乐普医疗:不抱琵琶不遮面

2023-08-26 09:43:44 来源：雪球网小 中

关键词一:骗子。正如昨天猜想的一样，公司三年来只把新冠试剂、抗原检测列为新冠相关收入，但实际上新冠带来的医疗器械收入远不止这些，但这三年来一直剔除在新冠收入外，疫情结束了，瞒不住了，医疗器械营收下降30%以上，所以唯有讲半句遮半句，十足骗子，诚信大打折扣！

关键词二:裸体。二季度的业绩就是乐普真实的业绩，没有新冠，集采加持，创新无力，器械平庸。就如脱了衣服坦诚相见，算是交了个底，以后再没有遮丑布。

(资料图)

关键词三:海外。集采、反腐双管齐下，我能期待一下这是乐普的救命稻草吗？马来西亚建生产基地，在第三世界加速注册，建立销售网络，能打开市场吗？先大上一个问号吧。

关键词四:画饼。研发是我对乐普引以为傲的，也曾是我坚定持有的动力，毕竟这是公司的未来。公司每个季度都强调客观因素，再举起画笔描绘宏伟蓝图。然而研发的产品有没有真正市场价值，我们不得而知，眼前能看到的，就是医美、牙科、创新产品等绝大多数并没有实现爆款。

关键词五:销售。半年报把销售模式拎出来解析，目的也就是和反腐划清界限，我想最大的风险不是来自于腐败，而是反腐政策下影响到了正常的学术交流和入院，这需要时间慢慢试探政策底线，从而回归正常。

关键词六:股东。对比一季度，二季度股东人数又下降了13%，这是连续五个季度的股东减少，这算是董秘最大的“功劳”。反之，中国银行、工商银行、中信银行、建设银行、中央结算等国家队大举加仓。牛散熊晴川退出十大股东，二季度会是机构和散户切换的风水岭？

关键词七:创新。去年半年报创新产品营收2.98亿，今年是3.39亿，同比增长了13.27%，算是步履蹒跚，跌跌撞撞的前行，可惜这一数据在三季度可能会更难，新增的牙科、眼科、医美也没有太大进展，未来难以预料。

关键词八:药品。夕阳产业在带来一丝微光。glp-1、甘精胰岛素、度拉糖肽、司美格鲁肽等药品或许在未来能带来一些现金流，反正这一版块原本的主要任务也就是为增量和全产业链服务。

关键词九:服务。医疗服务板块:永远的6.8亿营收，永远的10%左右增速，乐普的医学统计学体育老师教的真棒！断章取义的功底我只佩服乐普。唯一亮点是合肥心血管医院营收实现70%增长，反腐背景下，希望在日后，自己的机构终端能发挥更大作用。另外，ai拓展到生命体征和血糖检测，算是顺应时代的潮流，最后自己有没有生命体征不知道。

关键词十:财务。几个关键指标，销售费用略减，研发投入略增，财务费用大减（去年gdr），现金流大减（去年四季度新冠抗原退款），资产略增，商誉略增，负债略增，存货略减，就这样，没什么好说的。

$乐普医疗(SZ300003)$

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