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聊聊国内药企

2023-08-19 13:45:24 来源：雪球网小 中

在全球生物医药极度低迷的情况下，国内外中小生物医药公司股价大多下跌了很多，而国内没有大药企，都是中小药企。

【资料图】

在此特别煎熬之际，聊聊几家国内药企。

1、传奇生物。

已经凭借全球最好的BCMA-CART和抱上了强生这个大腿，尤其是全球对半分成的条款，实现了产品国际化和公司国际化。这个分成条款不是一般的好。

这个药已经开始放量，进二线、一线都没有什么悬念，强生说其年销售峰值在50亿美元以上，传奇在电话会上披露2025年产能达到1万人，也就是50亿美元的产能。我预计峰值可能会到100亿美元，因为越到前线，效果越好，副作用越低，每年欧美日发病人数在7万人以上，存量病人有20多万，每年治疗2万人，不算多。

其管线中有个DLL3-CART，和BCMA-CART一样，也是用了双位点纳米抗体作为CAR，另外加了一个护甲结构，这个药有点意思，刚在美国做1期临床，治疗小细胞肺癌。

2、百济神州。

以前我担心这公司开支这么大，不小心可能玩爆了，最近二季度业绩出来后，认为这公司基本上走通了，未来3年左右赢利概率很高，可以自我良性循环增长，并且成为一家真正意义上的国际药企，并具备国际大药企的气质和雏形。

其BTK抑制剂治疗CLL，1线和2线，目前都处于美国NCCN指南推荐优先栏，伊布替尼在次位栏，上市后第二个季度就在美国开始放量，销售峰值大概也是数十亿美元。

厉害的是，在CLL、NHL领域，其BCL2马上进入三期临床，和自己的BTK联合一线治疗CLL，12个月的PFS为100%，这也是前所未有的效果。

更猛的是，其BTK PROTAC做的又快又好，包抄了礼来的非共价BTK抑制剂，这出乎我意料。该药在自免领域也有很好的潜在空间。

这三个药组合有望在CLL、NHL、AML、自免等领域占据重要地位。

另外，其研发团队、临床团队、销售团队可以说都很强，国内顶尖，并都实现了国际化。

3、再鼎医药

再鼎的管线可以说是国内顶级的，几乎没有metoo，这种引进模式最近不被市场看好，但这种模式也是国际大药企的模式，引进开发可以做到产品独特、管线多元化、缩短上市时间，不比一窝蜂做metoo强几倍吗。

关键是这公司的眼光很不错，买的东西越来越好，而且国外知名药企愿意把产品卖给她，这也要实力。

比如自免FcRn、新机制精神病药物KarXT都是重磅药物。

再鼎是为数很少可能在未来5年实现年化增长50%的公司，计划2025年赢利，并已经开始自己研发药物，逐渐实现国际化。

先聊到这里，有空再聊聊其它公司。

简单说，国内药企过去10年发生了根本性的进步，出现国际化大药企只是时间早晚。

声明：此文分享基本面看法，不构成投资建议，股票有风险，投资须谨慎。

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