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很多人认为我今年的收益不错，除了与今年配置了低估值高股息的股票有关外，主要还是和前期底部2885点附近敢于满仓满融抄底有关。其实2885点现在我们回过头看是底部，但在当时可不是。一个多月前的市场还是悲观情绪蔓延看不到一丝希望，当指数跌到2800点时大部分人已经看到了2600点。当然市场的本质就是如此，涨时乐观跌时悲观总是过度反应。回过头来现在我们看2885点是底也是因为后期一系列的利好消息刺激和后期ZG的改变下，指数才慢慢脱离出底部。 那第一个要告诉大家的道理的就市场很难预测，不要试图去预测市场的顶底和牛熊。股市就像物理学上的量子力学，具有天然的复杂性和不可预测性。市场的底和顶都是“当下”，是市场合力的结果。例如在前期低点2885点如果市场又爆出个巨大的利空消息或某几个大型的百亿基金触发止损线被动清盘等等，那么指数击穿2800点也是轻而易举的事。同样市场的牛熊市也很难预测，只有走出来或事后我们才能知道。前几天去世的空头司令侯宁先生，在2006年的2200点就大唱“牛市已到头”，但指数却一路上涨到了6124点；与巴菲特共进午餐有着中国“私募教父”之称的赵丹阳，2008年的在指数4000点就看空清仓股票，结果指数又上涨了50%以上当年被投资者被喷惨了；还有2015年的杠杆牛指数涨到5000点时，所谓改革牛市场主流观点看到1万点。记得当时我特别保守三千多点就清仓了股票，虽然躲避了后期的股灾但也错过了后面2000多点的上涨；还有2018年在毛衣战去杠杆的背景下指数跌到2400点，洗洗睡的言论也出来了，当时市场普遍看到2000点。等等还有还多例子就不列举了，总之市场是合力的结果，即使你预测对了个一两次也代表不了什么，长期来看你的预测的精准度也就50%上下。

话又说回来虽然我们预测不了市场，但我们可以学会去应对。我比较喜欢的一句话是重要的是建造方舟，而不是预测风暴。例如现在即使市场整体高估，我也不会主观去判断牛市是否结束，而且把激进或涨的好的股票换成防御保守型的股票。如果后期市场继续上涨我就跟着市场继续赚，相反如果市场下跌我一定也比市场相对跌的少很多。市场低估的时候则是相反的操作，总之用满仓来抵御系统上行的风险，和用选股来抵御系统下行的风险策略会比主观判断未来市场的涨幅方式强很多，内心也会变得更淡定。 第二个要告诉大家的道理就是任何时候都要做好最坏的打算，破釜沉舟殊死一战的心理在股市千万不能有。回到一个多月前的2885点，当时我虽然是满仓满融了，但也不是一股脑的就认为绝对就是底部满仓满融干就完了，也是做好了指数继续向下跌和最坏的打算。应对的措施如：

1、我的账户还有14%左右的防御性股票，当组合里弹性好的股票跌的多时就慢慢往上调； 2、由于上了杠杆我也做好了应对市场继续下跌，被迫卖出或追加保证金的应对措施。例如担保比例到了160%附近（当然我的担保比例一直维持在190%以上），当市场有反弹就会做T; 3、预备好后期市场继续下跌加仓的弹药，心理盘算好了当市场继续下跌10%父母能资助我一笔、继续下跌5%妹妹能给我一笔、再下跌5%发小又能周转我一段时间等等。

一颗红心两手准备，这就是今天想说明的两个道理。一个是市场很难预测我们不要预测市场，要学会应对；一个是要做好最坏的打算防止有赌的心理出现，长期来看股票活的久比活的好更重要。

$上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$

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关键词： 继续下跌 一个多月 预测市场