最近格力争议声音不断，全网看到的几乎全是diss，所说的理由还是那些陈词滥调。格力多元化进展缓慢！有董小姐继续执掌格力就不会好！格力分红降低！董小姐股权被冻结！

(资料图片)

全网看不到几个真正有独立思考的声音！

要知道，如果你今年投资了格力的话，收益一定是大幅跑赢市场的！格力从去年11月1日的最低点27.49，涨到本轮的最高点42.62，涨幅高达55%！而今年很多机构投资者都还没什么收益！

今天我们来聊一聊格力电器，这或许是全网难得能听到的理性声音了！

1、格力为什么被骂？

格力为什么被骂？总结起来主要有3个原因：

格力拖到最后一天才公布2022年年报和23年一季报，利润保持小幅增长，空调业务占比不降反升，公司力推的小家电业务，营收还有小幅下滑，多元化进展缓慢！

从上图可以看到，格力22年的分红是10派10，而21年是10派20，20年是10派30！从年报来看，自2012年以后，这是分红最少的一年！

另外，今年不光分红少，连股东回报计划也改了，增加了“每年每股现金分红不低于2元”，显然，今年的分红率肯定是不足净利润的50%的，只有45.8%！

后又出公告更正，解释说是“信息录入错误”，误将“质押”写成了“冻结”！

因为以上种种原因，格力在公布报表后，第二天股价出现了罕见的跌停！

2、格力的业绩真的差吗？

很多人看格力的报表刻舟求剑，眼睛只盯着两个事情，一是利润有没有增长？没有增长就是价值陷阱，没有想象空间！二是空调业务占比有没有下降？没有下降说明多元化不成功！

但是，我们看报表一定要结合经济环境和产业环境，而不能只盯着数字做“呆会计”！

格力这份报表真的差吗？其实我看到这份报表是惊喜的！为什么？

要知道，最近市场之所以会有调整，跟2023年Q1季报普遍不达预期有关，A股全部上市公司2023Q1季报利润平均下滑了20%以上！这个是经济背景！

从产业背景来看，格力的空调业务跟地产高度相关，过去2年是地产的“至暗时刻”，在这种产业背景下，疫情3年，格力的利润没有出现下滑，已经足够体现龙头企业的抗风险能力，但这一点，完全被市场忽略了！

再从2022年报本身来看，在营收没有明显增长的同时，格力的扣非净利润居然有9.78%的增长，说明公司的产品毛利是提升的！如果一个产业竞争是恶化的，例如现在的汽车产业，市场应该在打价格战，毛利率应该不断下滑才对，但我们看到的却是，格力毛利是提升的！这点来看，格力的产品竞争力依然很强！

另外，2022年格力的ROE居然高达24.19%，这个盈利水平，你从全A股来找，有几个公司能做到？并且能持续做到？如果这样的公司还能被骂成垃圾，那大家可能真的都是靠“市梦率”来投资了！

3、格力多元化没进展吗？

格力目前面临的最大质疑，就是空调业务见顶，而多元化转型迟迟没有进展，明显落后于美的和海尔！这个问题怎么看？

从报表来看好像是，但是如果你关注格力的经营状况，尤其是销售渠道转型，我认为进展是非常大的！为什么？

一年前格力开通抖音账号“明珠羽童精选”，当时只有几万粉丝，我第一时间把这个账号发到了粉丝群里，当时不少人不看好，觉得掉价，跟格力的名声不匹配！

但今天再来看，这个账号已经改名成了“格力明珠精选”，粉丝量高达255万！仅仅一年时间，这个涨粉速度太惊人了！

了解抖音的朋友应该知道，有255万粉丝的账号，商业价值值多少钱？

这个账号的崛起，说明格力至少2个转型是成功的：一是从线下渠道向线上渠道转型，格力彻底摆脱了对线下经销商体系的强依赖！二是产品多元化转型，有这么强大的流量，格力的小家电业务取得突破是早晚的事情！

4、分红减少是利空吗？

很多投资人对分红的理解是不够的，一部分人以为是白给的钱，还有一部分虽然知道分红不是白给的，但总觉得分红多是好事情！

从利好的角度来看，分红至少说明公司的利润是实的，现金流状况好，公司对股东价值也是很重视的，不是一味从股东兜里拿钱，避免股市被误会是“融资市”！并且，分红后股价除息，除息完以后往往有“填息”行情！

从利空的角度来看，分红后如果持有时间不足1个月，会被征税20%，持有时间不足1年，征税10%！而大部分散户都是短期持有的，从这个角度来看，分红是伤害股东价值的！

并且，一个公司总是大规模分红，也说明公司其实没什么扩张需求，把钱留在账上，很难创造更高价值，还不如给股东分了！

事实上，确实有很多优秀的公司是不分红的，因为管理层坚信，把钱留在公司效率更高，赚钱速度更快！典型的案例如巴菲特，很少给股东分红，因为把钱分给你，没有巴菲特管理的好，投资人自己管很难跑赢巴菲特！

格力为什么要减少分红？我的猜测是，可能有扩张需求，或者什么投资计划！

5、“冻结”还是“质押”？

“冻结”和“质押”，从严格意义上来讲，还是有区别的！

“冻结”一般是债权人出于财产保全的目的，向法院申请标的资产的冻结！

“质押”资产方为了融资等目的，将标的资产质押给权利人！

如果你是成熟的投资人，其实不太可能会产生媒体报道的误会，基本一看这个就知道肯定是融资拿股权做的担保！

但奈何格力真的太受市场关注了，这要发生在别的公司，可能都不会有人关注，但发生在格力身上，就成了热点！最后迫于舆论压力，不得不发出一个公告出来更正！

但好像更正完并没有带来什么好感，又有散户质疑“这是什么工作态度？这么低级的错误都能出现？格力的公司管理是不是有问题？”

简直无语！或许有的人，就是自带攻击属性，宽以律己，严以律人！这类投资人，生活中大概率也是个愤青，看什么事情批评的多，积极乐观的少，对生活多抱怨，很难以平和的心态阳光的看待生活！

$格力电器(SZ000651)$$美的集团(SZ000333)$$海尔智家(SH600690)$

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