为什么迎驾三年五倍，而今世缘没有三年五倍？

众所周知，因为受到资金面以及情绪面等多重因素的影响，即使是业务相似度极高的不同公司，其股价的短期走势也存在着明显的差异。然而，倘若拉长时间周期，我们就会发现，市场当中仍然存在着一只无形的手，价格是无法长久且持续地脱离开价值而单独成立的，而公司的业绩、市值和股价之间，往往有着不可分割的内在紧密联系。

以$迎驾贡酒(SH603198)$ 和$今世缘(SH603369)$ 两家公司为例，虽然近些年来，两家公司都取得了显著的业绩增长，但市场对它们的反应却大相径庭：最直观的表现就是：迎驾贡酒迎来了三年五倍的涨幅，而今世缘却并没有如此强势的表现，这到底是为什么呢？

(资料图片)

1、2020年：

迎驾贡酒：归属净利润9.53亿，对应市值约为100亿，PE=10；

今世缘：归属净利润15.67亿，对应市值约为360亿，PE=24；

可以看到，彼时彼刻，迎驾贡酒的净利润和市值均是低于今世缘的。

2、2022年：

迎驾贡酒：归属净利润17.05亿，2020~2022期间利润增幅为79%；

今世缘：归属净利润25.03亿，2020~2022期间利润增幅为60%；

数据显示，两家公司在此期间的利润增幅虽然相近，但迎驾贡酒还是优于今世缘的。

随着时间的推移，两家公司都用事实证明了自身极为优异的成长性与盈利能力，并且，迎驾贡酒的业绩增长速度还优于今世缘，这便为迎驾贡酒的股价拉升迎来了三重利好：

其一，从起点来看，2020年，迎驾贡酒的估值水平是明显低于今世缘的，对标彼此今世缘的估值水平，迎驾贡酒还存在着大约140%（24/10）的估值提升空间；

其二，从业绩表现来看，两家公司都有着不错的表现，这样的业绩增长让它们同时具备了进一步提升估值的现实基础；

其三，从成长性来看，迎驾贡酒的业绩增速更优于今世缘，两相对比之下，投资者自然会更倾向于对迎驾贡酒的未来增长潜力持更积极乐观的态度；

事实证明，正是基于上述三重利好的共同作用之下，便让我们看到了虽然两家公司的股价都呈长涨态势，但迎驾贡酒的股价表现却明显优于今世缘：迎驾贡酒迎来了三年五倍的高增涨，而今世缘虽然也取得了不错的增涨，但期间增幅却明显远不及迎驾贡酒。

在股市中，价值往往隐藏在看似平凡的业绩背后。

三年前，迎驾贡酒虽然在短期内的股价表现不如今世缘，但因其能够持续保持高速增长，不仅迎来了股价的大幅拉升，更令其在期间表现上最终超越了今世缘，这份理所当然的背后，更是价值终将回归的必然结果。

迎驾贡酒和今世缘的业绩、市值和股价之间的舞蹈，反映出股市的复杂性和不确定性。投资者在进行投资时，不仅需要关注公司的业绩和市值，还需深入理解公司的商业模式、行业地位以及市场环境等多个因素，才能做出明智的投资决策。

@雪球创作者中心

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特别感谢@星海知造

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