2022年12月19日（周一），港股方面，恒生指数收跌0.5%报19352.81点，恒生科技指数跌0.58%报4125.06点。隔夜美股方面，三大股指全线收跌，道指跌0.49%，标普500指数跌0.9%，纳指跌1.49%。

上证指数下跌1.92%至3107.11点，一度跌破3100点；深证成指下跌1.51%至11124.70点；创业板指下跌1.14%至2346.70点，科创50指数下跌2.27%至956.19点，万得全A跌1.87%至4863.96点，万得全A等权指数跌2.23%至14941.97点。市场成交额7573亿元，北向资金实际净卖出14.91亿元。

(资料图)

从市场风格来看，成长优于价值，大盘优于小盘。申万大盘股指数下跌1.45%，申万小盘股指数下跌2.17%。申万高市盈率指数下跌1.56%，申万低市盈率指数下跌1.96%。前期上涨是政策强预期带动的消费地产反弹，当市场转向现实时，缺乏基本面支撑的价值板块回调也是符合逻辑的。

今日的下跌是笔者预期之中的，也曾多次提示诸位减仓避险。12月1日，在建议满仓进攻的同时就提出下半月存在下跌风险。12月7日提出A股震荡筑顶防下跌。12月12日再次示警，12月大盘已经到顶了，未来先是区间震荡，在中央经济工作会议结束后可能开始大幅下行。

9月底、10月底笔者坚定看多A股的时候，次月全A等权指数的月涨幅都是正的。等权意味着去掉了大市值公司的权重影响，全A等权指数上涨意味着只要能注意到中小市值公司，就能赚钱。12月至今，全A等权指数的月涨幅已经是负的了，这意味着选股能力中等偏上的人都可能亏钱了，对于基金经理而言，必须是策略高手+选股高手才能赚钱。小资金跟随市场信息赚钱相对容易。

虽然北京卫健委提出符合解除隔离条件后返岗复工无需进行核酸和抗原检测，推动北京尽快复工复产。但是不同毒株之间存在二次感染的可能，北京的重症高峰也还没有来临，医疗挤兑和二次感染将会影响人们的行为，疫情对北京经济的冲击是否达峰仍需进一步观察。更何况，上海、深圳等其他城市乃至全国尚未达峰，三四线城市的医疗资源远不如一线城市，人们的行为会更加谨慎。因而，12月下半月和1月，对于投资者来说，占优策略就是降低仓位，少亏一点，等到疫情达峰（预计最迟2月）满仓入市捡钱。

行业方面，31个行业全面下跌。电力设备、房地产、有色、汽车、社服跌幅较小；医药生物、建筑装饰、石油石化、钢铁、非银金融领跌。如果本轮股市下跌仅仅是对经济基本面的反应，市场风险偏好没有受到过大冲击产生恐慌情绪的话，受益于上游成本下降的光伏设备、电池、机械、汽车等中下游制造业是有投资机会的。否则的话，房地产等稳增长板块、受疫情冲击较小的食品饮料与宏观经济关联度不高的教育等板块更加安全。

概念方面，养老概念受中央经济工作会议中扩大消费的利好刺激，悦心健康、澳洋健康、凤凰股份、珠江股份涨停；汽车股小幅上涨，亚星客车涨停，众泰汽车、安凯客车、赛力斯不同程度上涨。

12月19日，在中央经济工作会议闭幕后，对于当前的经济热点问题，中央财办有关负责同志作深入解读时表示，要充分认识到房地产行业的重要性，住房消费潜力要予以释放。房地产股局部走强，中交地产、鲁商发展、深振业A、深深房A涨停，中国武夷、三湘印象等大涨。

《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》于2022年6月22日中央全面深化改革委员会第二十六次会议审议通过后，于近期下发。东数西算概念再度冲高，美利云、佳力图双双涨停，恒锋信息、依米康等亦有出色表现。

《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件提出，提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。教育股困境反转后持续上涨，今日昂立教育涨停，豆神教育、全通教育、美吉姆等跟涨。

碳酸锂持续降价，锂电池概念股反弹，创益通、金圆股份、黑芝麻涨停，恒大高新触及涨停。

医药股重挫，以岭药业、众生药业、贵州百灵、特一药业、太龙药业、珍宝岛、赛隆药业、华海药业等跌停，九典制药、红日药业、香雪制药、君实生物-U、宣泰医药、振东制药、前沿生物-U等10余股跌超10%。

明明国内疫情还在上升期，为什么医药股会重挫呢？因为投资逻辑发生了变化。一开始投资者预期疫情导致需求增长，新冠疫情向地方性季节性流行演变后，对于新冠治疗药物的需求将常态化，基本面是没问题的。但是，抢药囤药行为使得市场对于医药投资过于亢奋了，就会忽视估值因素。随着多地政府相继给有老人儿童的家庭免费派发“健康包”，退热类药品作拆零销售并限购，有望民众的抢药焦虑，减少非理性囤药。政府征用医药工厂后也可能采取一个较低的协议价，预期盈利下降。市场情绪短期将会降温，需要选择估值相对合理的个股。明年一季报和年报期间，新冠治疗板块预计还有一波业绩推动的股价上涨。

关键词： 指数下跌 二次感染 股价上涨