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1.参考辉瑞口服特效药主要针对高危人群，不是针对所有人，因此没必要胡吹。但是特效药研发周期长，耗资巨大，也具备较高的生产技术壁垒。2022年，辉瑞新冠口服特效药销量将超1500亿RMB（可对照，以岭药业连花清瘟胶囊11月销售大约7亿多人民币），是一个不可忽视的赛道。

2.以下测算，内地需要的口服特效药规模为1.6人左右。

(相关资料图)

3.可以关注辉瑞口服特效药板块的效应。目前重点是中国医药。

一、口服特效药的使用场景

分析一个市场，必须分析这个市场的规模，也就是大家常说的行业空间，对于特效药市场，由于事实上全球获批且大量使用的只有paxlovid。根据辉瑞的预测，今年paxlovid的销售规模大概在220亿美元左右。

虽然很多人说paxlovid是安慰剂，是复阳药，但是就预防重症的效果而言，paxlovid的确是全球目前为止，效果最好的口服特效药。

那么paxlovid干什么用的？

就是为了防止高危人群转为重症。

按照辉瑞的临床数据，在临床试验中，治疗组和对照组发生重症的比例分别是多少呢？在1039个接受Paxlovid治疗的患者中，进展为重症的有8人（0.77%)，而在1046个接受安慰剂治疗的对照患者中，进展为重症的有66人（6.31%），按照这个计算出来的就是相对有效率。相对有效率的意思是，无论患者不吃药时的重症率为多高，吃药都可以把重症率降低87.8%（约等于88%）。

大白话说，对于高危人群，这个的确是有相当的保命价值的药物。

当然，对于很多普通人，可能并没有什么使用的必要。

paxlovid非常昂贵，目前国内进口货销售价格是2980元一盒。这么高的价格，且可能是医保目录的药物，作为发展中国家，能不能承受？

那么最终的结果是怎样？印度的情况可能是我们的参考。

印度19家企业可以仿制生产paxlovid，目前在内地销售较火的一款就是印度的仿制药Primovir，厂商为Astrica。有药神渠道显示，Astrica公司是一家生产药物注射剂、胶囊、面膜的企业。该药代表示，购买这款药物不需要提供阳性证明材料，只需提供个人身份证号码、邮编地址，1280元一盒，10天左右到达。

1280元一盒的印度药价格，还是很贵。

二、从Paxlovid看其他国产新冠药的价格测算

1.3CL辉瑞口服特效药的成本估算。

辉瑞口服特效药Paxlovid包含两种，每次两片奈玛特韦片+1片利托那韦片组成，每12h吃一次，一个疗程吃10次，整个疗程消耗3000mg奈玛特韦片+1000mg利托那韦片。

目前没有任何数据公开辉瑞特效药的成本。

CHAI表示，仿制药商将为这95个中低收入国家每月提供450万个疗程的药物。协议还规定，中低收入国家每年至少有100万疗程的需求时，25美元的价格上限才会适用。且需订购5万疗程才能使订单生效。

但是，从这则新闻中发现，辉瑞口服特效药Paxlovid的总成本应该低于25美元，即175人民币。

利托那韦片的成本，暂时没收查到，但根据京东某款HIV阻断药，120片单片250mg（其中利托那韦50mg），总定价580元，假设两者成本一致，那么100mg的利托那韦售价仅1.93元，10片成本按15元计算。

则推导出辉瑞口服特效药Paxlovid的成本构成为160元奈玛特韦片+15元利托那韦片=175元。假设几家3CL的每克成本一致，那么可以推导出先声、众生、广生堂的成本如下：

2.$先声药业(02096)$ SIM0417临床设计每次给药为750mgSIM0417+100mg利托那韦片，一个周期用量为：7500mgSIM0417+1000mg利托那韦片，主药用量是辉瑞的2.5倍，那么估算成本为：160×2.5＋15＝415元。

3.$众生药业(SZ002317)$ RAY1216设计每次给药400mg，每天给药3次，一个周期用量6000mg，主药用量是辉瑞的2倍，那么估算成本为160×2=320元。

4.广生堂单次给药150mg+100mg利托那韦片，每天给药2次，一个周期主药用量为1500mg，主药用量是辉瑞的0.5倍，那么成本为160×0.5＋15＝95元。

5.$君实生物-U(SH688180)$ VV116用药暂时没法测算成本。但是考虑到国产3CL的生产销售成本，国产新冠特效口服药每盒定价1000元，是很有可能的。

三、口服特效药市场规模测算

目前第一波高峰冲击即将来临，这个关键时点，其意义不言自明。

那么内地多少人需要特效药呢？那要把高危人群圈出来。

新冠高危人群一般是指年纪较大，有基础疾病、免疫功能缺陷的人群，以及肥胖等其他人群，具体如下:

1、年纪较大人群：如大于60岁老年人，因较大年纪人群自身免疫力普遍较低下，因此容易引起新冠肺炎感染，并容易发展成重型或危重型。

2、有基础疾病人群：本身有心脑血管疾病，如高血压、冠心病等，慢性阻塞性肺疾病，还有糖尿病、慢性肝脏、肾脏疾病、肿瘤等基础疾病患者。这些人群由于基础疾病导致各心脑肾等重要脏器和系统功能不足，容易出现病情恶化，出现重症或危重型的新冠肺炎，甚至死亡。

3、有免疫功能缺陷性疾病人群：如艾滋病患者、长期使用皮质类固醇，或者其他免疫抑制药物，从而导致免疫功能处于减退状态。这些人群由于存在免疫功能异常，更容易感染新冠病毒，且病情发展也较快，发展成重症或危重型的新冠肺炎的几率也较大。

因为很多人认为60岁还是年轻人，目前我国65岁人口2亿多，基础疾病和免疫力缺陷人群的数据，就按照糖尿病和慢性阻塞性肺病各有1+亿计算吧，当然两者是有很大的交叉的。假设这么多高危人群，但是80%的人感染，需要特效药，也就是1.6亿人。

按目前每人1000元的国产药费来计算，在高危患者中预防新冠重症或者死亡，至少需要1.6亿人*1000元/人=1600亿。

这还不包括二次感染以后的治疗情况。

@今日话题

关键词： 利托那韦 高危人群 基础疾病