240周均线也提供了比较强大的支撑力。

老读者都知道我平时不太爱分析图形，不过在情绪驱动的行情中，图形反而更有效一些，所以也是值得参考的一个维度。

接下来再看看估值。现在的市盈率百分位是14%，比主板都更加有吸引力了。所以没有理由不看好。假如股价不涨，由于它的增速比主板高，所以估值还要降。

总之吧，创业板看起来弱，实际上下面还是有比较强的支撑力。只不过现在风格不在这边而已。

为啥现在风格不在中小创呢？

首先，现在经济很差，政策发力的方向是稳增长，也就是地产、消费这边。所以成长风格短期就被嫌弃了。

其次，由于经济差，大家的风险偏好就弱，换句话说就是大家不愿意冒险，所以对中小创的偏好就弱。说直白一点就是，大家饭都吃不上了，没人听你讲高成长的故事。

第三，虽然美联储加息放缓，但全球货币还没有脱离紧缩的趋势，而成长股对流动性更敏感，所以表现不佳。

第四，今年三季报到明年的年报和一季报的时间很长，这段业绩空窗期中，投资者就没有业绩上的抓手。

不过，风格一定会轮动回来的。一轮牛市里，成长股的波动空间常常都远高于价值股。

二、科创50和中证1000有周线和月线的支撑

由于科创50成立的时间较短，均线还没形成长趋势线，所以我们就以中证1000为例来看看吧。

从日线图来看，有一种阴跌到破新低的感觉。不过其实也没有想象中糟糕。

从周线图来看，它刚好碰到了240周均线，所以接下来反弹回去的概率还是挺高的。中证1000跟创业板的震荡逻辑是一样的，就是要在这里反复摩擦，消耗掉空头。但仔细看的话，每次摩擦的底部可能都会缓慢的向上爬行。

打开月线图，在120月均线的位置形成了强有力的支撑。会不会跌到2018年那个位置呢。其实也很难的。为啥呢？

因为现在的估值百分位只有8%，跟2018年的低点差不了多少。对于宽基指数而言，估值是最重要的参考维度，一定要相信常识。之前某些读者在港股最黑暗的时刻割肉，就是因为他不相信估值了。多么惨痛的代价呀！

单独说一说科创50，它的权重行业分别是电子、新能源和医药。所以它受半导体周期的影响更大一些。

从估值看，科创50很有吸引力，但是全球半导体周期的拐点还没有出现。一旦拐点出现，它会涨得很快。

做投资，是用现在的钱赚未来的现金流。

这句话一定要记住。所以不要急，该播种的时候就播种，只有这样，未来收获季到来的时候才能大把大把的数钱。

三、新能源到底怎么了？

最近新能源表现也不好，所以不少小伙伴也开始失去信心了。

诚然，未来新能源的增速肯定不会像2021年那么快，但不代表它不会涨。

最近表现不好的原因可以参考创业板。

我们需要知道的是，未来三年内，新能源仍然是我国重要的突破口，它代表的还是未来中国的能源革命和高端制造的方向。

十年内会如何演变，我们不可能预测到。但是3年内的确定性还是比较高的。

等到风格转向，风险偏好增加的时候，它涨起来也毫不含糊。如果你理解不了，就看看中概，看看恒生科技最近的表现吧。之前的坏消息比新能源多得多。现在该它涨的时候，一点 都不含糊！

咱们都不要被这种假象所迷惑了。

四、总结：别忘了，冬至已经过了

对于做投资的我们来说 ，最重要的是什么？

那就是一定要知道，冬去春一定会来。

前两天冬至刚刚走过，冬至是地球离太阳最远的时候，未来很长一段时间，我们只会离太阳越来越近。

但是呢，并非是离太阳越近，温度就越高。

大家别忘了，冬至后还有小寒和大寒。这两个节气的温度可能还更低。

另外，即便春天来了还有倒春寒呢！

股市也是这样，大趋势是越来越暖和，但这个过程可不是每天匀速加温。

所以呀，不要见到短期的震荡就乱了阵脚。

春天一定会来，夏天也一定会来。难不成咱们经历几次冬至之后的寒流，就把家里的短袖和短裤全扔了，并相信永远没有夏天了吗？

股市短期无法预测，会不会跌破前低也没人知道。我们的唯一抓手就是这些乏味的规律和常识。

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关键词： 到底怎么了 风险偏好 春天来了