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谈股论道特别流行，越是高端的社区，越是喜欢谈股论道，越是喜欢企业价值分析，仿佛不如此不能显示水平的高超。

恕我直言，如果文章写的花团锦簇就能收益高，那基金公司随随便便一个研究员就可以吊打所有大V。如果财务分析的精准就能收益高，那注册会计师们一定个个都是大富翁，没必要给人打工。理想很丰满，现实很骨感，你发现越是收益好的大师，道理越简单，人越是谦虚，越是敬畏市场，越是收益低的小散，分析越是复杂，人越是自满，越是藐视市场。当你拳打巴菲特，脚踢索罗斯时，结局已经注定，总有一款失败在前面等着你。

投资并不复杂，道理也很通俗，为什么很多人觉得很难，自己人为复杂化了。不管你是哪种投资方法，都离不开一个企业价值。关于企业价值段总说过自己的理解，就是企业所有存续期间自由现金流的折现，除此之外再无其他。买股票就是买企业股权，企业自由现金流是企业每年可以货币化的净利润，不是账面富贵，不是分红。但是这个价值你不能算，当你动心起念的时候，你已经错了。所以巴菲特说要模糊的正确，不要精确的错误，芒格也说，从没见过巴菲特拿计算器算一个企业的价值。段总也说，自己从来不算一个企业的具体价值。

大师是这样说，也是这样做的。但是球友们张口闭口价值投资，巴菲特的信徒，执行起来算的一个比一个热火朝天。能给大家提供一个简单公式测算的人成了大V，俨然巴菲特价值投资在中国的代言人。错了，大错特错，这是对价值投资最大的侮辱。但总的时间玫瑰内有对茅台价值的精确测算，现在再看算的价值与实际结果谬以千里。再举一个例子，就说这两年的热门股中远海控吧，关于21年时大家对海控22年和23年的业绩的预估，包括基金研究员，包括雪球大V，有几个精准预测的。

为什么对于企业价值没法测算呢？因为企业的发展是动态变化的，一个企业的存续时间你是不知道的，一个企业的成长周期你是没法把握的。最后的结果就是你只能模糊的了解，哪怕股神也是如此。他们说不清楚不是谦虚，是真不知道，小散不要过度解读，强行赋意。

闲钱投资，不加杠杆，不懂不做，是个人投资者在股市安身立命的根本。考虑问题多从企业生意角度思考，少想市场波动里揩油，在股市里长期生存的概率更高。巴菲特没说过买了就永远持有，但是在企业基本面没有大的变化的话，个体投资者持有就是最优的策略。

某种程度上说，你不来股市，持有余额宝，已经是股市的高高手了，已经战胜了90%的投资者了。很多人喜欢炫耀一年三倍，但是忘记了三年一倍难，十年一倍更是难于上青天。这个事实很残酷，但是现实如此，股市不相信眼泪，只有剩者为王。

我现在已经厌倦了理论探讨，价值争论，因为股市从来不缺理论大家，不缺事后诸葛亮，只缺实打实的臭皮匠。价值投资从来都是小众投资，践行才是价值投资的第一要义。你高抛低吸一时好不代表什么，一直好才有意义。投资需要百家齐放，不需要独尊价投，大家各自坚持各自的道就好，求同存异，投资最终还是结果说话，剩者为王。

我依然坚持认为，巴菲特最优秀的投资是可口可乐，没有之一，过去如此，现在如此，未来依然如此。因为苹果未来未必在，可乐未来会一直在，所以可乐的价值比苹果要高。在大A白酒就是价值最高的股票，因为同样的道理，叠加最后的大成长周期，持有就是最大的操作，与自己为敌，努力不做什么，无为而无不为。

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关键词： 价值投资 企业价值 剩者为王