吴晓求:彻底改革减持制度，改革公募基金的激励机制设计，提振投资者信心

2023-08-26 09:32:30 来源：雪球网小 中

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中新经纬8月25日电 (马静)“中国资本市场一定要从融资市场转变为投资市场，为投资者提供有成长性、透明度好的资产，这是中国资本市场改革的核心。”24日，在中国财富管理数字化转型大会上，中国人民大学中国资本市场研究院院长、中国人民大学原副校长吴晓求表示，要做到上述理念的根本转型，首先要对目前的减持制度做重大改革。

中国资本市场的现状，实际是资产供给端的制度设计出了大问题。

“交易端成本已经下降到非常小，最多就佣金和印花税这点东西了。无论是‘100+1’，还是延长交易时间，都是监管部门在交易端所做的极限改革。”但吴晓求认为，中国资本市场制度改革重点，着重在资产供给端，其次在市场需求端，比较不重要的是交易端。

吴晓求谈到，最近三年，市场资金每年的赤字大约在1.5万亿元，不断在萎缩。现在的问题是资产供给端的约束不够。有人说，要暂停IPO，而吴晓求更关注的是减持制度改革。

他提到，减持制度过去对大股东、实控人有三年禁售期的约束，对IPO前的其他股东也有禁售期，仅有禁售期的规定是不够的。“改革的思路不是要把禁售期拉长，而是出现IPO融资了10亿元，中间增发又融资了5个亿的大股东、实控人减持的前提，对投资者的分红回报必须先达到15亿元。”

就财富管理机构，吴晓求提到，券商和私募专业水平相对较高。他认为，公募基金的激励机制设计有问题，“一个亏损很大还能拿到很高佣金的制度设计，本质上是漠视投资者利益的。”

“指数基金也跌一些，但有的财富管理机构居然能把客户资产亏损到30%—50%，所以，我对他们的专业能力深表怀疑，无论是第三方持牌，或者公募、信托、银行理财。”吴晓求说。$XD中信证(SH600030)$ $浪潮信息(SZ000977)$ $工业富联(SH601138)$

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