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此番NMN作为食品添加剂新品种被受理，也意味着金达威(行情002626,诊股)的“不老神药”生意版图或将延伸至国内。

乘着“不老神药”的东风，金达威的股价继续“狂飙”。

2月14日早间开盘，“长寿酶”NMN相关概念股再度活跃，金达威、雅本化学(行情300261,诊股)、兄弟科技(行情002562,诊股)等产业链公司纷纷大涨，其中金达威更是连收两个涨停板。

消息面上，上月底国家卫健委政务服务平台信息显示，NMN正式作为食品添加剂被受理，这也意味着曾经爆火的“不老药”保健品及食品未来或能在国内市场生产、售卖。

一直以来，NMN产品被冠以“解锁基因密码”、“口服抗老剂”的噱头，但多数通过跨境电商渠道进行线上销售，因此行业产品鱼目混珠，如今政策有望松绑，也给一众产业链公司带来新的商机。

而作为国内NMN全产业链布局的行业龙头，金达威的“不老药”生意八成来自海外市场，另一边公司不断通过收购打造“保健品帝国”，但近年来公司的业绩并未受益，如今政策松绑，金达威能否逆风反转？

“不老药”审批破冰，

NMN受理食品添加剂

2月14日，“长寿酶”的NMN（β-烟酰胺单核苷酸）盘中再度活跃。

截至晚间收盘，“不老药”龙头概念股金达威封涨停板，报24.87元/股，此外雅本化学涨超13%，金达威涨停，兄弟科技、德展健康(行情000813,诊股)、尔康制药(行情300267,诊股)、百合股份(行情603102,诊股)等跟涨。

消息面上，1月28日，国家卫健委政务服务平台发布消息，受理编号“卫食添新申字（2023）第0022号”，产品名称“NMN（β-烟酰胺单核苷酸）”。

这意味着，NMN正式被受理为食品添加剂的新品种，然而时间倒回到两年前，国家市场监管总局一纸《关于排查违法经营“不老药”的函》明确限制在我国境内不可对（NMN）进行食品生产和经营，并对相关经营者进行了全面排查。

实则，此次NMN受理食品添加剂也并非没有征兆。

去年三月，国家药监局NMPA官网上悄然公示了NMN可作为化妆品原料备案通过的信息，备案公司为余姚莱孚斯本健康科技，系“不老药业”基因港名下全资子公司。或受此消息影响，NMN概念盘中走强。

据悉，新品种食品添加剂申报中，评估标准主要包括其安全性和添加剂新品种在技术上的必要性和使用效果。

而此次食品添加剂备案通过，也是因为更多科研成果的出现，以及国外消费者使用数据的调查研究，都证明了NMN的安全性与功效性。

相关报道显示，去年国际上的9项口服NMN的人体临床试研究结果显示，NMN对于健康的中老年受试者耐受性良好，没有引起临床指标的异常。

公开资料显示，NMN是人体内固有的物质，也富含在一些水果和蔬菜中。因烟酰胺属于维生素b3，因此NMN属于维生素b族衍生物范畴，其广泛参与人体多项生化反应，与免疫、代谢息息相关。

正因如此，市场大批炒作者将NMN吹捧成保健品中的“唐僧肉”，甚至一瓶NMN曾一度被炒到上万元。

此番政策“破冰”，也意味着NMN全产业链公司金达威将打开相关产品的国内市场。

市值缩水180亿，

社保基金“高位”开溜

此次国家政策“松绑”，资本市场上热炒NMN，倒是给金达威做了一次免费广告。而追溯近几年金达威二级市场的表现，也与“不老药”息息相关。

2020年，一支来自美国的研究团队发现，NMN可显著恢复老年小鼠的神经血管状况和认知功能水平，金达威的股价也顺势打开了上涨空间，数据显示6-8月，金达威股价涨幅近130%。

而自2020年8月3日创下64.48元高点后，金达威连续调整半年，2021年NMN遭严监管后金达威股价一度跌破20元。虽此番政策利好金达威股价飘红，但相比高点，公司市值较高位蒸发近180亿。

金达威股价受挫的同时，社保基金也大幅减持。

具体来看，截至2019年12月31日，全国社保基金一零二组合持股2754.76万，位列第四大流通股东。截至2020年9月30日，该基金退出前十大流通股东。彼时，第十大流通股东持股140.82万，不难看出，全国社保基金一零二组合大幅减持。

此外，前十大流通股东另一只社保基金全国社保基金六零四组合也在悄然减持。截至2021年年报该基金持股158.68万。而2019年9月30日，该基金持股曾高达955.15万。不难看出，全国社保基金六零四组合也出现了大幅减持。

此外，2020年9月30日，金达威前十大流通股东名单中，还有中央汇金资产管理有限责任公司，持股140.82万，为新进前十大流通股东；2021年年报中，全国社保基金理事会持股326.628万股。

截至目前，上述基金均出列前十大流通股东，从其减仓时间来看，社保基金们在相对高位的时候开溜退出前十大。

手握“密钥”

当前来看，NMN有望获批食品添加剂，而金达威作为“不老药”龙头股，早已在全球范围内下了一盘保健品的棋。NMN政策的松绑，一定程度上给予了市场对NMN的期许。

公开资料显示金达威主营业务为营养保健食品原料、医药原料和营养保健食品终端产品的生产及销售业务。

此前公司财报数据来看，金达威超九成营收来自保健品，而由于此前我国药监局暂并未获批NMN可作为食品进行生产和经营，因此金达威保健品的营收多来自境外。

而长此以来，“广积粮，缓称王”是外界对金达威的最恰比喻。

自2014年起，公司开始在全球范围内布局营养保健食品终端产品业务。截至目前，公司旗下拥有美国Doctor’s Best、Zipfizz、日本舞昆、中国金乐心等营养保健食品自有品牌，参股LABRADA、PROSUPPS等运动营养品牌。

其中，公司的主要产品有膳食补充剂、能量补充剂、运动营养食品、功能性营养食品等。此外，DRB已与全美主要零售商达成合作协议，主要包括沃尔玛，Kroger ，参股iHerb加码下游渠道销售Costco.com、Target.com等线上平台，整合了保健品从上游原料供应到中游生产加工再到下游渠道销售的全产业链。

然而，一系列眼花缭乱的收购动作背后，大额商誉和无形资产减值也导致了公司业绩下滑。

2019年，因VitaBest业绩不及预期，金达威对VitaBest计提资产减值0.42亿，计提商誉减值2.74亿，截至2022年三季末，公司商誉高达6.01亿元。

不久前，公司曾发布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润约2.32亿元–2.83亿元，同比下降64.1%–70.63%；扣除非经常性损益后的净利润2.24亿元–2.74亿元，同比下降64.59%–71.02%。

谈及业绩下降原因，金达威本次回应表示，主要系受外部宏观因素及市场供需关系影响，销售价格尤其是维生素A、辅酶Q10的市场价格出现较大幅度的下跌。

根据披露，金达威是全球辅酶Q10最大生产商，维生素A全球六大生产商之一。由于辅酶Q10及多种类型的维生素都属于价格随行就市品种，且市场竞争较为激烈，而金达威作为国内NMN产业链布局最全的企业获奖从“不老药”产品身上找到业绩上涨“密钥”。

此前在各大电商平台上可买到NMN产品，多数产品多会被冠以“解锁基因密码”、“口服抗老剂”的噱头，但多数通过跨境电商渠道进行线上销售，因此行业产品鱼目混珠。

中信证券(行情600030,诊股)研报指出，目前国内每1%保健品对应的NMN市场空间为304亿元。随着未来抗衰老产品的不断推广，行业长期市场预计将达到1000亿元。

公告显示，金达威在2021年4月扩建500吨辅酶投产，用于生产NMN，去年11月的调研信息，公司计划推出包括NMN在内的5-10个原料新产品。

虽金达威受利好政策获益，但国内NMN市场行情还需时间检验。

关键词： 食品添加剂 社保基金 全产业链