一、上半年组件产出

总量上看，今年1-6月组件生产量基本维持40-45GW/月的历史高位，按照去年12月底，行业总产能60GW和4月以来70GW的组件产能来看，行业总开工率维持在55-65%之间。

(资料图)

但是6-10月即将有300多GW产能会释放到行业，预计200为实，100为观望。组件总产能将到达90GW/月。预计年底总产能将接近1000GW。

二、关于TW级产能如何看？

目前组件产能是上的最快的环节，行业平均速度为60天，60天内可以一期投产，100天左右就能完全投产完毕（厂房基建及主要设备，不包括办公和住宿配套，相关的视频可以看天合、晶科和通威的“时速”的视频）。

组件投产快，背后原因是单产线的容量变大，即过去标准版型450W的组件，现在是550W。跑片速度和封装速度也在稳步提升，过去产能的上限在层压机，一拼2-3片组件，现在一拼6-10片组件，单位时间内，出片量大幅提升。所以我们看到过去一条组件产线150-200兆瓦，现在基本在350-400兆瓦，并轨的大线可以到500兆瓦，如异质结/topcon/IBC大版型用。

这解释了组件设备公司产出产线条数增幅低于行业组件GW增幅的原因。（顺便回答某私信提问）

6月组件价格滑落非常惊人。记得上个月小罐茶的时候，组件价格还能维持在1.5元上下。现在组件已经出现1.18元/瓦的集采投标价格和1.21元/瓦的流通低价。

如争霸赛系列所分析的，现在组件将迎来多尺寸，多类型选择的时代。即存在低挡位N型和矩形组件，与正常182和210组件争夺客户的情况。而在4月，从美国、荷兰、越南回国的组件开始冲击市场，一部分是美国退货，另一方面是欧洲库存消化减速后，爆仓退回。其中功率与正常片差-5～-10W的组件以极低的价格甩卖，造成价格迅速回落。尤其是6月15日，组件大厂价格为1.4元/瓦的时候，已经出现经销商和分销商爆1.35元/瓦的价格。紧接着就大规模杀价更加猛烈了。

三、关于为什么装机跟不上组件的投放，几个原因：

一个是美国市场已经通关了组件进口，一下子涌入了10GW的组件进入美国市场，加上本土产能也在释放，组件消纳立刻走入慢周期。

如上图，大唐的集采是5月底的价格，而在7月2日报价已经低于1.2元/瓦。新的组件厂和新势力，都讲国内集中式列为主战场，单月组件均价直接跌去25%

同时今年“拉闸限电”也提前开始，各地正在限制高能耗的企业用电（无论是不是光伏企业）。最近光伏硅片企业，电池片企业因为限制电力供应开始减产。同时因为硅料极速下跌，整体制造（硅料-组件）都比较清淡，组件只保留热销的版型和类型。

四、关于组件巨头呼吁的“尺寸统一”

我们可以看到无论是某公司的统一新闻公关稿还是各类媒体访谈，都在呼吁组件尺寸的统一。作用嘛，首先是避免同行的“抢跑”，因为一单尺寸不断拉大，无疑会变成军备竞赛，都希望拉长尺寸获得优先于同行的竞争力。

其次，这次会议上，都是一体化厂家及即将完善一体化厂家参与，并没有积极推动尺寸的$TCL中环(SZ002129)$ 、高测、双良等公司参加。这也给未来尺寸再次变化，留下了“后门”。

第三，过去在158变为166，进而变为182和210尺寸的时候，给受制于尺寸的玻璃、胶膜、背板和边框，以及承重的支架、跟踪系统，受制于排版方式的焊接机、层压机以及接线盒等，一次重新更换设备和制造尺寸的变革和负担。而如今尺寸的上限，已经变为宽幅2.8m（最大玻璃），层压最大宽幅3米，变化已经不带来成本增加，这也为未来尺寸变化，留下了空间。

所以，休战不意味着不再战。

第四，悄无声息消失的166。6月30日隆基更新了其硅片价格。也宣告了曾经花费众多水军吹捧的“黄金尺寸”，行业“最大公约数”--166mm硅片即将走入谢幕。根据妥协，小板组件变为182矩形尺寸的54版型，对此实现了完全的替换。

第五，下半年怎么看

1.源头上，硅料已经杀价到最低53元/公斤。硅料从260元均价到60元均价，组件可以减少0.2-0.25元/瓦。叠加电池片环节的降本和组件降本，一体化贯通组件可以做到1元/瓦（纸面上）。

但是实际上还做不到，目前新建硅料厂前期成本是70-80元。只有电池片和组件成本会小于过去的老厂。硅片由于切片速度增加，硅片可以做到130um厚度，切片环节成本略低于老厂。拉棒环节除去电价因素，如N型出片良率高，则会赚钱，整体略减不增。所以一体化仍然是趋势，通过调环节结构，能均摊损失，扩大利润总额。

2.行业另一种声音是，巨头领先跌价，可以杀退新晋的企业。我想纸面上对。实际可能并不如愿，固然一部分PPT投资会消退，但我们在看行业产能和容量的时候，并不会把这些虚无缥缈的PPT产能算进去。都是以实际投资，购买厂房和设备作为产能计算的。

新进来的企业，已经预判了行业竞争的激烈，并在顶层设计上，做了预防。例如IDG的高景、丽豪+弘景天，三一和吉利的全产业链。这两类模式一个走晶科模式，即分散为多个公司，再分批上市，成为军团。一个走隆基的模式，在单个品牌下成为产业链，集团化生长。

3.预计今年全球光伏装机会是去年的1.5-2倍的增长，前提是价格持续的低价周期。由于现在中国利率较低，中国光伏的出口竞争力正在加强，部分企业的产能，成本会低于劳动力更低的东南亚，这个给东南亚转移的企业带来一定影响。

预计硅料价格到50-60区间就会逐步平稳。硅片已经失去了双龙头的固定格局，硅片的利润率会继续下跌。电池片利润呈现较大波动，旺季的1-2季度，电池片加工费波动很大，利润整体会逐步降低，但具备多尺寸，NP产能同时有的企业，利润率会更高。组件，必须加快向上游的整合，组件的厮杀比过去要更加激烈。

第六、关于光伏热门话题

我们知道今年上半年，光伏板块全部是炒作概念，主体白马概念基本亏的惨不忍睹。例如钙钛矿、石英砂、TOPCON电池、铜电镀都被热炒。

铜电镀，这是压在异质结企业头上的一个稻草。但即使浆料变为全铜不要钱，其成本仍然高于同档位的TOPCON组件。这个概念是个伪概念。热炒一下，潮水会褪去。异质结需要整体降本，单出一张电镀牌，还远远不够。

$通威股份(SH600438)$ $隆基绿能(SH601012)$

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